亞香股份泰國生產基地建設情況如何？

推進建設泰國生產基地，全球化布局更上一階。

1. 泰國基地利于公司產能進一步擴張

公司國內天然香蘭素產能受壓降計劃影響。化學合成是主要的香蘭素生 產方法，市場份額超 90%。由于化學合成生產香蘭素容易引發環境污染 問題，根據國家生態環境部發布的《高污染、高環境風險”產品名錄（2021 年版）》，公司主要產品丁香酚香蘭素、阿魏酸香蘭素所屬類別“香蘭素（產 品代碼 2625030300）”，被列為“高污染、高環境風險產品”。自 2022 年 起，在公司香蘭素產品或其生產工藝被調出上述名錄前，1）公司香蘭素 產品的年產量和銷量向下壓降，2022 年壓降至 150 噸以內、2023 年壓 降至 120 噸以內、2024 年及之后壓降至 100 噸以內并將香蘭素產品的銷 售收入占主營業務收入的比例降至 10%以內；2）亞香南通“6,500t/a 香精 香料及食品添加劑和副產 15 噸肉桂精油、1 噸丁香輕油和 20 噸苧烯項 目”涉及香蘭素產品不再投產，其規劃產能調整給其他適銷產品。

布局泰國生產基地利于產能進一步擴張。2023 年，公司進一步推動投資 布局海外項目，擬以自有資金與全資子公司共同投資建設亞香泰國生產 基地項目，擬投資估算總額為 4,290 萬美元，建成達產后預計實現年均 營業收入 8.09 億元（不含稅），年均稅后凈利潤 1.25 億元。一期建設香 蘭素 1000 噸、橡苔 200 噸、苯甲醛 100 噸、苯甲醇 50 噸、桂酸甲酯 100 噸、涼味劑 150 噸、葉醇 150 噸香精香料生產裝置、生產線，項目計劃 建設期 2 年。后續根據情況適時推進二期香精香料產品建設，公司產能 進一步擴張可期。

2. 泰國投資條件優越，有望緩解公司關稅壓力

泰國投資條件優越。泰國地處東盟地區的中心位置，擁有較大市場潛力， 較好的基礎設施建設帶來良好的物流基礎，以及性價比相對較高的本土 勞動力降低用工成本。泰國投資促進委員會（BOI）負責《投資促進法》 制定投資政策，除常規優惠政策外，根據投資行業、技術門類、項目類 型、投資地區等提供額外優惠權益。2018 年起，泰國政府致力于推動“泰 國 4.0”經濟發展計劃 ，重點扶持 10 個目標產業。這 10 個產業被分為兩 部分，即第一 S 曲線產業和新 S 曲線產業，并將其中的生物燃料和生物 化學確定為增長引擎。此外，泰國通過了一項新的五年投資促進戰略， 強調該國將努力吸引對創新、高科技和綠色產業的投資，受益行業包括電動汽車制造商、生物循環綠色(BCG)行業和自動化制造系統等。

泰國生產基地項目建設地點為 304 工業園區，園區交通便利、公共基礎 設施發達。泰國 304 區分布于兩地，一號園區位于泰國巴真府，二號園 區位于鄰近的北柳府。巴真武里府是泰國東部重要交通樞紐，距離曼谷 140 公里，素萬那普機場 110 公里，廉差邦深水港 130 公里。工業園公 共基礎設施發達，擁有高達 4000 萬立方米的自有水庫，可以為大型工業 生產或者以用水為生產核心的工廠源源不斷地無限量供應，擁有高效的 水源管理系統，有專門針對可能發生旱災的儲水設備，以及兩座自來水 廠，每日可供水高達 32 萬立方米。發電廠可以為整個工業園提供高達 670MW 的用電量，為避免停電導致的不便，還有來自地方電力局 24 小 時的應急電源。污水處理廠效率極高，每日可凈化工業污水達 17.58 萬 立方米，污水處理系統絕不會將污水排放到外部。園區設有標準的鋼筋 混凝土主干路，寬 28 米（四車道）以及寬 14 米的次干路（雙車道）以 及管道和 V 字形排水溝為主的防洪系統。

公司海外業務布局進一步優化，高關稅壓力有望緩解。公司天然香料、 合成香料、涼味劑產品出口地主要為美國、歐洲等國家和地區。2020-2022 年，公司境外銷售收入占主營業務收入的比例分別為 68.58%、67.58%、 66.88%。其中，美國地區收入分別占 40.77%、39.68%和 39.33%，是公 司產品的主要出口地。公司在美國設立全資子公司美國亞香，主要從事 香料銷售，協助公司向美國客戶銷售并提供服務以優化對境外市場銷售 業務。受中美貿易摩擦影響，公司出口美國產品平均承擔約 20-25%左右 的關稅。公司及全資子公司南通亞香、蘇州亞香擬以自有資金合計人民 幣 5,000 萬元在泰國設立全資子公司亞香生物科技（泰國）有限公司并 布局泰國生產基地有望緩解公司高關稅壓力，增厚業績。