2025年TMT行業投資策略：AI+車載，2025算力與算法新星熠熠！.pdf

2025年TMT行業投資策略：AI+車載，2025算力與算法新星熠熠！科技拐點，產業蛻變。1）需求側，運營商 + 智算中心 + 互聯網三大需求驅動本土算力增長。供給側，國產替代提速。根據 IDC數據，2024年上半年中國AI加速卡出貨量約為91萬張，其中英偉達份額為80%（同比下滑10pcts），華為17%，百度1.8%、 寒武紀1.2%、燧原科技0.3%。2）車載：2025 智能平權，智駕芯片迎國產化拐點。3）底層硬件：國產半導體能力突破。先進 制程受限背景下，麒麟芯片仍位列2024年11月高端手機CPU天梯圖前列。Mate 70配合純血鴻蒙系統，整機性能提升40%。國 產光刻機進展披露，提振半導體自主可控信心。4）軟件生態：國產玩家已布局完整。GPU編程平臺環節，華為CANN（緊耦 合）、寒武紀對標CUDA（緊耦合）、ROCm、OpenCL。AI開發框架環節，華為Mindspore、百度PaddlePaddle、清華Jitter 對標Pytorch、Tensorflow。競爭策略分為開源開放兼容CUDA（AMD、摩爾、沐曦）及自成體系（NV、華為、寒武紀、百 度）。5）從訓到推：工具豐富，生態優于訓練。ONNX正逐漸成為AI模型標準格式，作為模型轉換的中間人，因此推理框架差 異主要來自于開發難度和優化性能。

硬件：【昇騰】單片性能比肩A100，軟硬件全棧自研具備長期提升潛力；【寒武紀】預計思元590將在算力和互聯寬帶上實現 大幅提升，AI框架適配+開發者共建算子生態；【燧原科技】第一大股東騰訊，政務MaaS應用案例領先； 【沐曦集成】 三大 產品系列覆蓋圖形處理、AI訓推；【壁仞科技】面向大規模AI訓推，產品配置靈活；【摩爾線程】智算、消費兩手布局，領銜 突破萬卡集群能力； 【天數智芯】與愛特云翔合作建設千卡GPU算力集群； 【昆侖芯】賦能百度內部AI能力，已實現萬卡級別 部署；【平頭哥】含光NPU專注AI推理，定向賦能阿里云計算、電商等領域；【地平線】高階智駕下沉最受益的國產化方案商； 【黑芝麻智能】推出面向Transformer的全新國產智駕解決方案。

軟件：1）OS：截至2024年11月，開源鴻蒙項目群成員單位已達61家，8100名貢獻者。截止10月生態設備發貨量已達10億部。 截至11月已有513類商用設備接入鴻蒙生態。2）數據庫：達夢通用內核支持集中式/分布式兩大能力，優勢在于資源稟賦和去 “O”能力。3）大模型：國內巨頭基礎模型投入成為標配，已推出多項核心應用，與現有云業務充分協同，同時投資多個AI一 級市場公司。