國內云廠商自建骨干網的政策壁壘是否會在GPU云時代松動？

根據報告分析，國內云廠商面臨的骨干網建設資質限制源于明確的政策與牌照壁壘。2009年《電信業務經營許可管理辦法》確立三大運營商（后擴展至四大運營商）的基礎電信業務經營許可地位，云廠商不具備建設運營底層公共網絡基礎設施的資質與權限，包括跨省骨干光纜、公共骨干傳輸網、跨境海纜/陸纜等。這一制度安排在GPU云時代尚未出現松動跡象。

報告明確指出，"由于國內政策和牌照壁壘限制，骨干網建設帶來的帶寬收入仍然成為中美云廠商在GPU云時代最核心的差異"。這意味著網絡傳輸層的價值鏈差異具有持續性，短期內難以通過政策調整消除。

在技術路徑上，國內云廠商可通過產業鏈上下游延伸部分對沖帶寬成本劣勢。向上游延伸至AI芯片領域，通過自研芯片降低對外部供應商的依賴并提升資源調度效率；向下游延伸至MaaS層和AI Agent，通過軟件化服務提高客戶粘性和單位算力變現能力，突破單純資源出租的價格約束。阿里云百煉、火山引擎方舟、百度云千帆等MaaS平臺的布局，以及平頭哥含光800、真武系列等自研芯片的發布，均是這一策略的具體實踐。

在商業路徑上，出海擴張規模以攤薄固定成本、提升資源利用率，是收斂規模效應差距的重要途徑。伴隨國內AI需求增加及阿里云等企業主動積極出海，國內云廠商有望逐步進入規模經濟的收獲期，正向兌現算力基建、調度體系、生態服務層面的規模效應。