北京大學-宏觀經(jīng)濟分析報告：2026年第一季度.pdf

2026年第一季度，中國宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出口遠超預期、內(nèi)需穩(wěn)步修復的特征。預計一季度GDP增速為4.8%，全年增速亦維持在4.8%左右。工業(yè)生產(chǎn)加速，高端制造與出口導向型行業(yè)表現(xiàn)突出，但新能源汽車受補貼退坡影響出現(xiàn)調(diào)整。投資方面，基建和制造業(yè)投資改善，國有投資帶動整體轉(zhuǎn)正，但民間投資連續(xù)9個月負增長，房地產(chǎn)細分指標仍未見好轉(zhuǎn)。消費市場中，服務消費強于商品消費，春節(jié)及地產(chǎn)后周期消費回暖。外貿(mào)受地緣政治及AI投資熱潮推動，對主要經(jīng)濟體出口全面回升。政策層面，貨幣保持寬松，財政靠前發(fā)力，但面臨財政收入承壓挑戰(zhàn)。報告建議應對地緣沖突風險，落實民營經(jīng)濟促進法，推進稅制改革及取消公攤面積以提振市場信心。