優利德如何通過并購與產能布局應對光通信測試市場的國產化機遇？

優利德通過收購信測通信，實現了從單一電測向“光測+電測”一體化平臺的戰略跨越。信測通信在光網絡建設維護產品及電磁環境安全監測領域擁有超過20年的經驗積累，其產品覆蓋光功率計、OTDR、光纖熔接機等基礎光測設備。這一收購補齊了優利德在光通信測試領域的空白，使其能夠提供涵蓋光模塊產線基礎測試、光網絡建設運維及電磁環境安全監測的全套解決方案。與公司原有的實時示波器、矢量網絡分析儀等電測產品形成互補，增強了公司在光模塊測試全流程中的服務能力，特別是在采樣示波器等高端設備尚未完全自主化的背景下，基礎光測產品的補充為公司切入頭部光模塊廠商供應鏈提供了重要抓手。

在產能布局方面，越南工廠的滿產運行顯著提升了公司的全球交付能力和成本競爭力。越南基地于2026年初進入滿產狀態，基本覆蓋了對美ODM銷售需求。通過越南基地承接對美出口，公司有效規避了針對中國生產產品的額外關稅，降低了貿易壁壘帶來的成本壓力。隨著產能利用率提升，規模效應顯現，前期投入的固定成本得以攤薄，推動毛利率修復。此外，北美地區數據中心及電力基礎設施建設的高景氣度，為公司的通用儀表和專業儀表提供了廣闊的市場空間。越南基地的快速響應能力，使公司能夠更好地服務北美客戶，鞏固并擴大在海外市場的份額。

在國產替代方面，優利德受益于政策支持和技術進步的雙重驅動。政府推行本國產品政府采購標準及設備更新政策，為國產儀器廠商創造了有利的市場環境。公司持續加大研發投入，推進產品高端化，測試儀器業務收入占比不斷提升。通過與高校及芯片企業的產學研合作，公司在核心芯片和算法領域逐步取得突破，縮小了與海外龍頭的技術差距。在中高端市場，公司憑借性價比優勢和本地化服務，正在逐步替代進口產品，特別是在通信、新能源及半導體等關鍵領域，國產替代空間巨大，為公司長期增長提供了堅實支撐。