中國產業投資發展機遇如何？

中國經歷了世界歷史上規模最大、速度最快的城鎮化進程。

1.產業體系成熟完善

1.1 制造業轉型升級

中國擁有 41 個工業大類、207 個工業中類、666 個工業小類，形成了獨立 完整的現代工業體系，是全世界唯一擁有聯合國產業分類當中全部工業門類的 國家。產業鏈配套能力全球領先，具有強大的韌性和發展潛力。 中國制造業綜合實力和國際影響力逐步提升。重點行業生產整體向好，41 個工業大類行業中有 28 個保持增長。500 種主要工業產品中，中國有四成以 上產品的產量位居世界第一。2023 年，中國全部工業增加值 399103 億元，比 上年增長 4.2%。規模以上工業增加值增長 4.6%。高技術制造業增加值比上年 增長 2.7%，占規模以上工業增加值的比重為 15.7%；裝備制造業增加值增長 6.8%，占規模以上工業增加值的比重為 33.6%。工業產品供給的數量、質量和 檔次都有了全面提升。

中國大型飛機、載人航天、船舶與海洋工程裝備、電力裝備、高檔數控機 床等領域均實現創新突破，新能源汽車、機器人、新材料、生物醫藥及醫療器 械等新興產業得到快速發展。中小企業發展取得顯著成效，創新能力加速躍升， 累計培育 10.3 萬家專精特新中小企業，其中“小巨人”企業達 1.2 萬家。 中國制造向中國創造邁進的步伐明顯加快。中國制造業研發投入強度從 2012 年的 0.85% 增加到 2021 年的 1.54%，專精特新“小巨人”企業的平均研 發強度達到 10.3%，570 多家工業企業入圍全球研發投入 2500 強。已布局 27 家國家制造業創新中心、2 家國家地方共建制造業創新中心，加快建設 45 個 國家先進制造業集群，支持建設 245 個產業技術基礎公共服務平臺，共性技術 供給能力大幅提高。

中國正加快推動傳統產業技術改造升級，加大智能制造推廣力度。建成了 62 家“燈塔工廠”4 ，占全球“燈塔工廠”總數的 40%，數量居全球第一。培 育了 421 家國家級智能制造示范工廠、萬余家省級數字化車間和智能工廠。扎實推動綠色低碳轉型，綠色新興產業逐步壯大，工業資源綜合利用效率進一步 提高，全年大宗工業固廢利用量將超過 22 億噸。不斷提升產業鏈供應鏈韌性 和安全水平，統籌推進補短板和強基礎，電子、軟件等行業發展表現出強勁韌性。 以國家新型工業化產業示范基地、先進制造業集群等為代表的一批高水平 發展載體加速形成。國家新型工業化產業示范基地已有 445 家，工業增加值占 全國工業增加值比重已超過三成，這些基地和集群在增強中國制造業供給能力 和產業鏈韌性方面發揮了關鍵作用。

2021 年 12 月 25 日，工業和信息化部、國家發展改革委等 10 部門聯合發 布《關于促進制造業有序轉移的指導意見》，明確堅持市場導向、政府引導、 自愿合作，統籌資源環境、要素稟賦、產業基礎及碳達峰碳中和目標，創新體 制機制，完善政策體系，促進資源要素有序流動，引導產業合理有序轉移，維 護產業鏈供應鏈完整性，促進形成區域合理分工、聯動發展的制造業發展格局。 提出到 2025 年，產業轉移政策環境更加完善，中西部、東北地區承接產業轉 移能力顯著提升，各地區比較優勢充分發揮，立足國內大循環吸引全球資源要 素優勢顯著提升，制造業布局進一步優化、區域協同顯著增強。

1.2 服務業發展迅速

2015 年，服務業在國內生產總值中的比重首次超過 50%，占據國民經濟 半壁江山。2013—2021 年，中國服務業增加值年均增長 7.4%。2023 年，服務 業增加值 688238 億元，比上年增長 5.8%；占國內生產總值比重為 54.6%，高 出上年 1.2 個百分點。服務業增長對國民經濟增長的貢獻率為 60.2%。信息傳輸、 軟件和信息技術服務業增加值比上年增長 11.9%。

1.3 建設現代化產業體系

中國共產黨二十大報告對“建設現代化產業體系”作了重要部署。新發展 格局以現代化產業體系為基礎，經濟循環暢通需要各產業有序鏈接、高效暢通。 加快建設現代化產業體系，既是增強國內大循環內生動力和可靠性的重要舉措， 也是提升國際循環質量和水平的必然選擇，對構建新發展格局具有關鍵作用。 2023 年 5 月召開的二十屆中央財經委員會第一次會議強調，要把握人工智能 等新科技革命浪潮，適應人與自然和諧共生的要求，保持并增強產業體系完備 和配套能力強的優勢，高效集聚全球創新要素，推進產業智能化、綠色化、融 合化，建設具有完整性、先進性、安全性的現代化產業體系。

圍繞加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國、數 字中國、農業強國等目標，中國的現代化產業體系主要包含以下構成：一是現 代化的工業，實現制造業高端化、智能化、綠色化發展，加快新能源、人工智 能、生物制造、綠色低碳、量子計算等前沿技術研發和應用推廣，構建新一代 信息技術、人工智能、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、綠色環保等產 業，提升戰略性資源供應保障能力，推動數字經濟和實體經濟深度融合；二是 現代化的農業，進一步推進農業現代化，建設農業強國；三是現代化的服務業， 構建優質高效的服務業新體系，構建高效順暢的流通體系，實現現代服務業同 先進制造業、現代農業深度融合；四是現代化的基礎設施，不斷優化基礎設施 的布局、結構、功能和系統集成。

2.市場潛力不斷釋放

2.1 超大規模消費群體

中國具有超大規模市場并處于需求快速釋放的階段，穩居全球第二大消 費市場，而且是全球最具成長性的消費市場。中國總人口超過 14 億人，中等 收入群體已經超過 4 億人，在世界上規模最大，未來十幾年將持續增長，對 越來越多的商品和服務需求從“有沒有”向“好不好”轉變，消費升級動能 強勁。 2023 年，中國居民人均可支配收入實際增長 6.1%，快于 GDP 增速。社會 消費品零售總額 471495 億元，同比增長 7.2%。最終消費支出拉動國內生產總 值增長 4.3 個百分點，對經濟增長的貢獻率達 82.5%，成為經濟增長第一拉動力。 全國居民人均消費支出比上年增長 9.2%，扣除價格因素，實際增長 9.0%，人 均服務性消費支出占居民人均消費支出的比重為 45.2%。全國居民恩格爾系數 為 29.8%。

2.2 新型消費模式催生市場需求

近年來，中國以網絡購物、移動支付、線上線下融合等新業態新模式為特 征的新型消費呈現持續快速發展態勢，走在世界前列。互聯網、大數據、人工 智能與實體經濟深度融合，智能零售、產能共享等新熱點持續涌現。移動通信、物聯網、區塊鏈、智能穿戴、人工智能等領域的技術創新活躍，在交通、醫療、 旅游、智慧城市等方面的應用場景不斷成熟，綠色、健康、智能商品備受青睞。 2020 年 9 月，國務院辦公廳印發《關于以新業態新模式引領新型消費加 快發展的意見》，對發展新型消費作出全面部署。意見提出，到 2025 年，培 育形成一批新型消費示范城市和領先企業，實物商品網上零售額占社會消費品 零售總額比重顯著提高，“互聯網 + 服務”等消費新業態新模式得到普及并趨 于成熟。

2021 年 3 月，國家發展改革委等 28 個部門和單位聯合印發《加快培育新 型消費實施方案》，圍繞推動服務消費線上線下融合、加快新型消費基礎設施 和服務保障能力建設、強化新型消費發展要素保障、改善新型消費營商環境等 四大方面，提出 24 項政策措施，包括“培育壯大零售新業態”“積極發展‘互 聯網 + 醫療健康’”“深入發展數字文化和旅游”“有序發展在線教育”“大 力發展智能體育”等。 2023 年，全年網上零售額 154264 億元，按可比口徑計算，比上年增長 11.0%，連續 11 年成為全球第一大網絡零售市場；其中，實物商品網上零售額 130174 億元，比上年增長 8.4%，占社會消費品零售總額的比重為 27.6%。

2024 年 3 月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動 方案》，明確了 5 方面 20 項重點任務。一是實施設備更新行動。推進重點行 業設備更新改造，加快建筑和市政基礎設施領域設備更新，支持交通運輸設備 和老舊農業機械更新，提升教育文旅醫療設備水平。二是實施消費品以舊換新 行動。開展汽車、家電產品以舊換新，推動家裝消費品換新。三是實施回收循 環利用行動。完善廢舊產品設備回收網絡，支持二手商品流通交易，有序推進 再制造和梯次利用，推動資源高水平再生利用。四是實施標準提升行動。加快 完善能耗、排放、技術標準，強化產品技術標準提升，加強資源循環利用標準 供給，強化重點領域國內國際標準銜接。五是強化政策保障。加大財政政策支 持力度，完善稅收支持政策，優化金融支持，加強要素保障，強化創新支撐。 推動大規模設備更新和消費品以舊換新，將有力促進投資、促進消費，政策支 持對內外資企業一視同仁。

2024 年 7 月 24 日，國家發展改革委、財政部印發《關于加力支持大規模 設備更新和消費品以舊換新的若干措施》。在加大設備更新支持力度方面，一 是優化設備更新項目支持方式，二是支持老舊營運船舶報廢更新，三是支持老舊營運貨車報廢更新，四是提高農業機械報廢更新補貼標準，五是提高新能源 公交車及動力電池更新補貼標準，六是提高設備更新貸款財政貼息比例。在加 力支持消費品以舊換新方面，一是支持地方提升消費品以舊換新能力，二是提 高汽車報廢更新補貼標準，三是支持家電產品以舊換新，四是落實廢棄電器電 子產品回收處理資金支持政策。

2.3 新型城鎮化釋放更大市場潛力

中國經歷了世界歷史上規模最大、速度最快的城鎮化進程。近年來，中國 新型城鎮化建設取得重要進展，2023 年全國常住人口城鎮化率為 66.16%，比 上年末提高 0.94 個百分點。 從國內看，中西部地區城鎮化建設還有很大潛力，戶籍人口城鎮化和常住 人口城鎮化還有較大差距，所以中國整體城鎮化率還有很大提升空間。從國際 看，中國目前的城鎮化率比發達國家平均水平低十幾個百分點，城市更新、交 通電信等基礎設施的升級空間很大，還有近 3 億農業轉移人口正在加快市民化 進程，這些都將在住房、教育、醫療、養老等方面帶來巨大需求。 根據國際普遍規律，城鎮化快速發展區間為 30% 到 70%，中國目前的城 鎮化率仍處于這一區間內，這意味著中國的城鎮化仍有保持較快增長的趨勢和 基礎條件。經初步估算，城鎮化率每提高 1 個百分點，可以拉動約萬億規模的 新增投資需求。中國深入實施新型城鎮化戰略，將不斷釋放巨大的內需潛力。

3. “雙碳”目標蘊含投資機遇

3.1 “雙碳”戰略目標和政策舉措

“十四五”規劃綱要中指出：“落實 2030 年應對氣候變化國家自主貢獻 目標，制定 2030 年前碳排放達峰行動方案。完善能源消費總量和強度雙控制度， 重點控制化石能源消費。實施以碳強度控制為主、碳排放總量控制為輔的制度， 支持有條件的地方和重點行業、重點企業率先達到碳排放峰值。推動能源清潔低碳安全高效利用，深入推進工業、建筑、交通等領域低碳轉型。加大甲烷、 氫氟碳化物、全氟化碳等其他溫室氣體控制力度。提升生態系統碳匯能力。錨 定努力爭取 2060 年前實現碳中和，采取更加有力的政策和措施。” 2021 年 9 月 22 日，《中共中央 國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念 做好碳達峰碳中和工作的意見》5 印發。意見明確了碳達峰碳中和工作重點任務： 一是推進經濟社會發展全面綠色轉型，二是深度調整產業結構，三是加快構建 清潔低碳安全高效能源體系，四是加快推進低碳交通運輸體系建設，五是提升 城鄉建設綠色低碳發展質量，六是加強綠色低碳重大科技攻關和推廣應用，七 是持續鞏固提升碳匯能力，八是提高對外開放綠色低碳發展水平，九是健全法 律法規標準和統計監測體系，十是完善政策機制。

2021 年 10 月 24 日，國務院印發《2030 年前碳達峰行動方案》（以下簡 稱《方案》）6 。《方案》指出，到 2025 年，非化石能源消費比重達到 20% 左 右，單位國內生產總值能源消耗比 2020 年下降 13.5%，單位國內生產總值二 氧化碳排放比 2020 年下降 18%，為實現碳達峰奠定堅實基礎；到 2030 年，非 化石能源消費比重達到 25% 左右，單位國內生產總值二氧化碳排放比 2005 年 下降 65% 以上，順利實現 2030 年前碳達峰目標。《方案》要求，將碳達峰貫 穿于經濟社會發展全過程和各方面，重點實施能源綠色低碳轉型行動、節能降 碳增效行動、工業領域碳達峰行動、城鄉建設碳達峰行動、交通運輸綠色低碳 行動、循環經濟助力降碳行動、綠色低碳科技創新行動、碳匯能力鞏固提升行 動、綠色低碳全民行動、各地區梯次有序碳達峰行動等“碳達峰十大行動”， 并就開展國際合作和加強政策保障作出相應部署。

中國共產黨二十大報告指出，積極穩妥推進碳達峰碳中和。立足中國能源資 源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動。完善能源消耗總量和強 度調控，重點控制化石能源消費，逐步轉向碳排放總量和強度“雙控”制度。推 動能源清潔低碳高效利用，推進工業、建筑、交通等領域清潔低碳轉型。深入推 進能源革命，加強煤炭清潔高效利用，加大油氣資源勘探開發和增儲上產力度， 加快規劃建設新型能源體系，統籌水電開發和生態保護，積極安全有序發展核電， 加強能源產供儲銷體系建設，確保能源安全。完善碳排放統計核算制度，健全碳 排放權市場交易制度。提升生態系統碳匯能力。積極參與應對氣候變化全球治理。

以“雙碳”目標為引領，中國持續調整優化產業結構，修訂印發《綠色低 碳轉型產業指導目錄（2024 年版）》，有計劃分步驟地實施“碳達峰十大行動”， 引導社會各界更好支持綠色產業發展，為經濟社會發展綠色轉型蓄積新動力。 國家發展改革委聯合工業和信息化部等部門已制定出臺鋼鐵、有色金屬、石化 化工、建材等重點行業碳達峰實施方案，各地區也相繼出臺了本地區重點行業 達峰方案，鋼鐵工業協會等協會發布了相關行業的碳達峰路線圖。 全國碳排放權交易市場于 2021 年 7 月 16 日正式啟動上線，發電行業成為 首個納入全國碳市場的行業。2023年全年，全國碳市場碳排放配額總成交量2.12 億噸，總成交額 144.4 億元。 為發揮標準在推進工業領域碳達峰碳中和工作中的引領和規范作用，2021 年 12 月 2 日，工業和信息化部印發《關于印發 2021 年碳達峰碳中和專項行業 標準制修訂項目計劃的通知》7 ，要求標準起草單位注重做好標準制定與技術 創新、試驗驗證和應用推廣的統籌協調。

為做好科技支撐碳達峰碳中和工作，科技部等九部門于 2022 年 6 月 24 日 聯合印發了《科技支撐碳達峰碳中和實施方案（2022—2030 年）》（以下簡稱《實 施方案》），統籌提出支撐 2030 年前實現碳達峰目標的科技創新行動和保障 舉措，并為 2060 年前實現碳中和目標做好技術研發儲備，為全國科技界以及 相關行業、領域、地方和企業開展碳達峰碳中和科技創新工作起到指導作用。 《實施方案》提出，將通過十大科技創新行動支撐碳達峰碳中和，包括：能源 綠色低碳轉型科技支撐行動，低碳與零碳工業流程再造技術突破行動，建筑交 通低碳零碳技術攻關行動，負碳及非二氧化碳溫室氣體減排技術能力提升行動， 前沿顛覆性低碳技術創新行動，低碳零碳技術示范行動，碳達峰碳中和管理決 策支撐行動，碳達峰碳中和創新項目、基地、人才協同增效行動，綠色低碳科 技企業培育與服務行動，以及碳達峰碳中和科技創新國際合作行動。

工業和信息化部計劃以鍛造產業綠色競爭新優勢為主線，打造一批綠色制 造標桿，重點從以下三個方面發力。一是加快傳統產業綠色低碳轉型升級。落 實好大規模設備更新和消費品以舊換新等支持政策，引導企業、園區、重點行 業全面實施新一輪綠色低碳技術改造升級，加快傳統產業產品結構、用能結構、 原料結構優化調整和工藝流程再造，提升產業競爭力。二是推動新興產業綠色 低碳高起點發展。引導數據中心、通信基站等信息技術設施擴大綠色能源利用比例。加快廢舊動力電池、光伏組件、風機葉片等新型固廢綜合利用。聚焦“雙 碳”目標下能源革命和產業變革需求，謀劃布局好氫能、儲能、生物制造、碳 捕集利用與封存等未來產業。三是培育制造業綠色融合新業態。將大力推動數 字化和綠色化深度融合，推動現代服務業和綠色制造業深度融合，推動綠色消 費需求和綠色產品供給深度融合，培育新業態、孕育新動能。 為加強對碳達峰碳中和的金融支持，中國人民銀行等七部委于 2024 年 3 月 27 日聯合印發《關于進一步強化金融支持綠色低碳發展的指導意見》。

3.2 低碳轉型成效與投資機遇

中國作出碳達峰碳中和重大戰略決策，深入推進綠色低碳轉型，加快形成 綠色生產方式和生活方式，為全球應對氣候變化注入了強勁動力。 積極構建清潔、低碳、安全、高效的能源體系，能源消費結構持續優化。 初步核算，2023 年非化石能源消費占能源消費總量的比重比上年提高 0.2 個百 分點。到 2023 年底，中國可再生能源發電裝機容量占比超過總裝機的一半， 歷史性地超過了火電。綠色低碳產品產量也在快速增長，2023 年新能源汽車 產銷量均為世界第一。 在綠色制造方面，中國的標桿引領作用不斷顯現。在國家層面已經累計培 育綠色工廠 5095 家、綠色工業園區 371 家、綠色供應鏈管理企業 605 家，培 育綠色制造專業化服務機構 500 余家。在能源資源利用方面，產品能效顯著提 升。中國鋼鐵、原鋁、水泥熟料等行業單位產品能效取得較大提升，用能結構 持續優化，在鋼鐵、石化化工等重點行業、領域推廣了一批工業綠色微電網典 型應用場景與案例。在產品結構方面，綠色供給能力持續增強。先進制造業比 重持續提升，綠色裝備和產品供給進一步增強。

在新動能培育方面，未來產業加快布局發展。在工業領域，氫能、新型儲 能等應用場景不斷拓展，首個萬噸級綠氫產業化示范項目已經建成投產，鋼鐵 行業首套百萬噸級氫基豎爐已經點火運行。 中國“雙碳”戰略帶來許多投資機遇。第一，中國在人均 GDP 剛剛超過 1 萬美元水平的 2020 年提出“雙碳”目標、推進低碳轉型，相比發達國家在 人均 GDP 達到 3 萬美元或更高水平上轉型，將會支付較低的傳統非綠色產品 生產和運營投資的成本。中國很多產品尚未達到需求峰值，可以直接由綠色 產品替代。第二，中國在綠色技術和產業領域并非從零起步，與發達國家差 20 距并不大，特別在新能源汽車、光伏發電、風電、儲能、綠氫以及數字技術 等領域，中國與發達國家相比處于相同水平甚至領先水平。目前中國擁有全 球近一半的光伏發電裝機容量、全球一半以上的新能源汽車保有量，以及全 球四分之一的新增綠化面積。中國還將在綠色基建、綠色能源、綠色交通、 綠色生活等領域形成規模龐大的發展增量，孕育的投資和消費市場據測算每 年將達到十萬億元級，潛力巨大。第三，中國綠色產品需求的增長潛力巨大。 中國人口數量穩居世界前列，而且未來中國經濟將繼續保持較高的增速，這 些都為綠色產品創新和推廣提供了充足的市場需求，有利于企業形成商業模 式和實現規模經濟效益。