檢測服務行業經營表現如何？

2022年板塊收入同比+30%，長跑型賽道業績韌性盡顯。

1、收入端：2022年板塊收入同比+30%，長跑型賽道增長穩健

2022年板塊營業收入同比+30%，維持高速增長。2022年14家A股檢測服務上市公司實現營業總 收入577億元，同比+30%。板塊業績增速上行，主要系疫情影響下核酸檢測需求旺盛，布局相關 領域的醫學檢測公司收入端實現高速增長。其中。綜合龍頭譜尼測試上市進入高速擴張期，醫學 檢測布局臻于完善，2022年營收同比+87%，表現顯著優于行業。剔除醫學檢測占比較高的金域 醫學、迪安診斷，2022年板塊收入增速為14%。2023年Q1板塊營收（剔除核酸）同比+19%，長跑型賽道增長穩健。2023年Q1板塊收入同比23%，剔除受核酸影響較大的金域醫學、迪安診斷，2023年Q1板塊收入增速為19%。檢測龍頭華 測檢測、廣電計量、蘇試試驗增速均在20%以上，第三方檢測需求隨經濟復蘇穩健增長。

2、利潤端：2022年板塊歸母凈利潤同比+15%，龍頭增速高于行業

2022年板塊歸母凈利潤同比+15%，盈利能力略有下滑。2022年14家A股檢測服務上市公司實現 歸母凈利潤70億元，同比+15%。利潤增速低于營收，主要系①醫學檢測利潤率偏低，②疫情提 高實驗室運營成本，降低產能利用率，規模效應減弱。2023年Q1板塊（剔除核酸）歸母凈利潤同比-68%，維持高速增長。2023年Q1板塊歸母凈利潤同 比-68%，剔除受核酸影響較大的金域醫學/迪安診斷后， 2023年Q1板塊歸母凈利潤增速為38%， 一季度利潤增速回升明顯。龍頭歸母凈利潤增速顯著強于行業。2022年譜尼測試、蘇試試驗、華測檢測歸母凈利潤同比增速 分別為46%、42%、21%，通過布局新能源汽車、軍工、半導體等高景氣、高毛利率下游，推進 精細化管理，利潤增速強于行業。

3、盈利水平略有下滑，2023年呈提升趨勢

2022年板塊銷售毛利率43.8%，同比下降1.5pct；銷售凈利率13.0%，同比下降2.8pct。由于核 酸檢測利潤率較低，2022年板塊毛利率、凈利率下滑。2023年疫情形式好轉，高毛利檢測需 求復蘇，2023年板塊利潤率有望持續修復。

4、費用率：精細化管理水平持續提升，費用率維持穩定

2022年板塊期間費用率29.3%，同比提升0.6pct。綜合性檢測龍頭華測檢測、譜尼測試均正內生 外延并行地擴張實驗室規模，提高研發投入布局多個高成長賽道，期間費用率高于或接近行業平 均水平。隨新實驗室產能爬坡和精細化管理深化，費控能力有望持續優化。

5、板塊研發支出率穩步提升，龍頭競爭力引領行業

2022年板塊研發支出31.2億元，占營收比重5%，同比下降1pct；龍頭公司華測檢測、蘇試試 驗、廣電計量、譜尼測試研發支出占比均高于行業平均。 人才團隊建設臻于完善，2022年板塊本科以上學歷員工占比達60%。2013-2022年板塊員工人 數持續增長，業務擴張持續。本科以上員工占比從21%持續提升至60%，業務結構持續優化， 向技術難度更高、利潤率更大的板塊傾斜。

6、營運能力：人均創收再創新高，子板塊之間差異較大

受疫情影響，2022年板塊應收賬款周轉率2.8次，同比下降0.4次。其中，華測檢測、譜尼測試 應收款周轉率分別為4.2、4.0，整體高于行業。 2022年板塊人均創收達81萬元，同比提升14%，延續提升趨勢。檢測公司的人均創收與業務 結構有關，華測檢測、譜尼測試的收入結構中食品、環境檢測占比較高，人均創收低于行業。