杰華特（688141）研究報(bào)告：稀缺虛擬IDM標(biāo)的，向全球領(lǐng)先模擬芯片廠商進(jìn)發(fā).pdf

杰華特（688141）研究報(bào)告：稀缺虛擬IDM標(biāo)的，向全球領(lǐng)先模擬芯片廠商進(jìn)發(fā)。深耕高性能模擬芯片行業(yè)，客戶群體優(yōu)質(zhì)。杰華特核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)擁有國(guó)內(nèi)外知 名大學(xué)教育背景，并具有在德州儀器等國(guó)際大廠長(zhǎng)期工作的經(jīng)驗(yàn)。公司現(xiàn)已擁有 1000 款以上可供銷售、600 款以上在研的芯片產(chǎn)品型號(hào)，開(kāi)發(fā)出多款首創(chuàng)性產(chǎn) 品，產(chǎn)品涵蓋業(yè)內(nèi)主流的應(yīng)用場(chǎng)景，已進(jìn)入海康威視、中興、小米通訊、新華三、 榮耀等各行業(yè)龍頭企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。

采用虛擬IDM模式，建立差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。全球前十大模擬芯片廠商均擁有 自有工藝平臺(tái)，以此來(lái)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。杰華特采用虛擬IDM模式，目前已 構(gòu)建了中低壓BCD工藝、高壓BCD工藝、超高壓BCD工藝三大工藝平臺(tái)，基 于自有工藝平臺(tái)，公司相繼研發(fā)出多類具有首創(chuàng)性的芯片產(chǎn)品。

與A公司合作關(guān)系不斷深入，國(guó)產(chǎn)替代前景廣闊。2018年10月，A公司啟動(dòng) 對(duì)杰華特的認(rèn)證工作，當(dāng)年年底獲得合格供應(yīng)商資格。2019年6月杰華特開(kāi) 始向A公司供貨，2020、2021年A公司分別貢獻(xiàn)大約11%、33%的收入。同 時(shí)，截至2021年末，杰華特與A公司相關(guān)的在研產(chǎn)品數(shù)量為51款，預(yù)計(jì)未來(lái) 將持續(xù)受益于國(guó)產(chǎn)替代需求，合作關(guān)系穩(wěn)定持續(xù)。

逐漸突破高性能模擬芯片市場(chǎng)，關(guān)注公司多款高端產(chǎn)品進(jìn)展。國(guó)產(chǎn)替代依然 是國(guó)內(nèi)模擬芯片廠商成長(zhǎng)的最大邏輯，杰華特基于自有工藝平臺(tái)，相繼研發(fā) 出多款具有首創(chuàng)性的芯片產(chǎn)品，通信、計(jì)算和存儲(chǔ)、汽車電子等市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)替 代前景廣闊。大電流DC/DC、DrMOS、多相控制器、BMS AFE等產(chǎn)品國(guó)內(nèi) 玩家涉足少，是一片亟待開(kāi)拓的藍(lán)海市場(chǎng)，看好公司成長(zhǎng)空間。