計算機行業2025年度策略：撥云見日，政策與技術革新共振.pdf

計算機行業2025年度策略：撥云見日，政策與技術革新共振。信創：政策驅動下，信創由黨政向行業拓展，打開數千億市場空間。目前，國產生態逐步構建，產品由“可用”向“好用”過渡，行業信創條 件逐漸具備。我們預計政府、事業單位以及央國企整體信創市場空間約 為6325億元。其中，PC整機2286億元、CPU 241億元、操作系統96億 元、服務器2405億元、數據庫240億元、流版簽辦公軟件457億元（具 體假設及測算參見正文）。目前，黨政+8大行業已全面開啟信創替換， 開啟行業國產替代全新增長曲線。此外，信創產業鏈各部分生態逐步構 建，國產產品逐步落地，本土廠商市場份額逐漸提升。

AI應用：海外映射帶來投資機會，國內AI應用商業化加速演進。2024 年，海外的OpenAI o1模型、Sora視頻模型、Gemini 2.0多模態模型 等產品陸續發布，不斷帶來新的技術突破和功能優化。映射國內，相應 AI 應用商業領域加速拓展演進，AI應用也有望成為一些代表性公司業 績新增長的核心驅動力以及未來的重點戰略方向。未來，國內頭部應用 有望復制國外發展路徑，文本編輯類率先發展，圖像視頻次之；AI模型 行業應用趨于分化，集中在通用大模型和行業垂類大模型路徑。在細分 行業中，領軍企業也迅速推動大模型的場景化落地。我們認為，AI應用 正從主題投資轉化為真正的產業趨勢，基本面與愿景有望產生共振。

智能駕駛：高階智駕或實現規模落地，出行服務業態或處在變革前夕。 隨著各大廠商端到端方案逐個發布，2025年或有更多成熟的高階智能駕 駛方案落地商用。Robotaxi作為目前高階智駕方案落地的最佳場景之 一，也有望為出行業態帶來顛覆性變革。作為智能駕駛的“大腦”，高 算力智駕域控制器已經成為各大主機廠成本側傾斜的重要方向，紛紛采 取算力預埋來應對高階智駕對于算力的需求增長。2023年，200TOPS以 上的高算力智駕域控制器出貨量同比增長382.29%，達到50.32萬輛。 下一代的智駕芯片也紛紛采取了高算力設計，擁有成熟開發生態和落地 案例優勢的廠商有望持續獲益。