先導智能經營看點在哪？

以點帶面，各業務擴張的內在邏輯清晰。

公司從電容器設備領域延伸至光伏及鋰電設備領域。公司以電容器設備起家，產品 包括自動卷繞機、高速分切機、噴金機、老化機、分選機等，其中多種工藝設備可以 跨界復用，如分切機可用于鋰電設備，分選機可用于光伏設備的制絨清洗自動下料 機，焊接組裝機可用于光伏設備的自動串焊機，測試/檢查機可用于3C視覺檢測設備， 公司借此延伸到鋰電及光伏設備等領域。 公司產品內在關聯度高，平臺化發展提供強大增長潛力。2019年以來，公司積極把 握汽車產線等智能制造新領域的發展機遇，依托強大的自主研發能力和技術外協能 力，提供成套整線設備以及智能制造整體解決方案，持續布局智能制造新業務領域， 從薄膜電容器到光伏自動化設備到鋰電設備，從鋰電設備到3C設備、智能物流、汽 車產線，公司各事業部相輔相成，逐步成長為平臺型非標設備企業，目前公司業務 涵蓋鋰電池、光伏、3C等八大領域，為客戶提供“智造+服務”為一體的智能工廠整 體解決方案，平臺化戰略效果顯著。

公司管理層均為產業出身背景，具備一線生產經驗。從公司的高級管理人員背景來看，公司高管均出身于實業，均具備公司一線生產的實際經驗。創始人王燕青先生 在創辦先導智能公司前曾在薄膜電容器公司擔任設備工程師，長期致力于研究日本、 瑞士等國家先進電容器自動生產線，擁有深厚的技術研究背景。1999年憑借在薄膜 電容器行業多年的深耕與積累，王燕青先生開始了創業生涯。2000年創立無錫先導 電容器設備廠，2002年設立無錫先導自動化設備有限公司，擔任董事長兼總經理至 今。

公司研發投入持續提高，奠定公司行業龍頭地位。公司持續專注研發與創新解決產 業“卡脖子”裝備難題。2013年，公司研發人員數量僅有70人，2023年，公司研發 人員高達4917人，占比高達25.7%。自公司2019年推動“平臺化+國際化”戰略以來， 每年研發投入占營收比例超過10%。注重研發奠定公司在全球鋰電設備行業的競爭 力，公司已成為全球領先的新能源智能裝備整線解決方案的企業，連續多年市占率 居全球第一。

公司重視人才培養，領先同行業。公司持續專注研發投入，無論是在研發費用還是 研發人員數量上，先導智能都保持了絕對領先地位。

2012-2014年，公司和日系高端客戶在電容器和鋰電池設備領域合作緊密，前十大客 戶包括TDK集團、松下系、索尼系。2014年，TDK集團新能源系成為公司第一大客 戶，銷售金額占當期營收的41.6%。ATL（寧德新能源科技有限公司，TDK集團100% 控股）與CATL（寧德時代新能源科技股份有限公司）的關系密切，公司與TDK集團 的供應合作關系為日后進入CATL奠定基礎。

隨著與ATL有相同基因的CATL成立，公司動力鋰電設備順利導入。2014年1月1日， 公司與時代新能源系簽訂《采購合同》，合同金額6,413.81萬元，其中寧德時代 5,996.90萬元，青島時代416.91萬元。

2014年以來，公司憑借優秀的產品質量和快速的響應服務和下游客戶保持緊密合作。 寧德時代從2016年開始大規模擴產，根據寧德時代2020年年報，寧德時代2020年產 能達到69.10GWh，在建產能達到77.50GWh，產能利用率為74.83%。先導智能持續 為寧德時代提供高端鋰電池設備，且核心設備卷繞機在線速、張力等關鍵指標上領 先國內外同行，有效支持了寧德時代近幾年鋰電池出貨量的快速增長。根據2020年 12月《關于無錫先導智能裝備股份有限公司申請向特定對象發行股票的審核問詢函的回復》，2017年、2018年、2019年公司對寧德時代的銷售金額分別為61,644.58 萬元、46,949.12萬元和181,014.42萬元，占公司鋰電設備業務營業收入的比例分別 為33.81%、13.63%和47.49%。

先導智能作為寧德時代的上游設備供應商，在簽訂戰略協議后進一步擴大協同效應。 2020年9月14日，公司與寧德時代簽訂了《戰略合作協議》，2020年9月15日，公司 發布定增預案，擬引入戰略投資者寧德時代，發行完成后寧德時代將持有先導7.29% 的股份，成為公司第二大股東。2021年3月10日，公司收到深交所的意見告知函，認 為公司符合發行條件、上市條件和信息披露要求，后續深圳證券交易所將按規定報 中國證監會履行相關注冊程序。2021年4月26日，公司收到證監會《關于同意無錫先 導智能裝備股份有限公司向特定對象發行股票注冊的批復》，同意公司向特定對象 發行股票的注冊申請。截至2024年一季度，寧德時代持有先導智能7.14%股權。 先導隨下游鋰電擴產業績兌現。根據先導智能年報，2020年、2021年、2022年、2023 年公司對寧德時代的銷售金額分別為11,262.87萬元、41,065.87萬元、55,460.43萬 元和25,396.54萬元，占公司鋰電設備業務營業收入的比例分別為34.78%、59.04%、 55.77%和20.09%。

寧德時代收獲穩定高質量核心設備供應商。對于寧德時代，在未戰略投資先導智能 前，寧德時代基于設備供應鏈安全的考慮，在設備供應上不能過度依賴先導智能， 并需要保證自身工藝參數的安全性和保密性。成為戰略投資者后，能夠實現以先導 智能作為核心設備供應商、穩定設備端供應鏈、開展技術合作的目標，使得先導智 能長期服務于寧德時代提升電池密度和擴充產能的計劃，保證產品的一致性和穩定 性，兩者在鋰電設備方面是充分協調與互補的。隨著股權合作的開展，寧德時代累 計產能迎來了快速增長。根據寧德時代公司年報，2020年寧德時代累計產能69.1GWh，2023年其累計產能增長至552GWh，期間增長率99.9%。

先導受益技術引導。技術是鋰電和鋰電設備行業賴以生存的根本。先導智能生產的 設備需根據最新的技術和工藝持續演進，因此需要和領先的鋰電廠商進行合作研發。 根據股權合作協議，寧德時代將在未來新電池技術研發流程的DVT（Design Verification Test, 設計驗證測試）階段，允許和鼓勵先導參與聯合研發，由寧德時代 提供設備技術需求、工藝培訓并由先導進行設備的研發和配套。寧德時代掌握行業 內領先的電池技術方向，能為先導指引電池研發的整體大方向，幫助先導至少比競 爭對手提前3-6月獲知行業技術發展方向，節約大量研發資源并開發出符合技術路線、 引領行業的高端設備。 此外，寧德時代具有行業內領先的驗證測試環境，支持公司自研設備有償利用寧德 時代產線進行產業化驗證并提供驗證報告，公司可以持續通過問題的反饋與改進不 斷優化設備工藝。 寧德時代獲得長期符合技術路線的設備供應商。對于寧德時代，由于設備的精度和 穩定性對電池性能的一致性起決定性作用，且無法由材料和配方加以替代，寧德時 代需要長期穩定的設備供應商進行合作開發，以落實和實現其技術路線，持續穩定 地生產出符合其技術要求的產品，雙方在技術方面也是充分協調與互補的。