智能眼鏡行業專題報告：技術功能突破，渠道制造受益.pdf

上傳者：0*****
時間：2024/12/13
熱度：1262
0人點贊
舉報

智能眼鏡行業專題報告：技術功能突破，渠道制造受益。眼鏡行業空間廣闊，功能眼鏡持續發展。1)國內眼鏡行業亙古通今，有約400年的發展歷史；2)國內眼鏡零售端競爭格局高度分散，CR10 不足10%、顯著低于美國的約40%；眼鏡生產端CR10按銷售量口徑超50%、按銷售額口徑超60%；3)因生活習慣變化、電子產品滲透率提升，全球近視率進一步增長，且成人對各類功能性鏡片需求、兒童青少年對離焦鏡片需求、中老年人群對老花鏡片需求持續增長，推動眼鏡行業穩健發展，預計眼鏡產品全球市場規模2025年將增至 1585 億美元、國內市場將增至1142億元，CAGR約6-9%。

從XR到AI，智能眼鏡加速駛入大眾消費時代。1)智能眼鏡為智能可穿戴設備領域的新星，一般具獨立的操作系統及多元化的功能，從單一音頻功能到XR再到音頻+攝像+顯示+AI功能；2)復盤海外，最早可追溯1984年的透視性眼鏡，2012年谷歌率先入局，2023年 9 月第二代Ray-Ban Meta發售且兩個季度成為百萬銷量級別爆款，引爆行業熱潮+印證AI落地的可能；3)復盤國內，2014年聯想推出 New Glass，2019年華為推出Eyewear；2024Q4-2025年，Rokid/INMO/ 雷鳥創新/小米/百度等科技新銳、互聯網巨頭等均已或將啟動新品發布會，國內智能眼鏡行業迎“百花齊放”。

“百鏡大戰”望啟動。1)復盤TWS耳機成長路徑，技術創新成果的落地催生代表性產品，繼而成為爆品并反哺技術升級、進一步推動滲透率快速提升及市場規模快速增長；2)AI智能眼鏡是AI應用落地最佳硬件載體，考慮到①AI大模型的快速發展及應用；②光學和顯示技術不斷迭代；③近視/散光人群增長、價格更趨性價比、不同于手機的時尚/穿戴屬性等因素，行業拐點望加速到來，看好未來AI 智能眼鏡對傳統眼鏡較高比例的替代；3)近視/散光矯正鏡片為AI智能眼鏡落地的“最后一公里”，線下渠道可匹配體驗屬性，我們認為眼鏡公司是智能眼鏡產業鏈中必不可少的重要環節。