TCL科技如何打開成長空間？

布局新能源賽道，光伏+半導體材料鑄就第二成長曲線。

1. 完善光伏及硅材料業務布局，下游應用領域廣泛

TCL 中環產品應用領域主要包含集成電路、消費類電子、電網傳輸、風能發電、軌 道交通、新能源汽車、5G、人工智能、光伏發電、工業控制等產業。新能源光伏材料板 塊產品主要包括新能源光伏單晶硅棒、硅片，光伏電池組件板塊產品主要包括光伏電池 和高效疊瓦組件。TCL 中環主營業務圍繞硅材料展開，專注單晶硅的研發和生產，縱向 在新能源光伏制造和其他硅材料制造領域延伸，形成新能源光伏材料板塊、光伏電池及 組件板塊和其他硅材料板塊。橫向在強關聯的其他領域擴展，圍繞“綠色低碳、可持續 發展”，形成光伏發電板塊，包括地面集中式光伏電站、分布式光伏電站。

截止到 2024 年 5 月 21 日，TCL 中環第一大股東為 TCL 科技集團（天津）有限公 司，持股比例為 27.36%，香港中央結算有限公司為第二大股東，持股 4.01%。TCL 科技 通過自有持股和 TCL 科技集團（天津）有限公司共持有 29.91%比例的股份。

2. 聚焦技術創新及生產方式優化，推進公司高質量發展

2023 年，在“雙碳”戰略引領及應對氣候變化、能源安全、環境污染等挑戰影響下， 全球能源結構加速升級轉型，光伏新能源產業繼續保持高速增長。光伏行業市場空間的 可持續增長吸引新老玩家陸續擴大投資，光伏產業鏈各環節產能加速釋放，主環節產品 價格波動下行，整體利潤空間受到擠壓。公司對參股公司 Maxeon 相關的投資虧損、長 期股權投資和金融資產分別確認了資產減值損失和公允價值變動損失，對 TCL 中環四 季度業績造成負向影響。 TCL 中環新能源光伏材料板塊持續推進技術創新和工業 4.0 柔性制造，提升先進產 能規模，優化產品結構。2023 年 TCL 中環營收 591.46 億元，同比-11.74%，凈利潤 38.99 億元，同比-44.88%。新能源材料業務出貨量同比增長 68%至 114GW，營收達 531 億元。 其中，硅片整體市占率 23.4%，實現營業收入 437.91 億元；光伏組件業務出貨量 8.6GW， 同比增長 29.8%，實現營業收入 93.09 億元。

2.1. 光伏材料：技術與生產模式的雙創新，豐富產品矩陣

面對光伏行業的重大轉折期，TCL 中環光伏材料業務持續推進技術創新和工業 4.0 柔性制造，提升先進產能規模，降本增效，完善產品 Total Solution 布局，滿足客戶差異 化產品訴求，充分發揮公司戰略產品的規模優勢、成本優勢和市場優勢。 技術端：2023 年，光伏材料業務板塊圍繞生產方式、材料、工藝、運營等工作加速 技術創新和工藝創新，提高相對競爭力，積極應對產業市場周期波動及 N 型、大尺寸轉 型趨勢。至 2023 年報期末，TCL 中環引領大尺寸、薄片化、細線化等晶體晶片工藝技 術升級，晶體單位產品硅料消耗率、單爐月產以及晶片每公斤出片數等指標均大幅領先 行業水平。晶體人均勞動生產率 25MW/人/年，較行業次優領先 71%、晶片人均勞動生 產率 27MW/人/年，較行業次優領先 98%；N 型產品實現單臺月產領先行業次優約 11.6%、 公斤出片數領先行業次優約 1.9 片。 TCL 中環基于在 N 型材料產品的技術積累和匹配 N 型時代“多產品、多客戶、多工藝”的柔性制造能力，加速 N 型材料和疊瓦組件轉型， N 型硅片外銷市占率全球第一，成本領先行業次優約 0.03 元/W，構建面向下一代技術 的產業鏈差異化競爭力。

制造及運營能力：TCL 中環堅持推動工業 4.0 制造方式升級，重視生產制造的智能 化水平，隨著產品技術類型、規格以及客戶基地數量增加，對生產柔性化提出更高的要 求，截至 2023 年末，實現 1200 余種定制化產品的柔性制造能力。面對上下游市場快速 變化，內部建立運營 4.0 體系，科學決策，高效運營，推動企業高質量發展。

2.2. 光伏電池及組件：先進產品實現量產，持續優化創新能力

TCL 中環持續推動自主技術創新和 Know-how 工藝積累，專注于具有知識產權保護和行業技術領先的技術投入和工藝創新，圍繞高功率、高效率、低成本的發展趨勢，持 續推動電池及組件業務發展。 光伏組件：G12 組件已成為行業未來發展趨勢，700W 組件成為主流，2023 年，公 司完成疊瓦 3.0 產品全面迭代，四季度完成疊瓦 4.0 產品研發并實現量產。疊瓦 4.0 產品 面向不同應用場景，采用全新設計，充分發揮“密排”優勢，疊瓦主流產品功率較競手領 先兩檔及以上，效率領先 0.2%以上，實現成本下降，進一步完善了疊瓦系列產品的知識 產權庫建設，至 2023 年末，高效疊瓦組件產能達到 18GW。 電池：公司始終聚焦差異化的、擁有知識產權的 N 型電池技術的開發，同時圍繞 N 型電池持續降低成本的目標，在工藝方法、工藝步驟縮短、去貴金屬化等方面不斷開展 技術創新工作。2023 年報期內，設立電池技術研究所，不斷提升電池差異化技術創新能 力。

2.3. 全球化業務：重點加速布局國際化業務，優勢互補提升公司競爭力

2023 年報期內，公司審慎堅定地推動全球化戰略，積極評估、探索全球重點國家或 區域的產業布局項目（如美國、歐洲、中東等），持續開展項目籌劃、合作伙伴溝通談判 和項目落地研究等工作。 2023 年受全產業鏈嚴重過剩及市場光伏產品價格劇烈波動等宏觀因素影響，公司 季度虧損二季度開始環比增大。公司對與 Maxeon 相關的長期股權投資和金融資產分別 確認了資產減值損失 10.1 億元和公允價值變動損失 4.4 億元，按權益法合并確認 Maxeon 投資虧損 3.4 億元，并收到可轉債利息收入 1.08 億元，合計對公司業績帶來了 16.9 億元 的負向影響。 基于 Maxeon 公司擁有的 IBC 電池-組件系列專利、Topcon 電池工藝系列專利、疊 瓦組件系列專利，在全球形成了較強的知識產權和相關產品的保護能力，疊加其全球范 圍較強的品牌與渠道優勢，是公司國際化業務（尤其是北美地區）加速發展的重要戰略 布局。公司正積極推動 Maxeon 的資本架構改善、組織變革、運營改善，充分發揮其在 美獨特壁壘市場優勢及技術創新能力，通過制造方式升級重點改善其制造環節相對中國 企業的短板，通過全球范圍內生產與渠道的相互促進和協同賦能，提升公司全球化布局 的競爭優勢。