儲能行業(yè)研究：戶用儲能需求高景氣，全球市場多點開花.pdf

儲能行業(yè)研究：戶用儲能需求高景氣，全球市場多點開花。歐洲市場：經(jīng)濟性驅(qū)動下，戶用儲能需求持續(xù)旺盛：2022 年受居民用電 價格大幅上漲的催化，歐洲地區(qū)戶用儲能新增裝機量實現(xiàn)躍升。盡管當(dāng) 前歐洲政府已出臺“暴利稅”干預(yù)能源價格，且天然氣價格出現(xiàn)下行趨勢， 但我們認為上述情況對歐洲批發(fā)電價的影響均相對有限。這主要是因為， 暴利稅出臺主要用于限制極端非理性電價，限價后業(yè)主平均度電收入仍 處高位；而天然氣價格的有效控制則是當(dāng)?shù)卣e極增加儲量、限制用 量的結(jié)果，由于北溪天然氣管道維修仍需時間，我們認為歐洲天然氣供 需關(guān)系尚且無法支撐氣價持續(xù)低位運行。此外，即便假設(shè)批發(fā)電價下行， 歐洲居民電價在市場化交易機制下仍由供需關(guān)系決定，而非是簡單的成 本加成定價方式。因此我們預(yù)計歐洲居民電價仍將維持在相對高位，可 以支撐戶用光儲系統(tǒng)的經(jīng)濟性。在此情況下，歐洲戶儲需求有望持續(xù)旺 盛，2023 年新增裝機量或?qū)崿F(xiàn) 13GWh。

美國市場：備電需求打開戶用儲能市場空間：盡管凈電量計量政策的推 行削弱了美國市場戶用儲能的經(jīng)濟性，但由于停電斷電事件頻發(fā)，美國 居民對用電安全性、獨立性有較強訴求，在此背景下戶用儲能系統(tǒng)對于 美國居民而言，更具有一重“家用電器”屬性。展望未來，除能源安全訴求 之外，凈電量計量政策的逐步退坡與各州戶用儲能補貼政策的出臺亦有 望共同推動美國戶用儲能需求上量?？紤]到當(dāng)前美國戶儲規(guī)模仍然較小， 我們預(yù)計其需求增速仍將維持高位，2023 年市場空間有望達到 4GWh。

全球市場：儲能需求多點開花：歐美等主要市場之外，全球各國戶用儲能市 場亦受到不同因素驅(qū)動。澳大利亞屋頂光伏發(fā)展迅速，其發(fā)電量已占比達到 全國總發(fā)電量的 8.1%，消納問題也因此日益凸顯，而安裝戶用儲能或成為有 效解決方案之一，我們判斷澳大利亞新增光伏配儲比例有望保持在較高水平， 帶動戶儲需求向好。而南非市場缺電問題凸顯，急需加大電力與儲能投資， 根據(jù)世界銀行預(yù)測，南非儲能電池累計裝機量有望在 2020-2030 年間實現(xiàn) 30-55 倍增長。受益于前述市場的蓬勃發(fā)展，我們預(yù)測 2023 年全球裝機有望 達到 35GWh 左右，同比增長約 94%；而長期來看，儲能是支撐清潔能源裝機 上量的必要前提條件，因此其潛力較大，2023-2025 年全球儲能裝機預(yù)計持續(xù) 向好，新增裝機 CAGR 有望達到 57%。