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虹軟科技研究報告：智駕和端側AI兩翼齊飛，ArcMuse激發新活力。CV領域多元化應用領軍，AI有望帶來手機業務第二春。公司自1994年 于美國成立以來，持續深耕視覺人工智能技術，探索計算機視覺的終端應用場 景。2024年上半年手機業務收入3.32億元，收入占比約87%，毛利率約92%， 是以視覺AI技術為核心的典型的產品型軟件公司。根據IDC數據，2024年 出貨的智能手機中，配備先進人工智能芯片組的不到5%，人工智能技術在手 機上滲透空間廣闊。公司在AI手機方面，緊跟行業龍頭，已針對第三代驍龍 8移動平臺優化了智能手機影像算法，AI需求有望帶來第二春。

以視覺優勢切入智能駕駛賽道。公司秉承“先艙內，再艙外”原則，進入 智能駕駛賽道多年，公司目前的主要產品包括智能座艙及智能駕駛兩方面。目前公司提供高級駕駛輔助系統、盲區檢測系統、AR抬頭顯示、360°環視視覺 子系統等。根據蓋世汽車研究院，2024年前三季度國內乘用車銷量中L2+及 以上等級的車約164.9萬輛，占整體銷量的11.6%，L2+產品滲透空間廣闊。 公司AVM等艙內外算法的量產出貨車型已有數十款，主要合作車企包括理 想、長城、合眾、長安等，智能駕駛業務增長可期。

上線智能商拍，打造ArcMuse大模型。運用AI大模型的智能商拍能有效 為商家縮短拍攝周期，降低拍攝成本，解決傳統商拍痛點。目前ArcMuse大 模型已完成生成式人工智能服務備案。2024年5月，公司PhotoStudio® AI先 后正式入駐阿里旗下千牛商家工作室和1688平臺，深拓電商市場，智能商拍 業務增長可期。