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醫療服務行業2024年三季報總結：板塊持續承壓，靜待復蘇拐點。參考重慶和天津市診療量， 24 年 1-8 月醫院出院人數同比弱增長，7、 8 月同比增速較上半年承壓加劇。根據重慶和天津市衛健委數據，24 年 1-8 月兩市醫院出院人數同比增速分別為 4.8%和 11.4%，7 月和 8 月合計增速分別為 1.9%和 6.7%，相較上半年增速有所放緩。我們推 測主要還是受到消費類業務的影響，暑期是眼科屈光和視光、口腔正 畸和兒科等消費類業務的傳統旺季，其受外部消費環境的影響會更大。 參考天津診療數據，24 年 1-8 月眼科專科醫院門急診人數同比增長 2.2%，而 7、8 月合計同比僅增加 0.28%；口腔?？漆t院相對眼科增 長較好，1-8 月診療人數同比增長 13.9%，7、8 月合計同比增長 11.5%。

民營醫院：三季度持續承壓，長期看好滲透率提升。根據 wind 和各公 司財報，（1）眼科：5 家上市公司第三季度合計營收同比-2.4%，合計 扣非歸母凈利潤同比-14.7%，主要原因為屈光、視光等消費類業務受 制于外部消費環境增長乏力。（2）口腔：通策醫療第三季度營收同比 +0.04%，扣非歸母凈利潤同比-7.37%，種植量恢復平穩增長，三季度 同比+12%，正畸業務由于消費降級影響，三季度業務收入同比下滑。 （3）綜合醫院：5 家上市公司第三季度合計營收同比-1.7%，環比 -4.5%，合計扣非歸母凈利潤同比減虧兩千萬元左右；（4）其他?？票?現分化：美年健康表現穩健，第三季度營收同比+3.6%，扣非歸母凈 利潤同比+3.7%；固生堂自愿披露三季度經營情況，就診人次同比 +25.0%，其客單價當前呈向上趨勢，預計收入增速快于診療人次增速。

其他服務板塊：ICL 業績持續承壓，“化債”政策有望推動欠款回收。 根據 wind 和各公司財報，（1）ICL：受醫院端檢驗量下滑以及公司收 緊信用風險等原因，金域醫學第三季度營收同比-13.15%，環比 -14.79%；扣非歸母凈利潤 0.04 億元，同比-94.62%，環比-96.37%； 信用減值損失為 1.25 億元，前三季度已累計 4.21 億元，對報表產生 較大影響，國務院近期發布了《關于解決拖欠企業賬款問題的意見》， 有望加速公司應收賬款回收。（2）科研服務：諾禾致源三季度營收同 比+4.68%；扣非歸母凈利潤同比+0.03%。