飛龍股份經(jīng)營(yíng)看點(diǎn)在哪？

產(chǎn)品矩陣完善，營(yíng)收持續(xù)上漲。

飛龍股份從事的主要業(yè)務(wù)是汽車領(lǐng)域熱管理部件和民用領(lǐng)域熱管理部件的制造、銷售；細(xì)分為發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理重要部件、發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理節(jié)能減排部件，新能 源、燃料電池和5G工業(yè)液冷及光伏系統(tǒng)冷卻部件與模塊等。公司于2011年在深交所上市，2016年成立新能源汽車部件公司，拓展新能源汽車零部件業(yè)務(wù)， 迎接電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型帶來的發(fā)展機(jī)遇。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中。截止2024年10月19日，孫耀志先生和公司副董事長(zhǎng)孫耀忠先生為公司的實(shí)際控制人，兩人合計(jì)直接間接擁有公司19.96%的股份。

公司產(chǎn)品矩陣完善，涵蓋汽車和民用領(lǐng)域。1）在汽車領(lǐng)域，產(chǎn)品包括機(jī)械水泵、排氣歧管、渦殼等，涵蓋發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理重要部件和節(jié)能減排部件。另外，公司還致力于新能源汽車、氫 燃料電池、5G工業(yè)液冷和光伏系統(tǒng)冷卻部件，主打電子水泵和溫控閥系列產(chǎn)品。 2）在民用領(lǐng)域，公司主要生產(chǎn)電子水泵系列產(chǎn)品和溫控閥系列產(chǎn)品。未來發(fā)展將聚焦于提升現(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)水平，拓展市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)全 面升級(jí)轉(zhuǎn)型。

2024年前三季度，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均取得明顯增長(zhǎng)，主要得益于汽車市場(chǎng)需求釋放和產(chǎn)品放量增長(zhǎng)。 1）公司主要產(chǎn)品渦輪增壓器殼體產(chǎn)品增速穩(wěn)定，混動(dòng)汽車快速上量，新能源熱管理部件產(chǎn)品逐步放量，推動(dòng)了營(yíng)收增長(zhǎng)； 2）新業(yè)務(wù)快速發(fā)展和成本控制也帶來了歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。市場(chǎng)需求釋放、新能源產(chǎn)品拓展、精益生產(chǎn)模式和原材料成本降低等因素共同推動(dòng)業(yè)績(jī)提升 。

2024年前三季度，借力汽車新能源發(fā)展大勢(shì)，公司新能源業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，營(yíng)收與毛利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。 2023年，公司以機(jī)械水泵、排氣歧管和渦輪增壓器殼體等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，保持市場(chǎng)占有率或增長(zhǎng)，同時(shí)大力開發(fā)新能源汽車等相關(guān)部件，新 能源業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。2023年公司新能源冷卻部件及模塊營(yíng)收實(shí)現(xiàn)3.74億元，同比+62.54%，毛利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)0.65億元，同比+80.72%。

研發(fā)持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效率大幅提升。1）研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)。2020-2024年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，2024年前三季度為2.15億元，同比增長(zhǎng)15.6%；2）費(fèi)用率優(yōu)化，經(jīng) 營(yíng)效率大幅提升。2020-2024年前三季度，公司期間費(fèi)用率持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)效率大幅提升，2024年前三季度為13.1%，較2023年下降1.3pct 。

機(jī)械水泵業(yè)務(wù)突出，優(yōu)勢(shì)明顯。1）公司在汽車水泵領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢(shì)，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率高達(dá)25%，2020年被國(guó)家工信部認(rèn)定為制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品。機(jī)械水泵是其主導(dǎo)產(chǎn) 品，擁有104位專業(yè)研發(fā)人員，年產(chǎn)1000萬只機(jī)械水泵。僅在2021年，公司就設(shè)計(jì)開發(fā)了232種新產(chǎn)品，其中機(jī)械水泵占比46.98%。 2）機(jī)械水泵在汽車發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻系統(tǒng)中扮演著關(guān)鍵角色，通過循環(huán)冷卻液來維持發(fā)動(dòng)機(jī)的適宜工作溫度，保證發(fā)動(dòng)機(jī)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

公司深耕汽車機(jī)械水泵領(lǐng)域數(shù)十年，客戶覆蓋全球范圍內(nèi)眾多優(yōu)質(zhì)的整車廠商客戶，國(guó)內(nèi)客戶主要為吉利、北汽、小康動(dòng)力、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、比 亞迪等，國(guó)外客戶主要為通用、福特、沃爾沃等。

公司專注于熱管理系統(tǒng)研發(fā)，隨著市場(chǎng)需求增長(zhǎng)和客戶版圖擴(kuò)大，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。 2016年，上海飛龍公司注資500萬元成立，致力于新能源汽車熱管理系統(tǒng)研發(fā)。近年來，公司客戶版圖不斷擴(kuò)張，獲得吉利羅佑、越南 VINFAST、理想汽車等客戶定點(diǎn)，未來業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)持續(xù)放量。隨著新能源汽車熱管理市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，公司熱管理業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

國(guó)外市場(chǎng)，公司主要客戶有博格華納、蓋瑞特、美國(guó)通用、康明斯、戴姆勒、福特、道依茨、威茨曼、越南 VINFAST、斯堪尼亞、沃爾沃、BOSCH、 FUSO、Stellantis、CNHI、PSI、實(shí)用動(dòng)力、愛科、丹佛斯、MTU、啟洋等 40 多家知名企業(yè)。2023 年國(guó)際貿(mào)易收入占比達(dá)到 53.13%。2023年，5月 在新加坡設(shè)立了飛龍國(guó)際私營(yíng)有限公司，12月在泰國(guó)成立了龍?zhí)┢嚥考?泰國(guó))有限公司，企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程不斷深化，實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)品國(guó)際化，到經(jīng)營(yíng)國(guó)際 化的跨越。