醫(yī)藥行業(yè)投資觀點&研究專題周周談·第187期：全球AI制藥四類企業(yè)布局，產(chǎn)業(yè)生態(tài)加速成形.pdf

全球AI制藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)正加速成形，人工智能技術(shù)已全面滲透至藥物研發(fā)的靶點識別、分子生成、臨床試驗及上市后監(jiān)測等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。當(dāng)前，全球AI制藥融資景氣度顯著回升，2026年第一季度單季融資總額及單筆金額同步改善，AI/ML已成為生物醫(yī)藥資本中僅次于小分子藥物的獨立配置方向。并購與IPO市場同步修復(fù)，交易數(shù)量增長反映更多研發(fā)平臺及管線權(quán)益進入流通，產(chǎn)業(yè)資本加速承接優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

行業(yè)形成科技巨頭、AI Biotech、跨國藥企及CXO四類主體協(xié)同布局格局?？萍季揞^提供算力與基礎(chǔ)模型，構(gòu)筑底層能力棧；AI Biotech由技術(shù)輸出轉(zhuǎn)向管線輸出，臨床管線進入驗證期，多疾病、多靶點并行布局成為主流；跨國藥企通過內(nèi)生建設(shè)與外部合作并行，系統(tǒng)化部署AI能力，高質(zhì)量實驗數(shù)據(jù)成為新競爭壁壘；CXO企業(yè)補齊實驗驗證與產(chǎn)業(yè)化環(huán)節(jié)，推動“計算—實驗—數(shù)據(jù)反饋”閉環(huán)形成，服務(wù)模式向數(shù)據(jù)與平臺驅(qū)動升級。

在具體細分領(lǐng)域，創(chuàng)新藥板塊中國在研療法數(shù)量高質(zhì)量增長，海外授權(quán)熱度持續(xù)攀升；醫(yī)療器械板塊高值耗材集采壓力緩和，醫(yī)療設(shè)備招投標規(guī)?；謴?fù)性增長，出海進程加速；生命科學(xué)服務(wù)板塊需求回暖，國產(chǎn)替代深化，盈利能力持續(xù)釋放；中藥及醫(yī)療服務(wù)板塊基本面逐步恢復(fù)，政策擾動出清，行業(yè)有望筑底向上；原料藥板塊受益于專利懸崖及一體化整合，具備全球競爭力的企業(yè)迎來向上拐點。