生物醫藥企業市場融資情況如何？

2024 年二級市場對生物醫藥企業的投融資熱度持續下降。

一、生物醫藥企業二級市場融資總覽

根據藥渡數據庫統計，在 2024 年中，總計 19 家中國生物醫藥公司在中國大陸、 香港和美國納斯達克完成 IPO。其中 A 股上市 6 家（科創板上市 1 家、創業板 2 家， 主板 2 家，北交所 1 家），募資 30.26 億人民幣（科創板 6.72 億人民幣、創業板 10.58 億人民幣、主板 9.39 億人民幣、北交所 3.57 億人民幣）。港股上市 11 家，募資 80.91 億人民幣。美國納斯達克上市 2 家，共募資 16.56 億人民幣。需注意，統計過程中， 除了生物醫藥研發型企業，還包含了醫療服務、醫療器械、醫療數字化等方面的 IPO 上市企業。 總體來看，2024 年 IPO 金額較 2023 年下滑幅度超過 50%，IPO 數量減少了 10 家，直接反映生物醫藥企業的 IPO 熱度持續降低。從上市地點來看，中國大陸上市數 量和金額與去年相比出現明顯下滑，2023 年生物醫藥行業有 21 家企業在中國大陸上 市，2024 年則已經降到了 6 家。

從另一個角度看，更多的企業選擇在港股市場上市，港股市場從 2023 年 5 家港 股上市增多到 2024 年的 11 家，數量上有明顯上升；但金額上遠不及去年僅僅 5 家 IPO 港股上市就創造了 285.82 億港元的融資額高度。去年港股異常高的 IPO 融資額， 主要是來自京東健康的 IPO 募集的影響，京東健康的單個 IPO 上市募集了 264.57 億 港元。 納斯達克市場方面，在 2024 年有 2 家中國生物醫藥企業赴美上市成功，總募集 16.56 億元。數量上與往年差距不大，融資金額上遠高于 2023 年的融資金額。結合近 年來國內生物醫藥企業的 IPO 情況，預計中國生物醫藥企業的整體 IPO 上市數量和 募集金額的低水平預計還將持續一段時間。

二、中國大陸市場上市融資情況

2024 年中，共有 6 家中國生物醫藥企業在中國大陸上市，IPO 累計融資金額約 30.26 億元。上市的 6 家企業中，有 3 家企業都在上交所上市，其中 CRO 企業益諾思 是唯一在科創板上市的企業。博苑醫藥和海昇藥業是醫藥原料藥企業，小方制藥是進 行外用藥研發和銷售的企業，沒有屬于嚴格定義的創新研發型企業在中國大陸上市。

中國大陸上市的 6 家企業中，融資金額最大的是博苑醫藥。這是一家主要從事精 細化學品研發、生產、銷售及資源綜合利用的企業。產品包含了碘化物、精細化工、 化學發光材料等，專注于原料藥和藥品研發上游產品的制造。

三、港交所市場上市融資情況

在 2024 年中，共有 11 家中國生物醫藥企業成功在港交所上市，累計融資金額達 80.91 億元。最大募資金額為荃信醫藥的 40.15 億元。從整體數據分析，2024 年中國 生物醫藥企業在港交所上市企業數量有大幅上升，但總融資金額與 2023 年差距較大。 主要由于京東健康的單筆募集金額較大，2023 年港股上市的其他企業的募集金額共 21.25 億港元。在排除京東健康的大筆額融資金額再進行分析，2024 年港股融資金額 實際上對比 2023 年有上升。

四、美國上市融資情況

2023 年打破 2022 年無企業在美交所上市的局面，有 3 家中國生物醫藥企業成功 在美交所上市。而 2024 年延續了 2023 年赴美上市的熱度，有 2 家企業在納斯達克上 市，其中澤納仕生物為生物制藥企業，主要在研產品是 CD19/FcRIIb 雙功能抗體 Obexelimab，還有多個治療自身免疫性疾病的藥物在開發中。無論是從上市企業數還 是從 IPO 金額分析，中國生物醫藥企業在美交所上市情況都較為穩定。

五、二級市場再融資情況

根據生物醫藥企業分類整理，在 2024 年全年中，中國生物醫藥上市公司在二級 市場共發生多項再融資事件，其中有部分擬融資事件暫未公布最終融資金額，因此不 納入統計中。 當前已經統計的再融資企業共 8 家，累計融資額約 49 億 3688 萬元。對比 2023 年在數量上和金額上都有明顯下滑。

2024 年的再融資峰值主要是出現在年初和年末，再融資數量和金額有明顯增加。 在 2024 年再融資企業中，再融資額最大的企業為康方生物，分別在 3 月和 10 月進行再融資，通過股權融資在 3 月募得 11.82 億港元，在 10 月募得 19.42 億港元。2024 年，康方生物通過兩次股票配售共融再融資，通過股權融資在 3 月募得 11.82 億港元，在 10 月募得 19.42 億港元。2024 年，康方生物通過兩次股票配售共融資約 31.12 億港元。這兩次融資均獲得了國際長 線基金和專業醫療基金的認可。

2024 年中國生物醫藥上市企業的再融資情況如下表。再融資方式包括增發、配 股、配售及可轉債發行。股權轉讓和收購并購等行為未納入統計。