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2025年廣東碳市場會有哪些變化？廣東碳市場整體碳排放配額發放基本實現盈虧平衡，但略微寬松。廣東碳市 場鋼鐵、水泥、造紙、石化、民航和電力控排企業近年總體碳排放量約為 3.55- 3.96 億噸，對應碳排放配額平均發放量約為 4.25-4.51 億噸；不含電力行業 的碳排放量約為 1.85-1.96 萬噸，對應碳排放配額平均發放量約為 2.52-2.65 億，碳排放配額發放高于碳排放量，考慮到廣東碳市場存在儲備碳排放配額 情況，我們認為廣東碳市場整體碳排放配額發放基本實現盈虧平衡，但略微 寬松。具體到各納管行業實際碳排放量，計算得到：鋼鐵行業碳排放量預計在 6000-7000 萬噸，水泥行業碳排放量保守估計為 7000 萬噸，電力行業碳排放 量預計在 1.7-2 億噸，造紙行業碳排放量保守估計為 1200 萬噸，石化行業碳 排放量保守估計為 3200 萬噸，民航行業碳排放量約 1200 萬噸，陶瓷（建筑、 衛生）、交通（港口）和數據中心三個行業碳排放量約 3000 萬噸。

我們預計廣東碳市場管控行業發生變化的有鋼鐵、水泥和紡織行業。其中，預 計 2025 年鋼鐵和水泥兩個行業將退出廣東碳市場，轉向全國碳市場履約，管 控碳排放規模約 1.4 億噸。預計紡織行業會成為廣東碳市場下一個強制納入 的行業，管控規模預計約 150-400 萬噸。