北交所策略專題報告：北交所公募產品線重大完善，推進3個月持有基金，兼顧持倉穩定與資金靈活度.pdf

2026年7月24日，中信建投、南方、匯添富等9家頭部公募同步申報北交所3個月持有期混合型基金，標志著北交所主動權益產品完成機制優化補充。此舉旨在補齊兩年定開基金與指數產品之間的周期空檔，構建覆蓋場內場外、長短周期的完整產品矩陣。

產品機制對比與歷史復盤

報告對比了3個月持有期基金與兩年定開基金的核心差異。兩年定開基金鎖定期長，負債端穩定性強但投資者流動性約束重，歷史數據顯示其在開放期面臨較大凈贖回壓力，且持有期間無法靈活應對市場波動。3個月持有期基金每日可申購，滿3個月可贖回，兼顧持倉穩定與資金靈活度，更適配中期配置及波段操作資金。

增量資金與市場影響

預計9只新基金獲批后將帶來45-135億元增量資金，有助于改善北交所流動性，優化投資者結構。當前北交所公募持股比例僅2.93%，遠低于科創板和創業板，機構配置空間充足。隨著專精特新企業占比提升，優質供給持續擴容。

估值與安全邊際

截至2026年7月，北證50 PE TTM回落至40-50倍，處于2024年9月以來6.22%的低分位區間，相較科創50存在明顯折價，與創業板估值接近，具備較高安全邊際。3個月持有期產品的推出為投資者提供了更靈活的工具，有助于挖掘北交所中小企業長期價值。