蘭劍智能研究報告：引領智能倉儲，未來成長可期.pdf

蘭劍智能研究報告：引領智能倉儲，未來成長可期。公司是我國軟硬件一體智慧物流系統(tǒng)優(yōu)勢供應商，業(yè)績增長較快。①公司在倉儲物流行業(yè)發(fā)展了二十余年，擁有較為深厚的理論基礎和豐富的實踐經驗。公司基于對客戶倉儲物流自動化的深入理解，為客戶提供倉儲物流自動化整體解決方案，倉儲物流自動化系統(tǒng)為公司的核心業(yè)務，公司的產品覆蓋了其核心設備與軟件。公司產品聚焦高端市場，緊抓行業(yè)發(fā)展機遇，依托較強的自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，借助豐富的行業(yè)經驗，切實解決客戶的需求，實現公司業(yè)務快速發(fā)展。②營收持續(xù)增長，盈利能力較強。憑借較強的核心技術能力、細致的服務體系以及優(yōu)質的客戶資源，公司營收不斷增長，2024 年前三季度實現營收8.34億元，同比增長18.24%；實現歸母凈利潤 0.64 億元，同比下降6.71%；毛利率為29.74%，凈利率為 7.62%，盈利能力為行業(yè)較高水平。 ③發(fā)展戰(zhàn)略：跨行業(yè)發(fā)展，大力拓寬下游應用領域。公司掌握多項核心技術，具備在下游實現跨行業(yè)應用的技術能力。多年來，公司亦在多個應用領域形成了良好的行業(yè)地位和品牌影響力，公司將依托此繼續(xù)拓展下游應用領域。

智能倉儲物流行業(yè)高速發(fā)展，市場空間廣闊。 ①倉儲物流自動化已成確定性趨勢。經濟的高速發(fā)展和現代物流業(yè)的逐步成熟使得我國倉儲物流的智能化升級趨勢勢不可擋；互聯(lián)網、物聯(lián)網、云計算、人工智能等技術的應用也使得我國倉儲物流的智能化升級進程提升速度。②下游應用領域眾多。倉儲物流自動化系統(tǒng)下游應用領域眾多，包括但不限于煙草、醫(yī)藥、電子商務、汽車等，且隨著國內企業(yè)規(guī)模的不斷發(fā)展壯大，預計下游將有越來越多的行業(yè)和公司對智能倉儲自動化系統(tǒng)產生需求。③市場規(guī)模廣闊，未來發(fā)展趨勢轉向信息化。智能倉儲行業(yè)市場規(guī)模由2019年的882.9 億元增長至 2023 年的 1533.5 億元，年均復合增長率達到14.8%；預計2024年，中國智能倉儲行業(yè)規(guī)模將進一步擴大至 1760.5 億元。

智能倉儲物流行業(yè)競爭充分，公司引領行業(yè)變革開拓國際市場。①國際上優(yōu)秀的倉儲物流自動化系統(tǒng)解決方案提供商主要集中在西方發(fā)達國家。美國權威物料搬運領域雜志《MMH》公布的 2019 年全球倉儲物流自動化系統(tǒng)解決方案提供商前 20 強均位于美國、歐洲和日本等發(fā)達國家，其中前八強收入均超過10億美元，日本大福以 40.16 億美元穩(wěn)居榜首。 ②公司國內主要競爭對手分別是今天國際、音飛儲存、諾力股份、東杰智能、德馬科技。從收入和利潤來看，公司營業(yè)收入規(guī)模尚小，但凈利潤水平相對較高，且業(yè)績增速較快；從盈利能力來看，公司毛利率和凈利率領先其他可比公司，盈利能力較強；從研發(fā)費用來看，雖然公司體量尚且不大，但公司研發(fā)投入是行業(yè)領先水平，研發(fā)費用率行業(yè)最高。