工業(yè)軟件市場規(guī)模、政策及景氣度分析

市場規(guī)模持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)趨勢奠定發(fā)展基礎(chǔ)。

市場規(guī)模長期保持上行，國內(nèi)維持高景氣度。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，全球工 業(yè)軟件市場規(guī)模從 2019 年的 4107 億美元增至 2023 年的 5027 億美元，年均復合增 長率達 5.18% ，2024 年全球工業(yè)軟件市場規(guī)模有望增至 5288 億美元。國內(nèi)方面， 2023 年中國工業(yè)軟件市場規(guī)模達到 2824 億元，2019-2023 年的年均復合增長率達 13.20%，2024 年中國工業(yè)軟件市場規(guī)模有望達到 3197 億元。

賽道內(nèi)上市公司收入規(guī)模持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)趨勢奠定高發(fā)展基礎(chǔ)。作為提升工業(yè)領(lǐng) 域自動化、智能化能力重要方向，工業(yè)軟件順應產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，其本身也是產(chǎn)業(yè)升級 的組成部分。匯總工業(yè)信息化指數(shù)（長江）的 26 只成分股數(shù)據(jù)，營業(yè)收入 2020 至 2023 年實現(xiàn)年復合增速 17.8%，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的發(fā)展態(tài)勢，2024 年前三季度，實現(xiàn) 284.7 億元營業(yè)收入，同比增長 8.55%，維持較高增速。利潤端則波動較為明顯，2024 年前三季度合計歸母凈利潤 8.8 億元，同比下降 33.25%。

目前國內(nèi)工業(yè)軟件大概可分為產(chǎn)品研發(fā)類、生產(chǎn)控制類、經(jīng)營管理類、嵌入式工 業(yè)軟件四大類。產(chǎn)品研發(fā)類主要用于工業(yè)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)設計、效用分析、模擬仿真、工 藝優(yōu)化等步驟，用來提高產(chǎn)品開發(fā)效率、降低開發(fā)成本、縮短開發(fā)周期等。生產(chǎn)控制 和經(jīng)營管理類軟件則自下而上搭建從車間管理到企業(yè)資源配置的 IT 架構(gòu)。從市場占 比來看，研發(fā)設計類、生產(chǎn)控制類、經(jīng)營管理類分別占比 8.5%、17.0%、17.1%，其 余 57.4%為嵌入式工業(yè)軟件，直接部署在工業(yè)設備、控制器、傳感器中，用來驅(qū)動硬 件正常工作。

從市場參與者維度來看，生產(chǎn)控制類賽道主要有中控技術(shù)、寶信軟件、和利時、 西門子、霍尼韋爾等公司。經(jīng)營管理類包括鼎捷軟件、用友網(wǎng)絡、SAP、IBM、ORACLE 等公司。研發(fā)設計類包括中望軟件、概倫電子、浩辰軟件等。運維類則包括容知日新、 博華科技等。但在實際業(yè)務覆蓋上，市場參與者通常存在多板塊的業(yè)務覆蓋，并嘗試 延申新的業(yè)務板塊以增厚利潤。 《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》指出，2025 年目標實現(xiàn)智能制造裝備和工業(yè)軟件技術(shù)水平和市場競爭力顯著提升，市場滿足率分別超過 70%和 50%，培育 150 家 以上專業(yè)水平高、服務能力強的智能制造系統(tǒng)解決方案供應商。我們認為，隨著國內(nèi) 相關(guān)細分行業(yè)的快速進步，國內(nèi)將出現(xiàn)更多具備自研能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并出現(xiàn)業(yè)務規(guī) 模和技術(shù)能力比肩國際頭部水平的行業(yè)領(lǐng)軍者。

2024 年 5 月 23 日，工業(yè)和信息化部印發(fā)《工業(yè)重點行業(yè)領(lǐng)域設備更新和技術(shù) 改造指南》，對于細分領(lǐng)域、重點行業(yè)指出明確方向和路徑。 基礎(chǔ)軟件方面，重點更新工業(yè)領(lǐng)域應用的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件等產(chǎn)品。工 業(yè)軟件方面，重點更新計算機輔助設計（CAD）、計算機輔助工程（CAE）、計算機輔 助制造（CAM）、制造執(zhí)行系統(tǒng)（MES）、企業(yè)資源計劃（ERP）等研發(fā)設計、生產(chǎn)制 造、經(jīng)營管理、運營維護相關(guān)軟件。工業(yè)操作系統(tǒng)方面，重點更新可編程邏輯控制器 （PLC）、分布式控制系統(tǒng)（DCS）、數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制系統(tǒng)（SCADA）、安全儀表 系統(tǒng)（SIS）、嵌入式軟件等產(chǎn)品。到 2027 年，完成約 200 萬套工業(yè)軟件和 80 萬臺 套工業(yè)操作系統(tǒng)更新?lián)Q代任務。 此外，文件在工業(yè)網(wǎng)絡設備也給出重要指引：力爭到 2027 年，80%的規(guī)模以上 制造業(yè)企業(yè)基本實現(xiàn)網(wǎng)絡化改造，邊緣網(wǎng)關(guān)、邊緣控制器等產(chǎn)品部署超過 100 萬臺， “5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”項目數(shù)超過 2 萬個。以及綜合利用 5G/5G-A、邊緣計算等網(wǎng)絡技 術(shù)實現(xiàn)傳統(tǒng)工業(yè)操作系統(tǒng)（如可編程邏輯控制器 PLC、分布式控制系統(tǒng) DCS 等）的 IP 化、智能化和無線化改造，提升企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)場的自動化、智能化和集中化水平。

文件對于細分行業(yè)的設備更新做出了詳細規(guī)劃。以石化化工行業(yè)為例，目標到 2027 年，推動行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成熟度 3 級及以上企業(yè)比例達到 15%以上，4 級及以 上企業(yè)比例達到 7%以上，關(guān)鍵工序數(shù)控化率達到 85%以上，數(shù)字化研發(fā)設計工具普 及率達到 75%以上。并指出全面推進分布式控制系統(tǒng)（DCS）、數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制 系統(tǒng)（SCADA）更新?lián)Q代。我們認為，相關(guān)政策的持續(xù)性落地有望打開新一輪工業(yè) 信息化改造的浪潮，并提振相關(guān)企業(yè)的相關(guān)資本開支。文件也對其他行業(yè)的關(guān)鍵工序 數(shù)控化率、數(shù)字化轉(zhuǎn)型成熟度等目標分別作出指示。

下游周期景氣度分化較為明顯，部分行業(yè)有望進向上復蘇。從鋼鐵、石油石化、 建筑建材、有色金屬四個下游的購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 變化看，2024 前三季度部分行業(yè)資本性開支規(guī)模有所減少，主要受制于行業(yè)的周期 性波動和自身下游需求側(cè)的變化，例如地產(chǎn)景氣度下行帶來鋼鐵、建筑建材行業(yè)的需 求回落。由于信息化、智能化投入可以幫助企業(yè)降本增效，其 IT 開支仍有一定任韌 性。工業(yè)軟件廠商今年前三季度收入端普遍實現(xiàn)了正增長。后續(xù)隨著相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能出 清、需求恢復，企業(yè)盈利水平有望隨著改善，我們對其后續(xù)持續(xù)的工業(yè)信息化的投入 持樂觀態(tài)度。