云計算產業鏈、產業發展與廠商經營情況如何？

通過Az u r e Ar c統一管理，核心優勢在于軟硬一體，如自研芯片與Az u r e St a c k HCI超融合架構，為企業關鍵負載提供高性能、高可用的云基礎。

1.云計算產業鏈：IaaS服務商/云服務商位于中游環節

云服務廠商位于產業鏈中游，提供多類核心云服務產品：IaaS（基礎設施即服務）、PaaS（平臺即服務）和SaaS（軟件即服務）、MaaS(模型即服務)等； 上游為芯片和IT基礎設備供應，包括芯片（如CPU、GPU、ASIC等）、服務器、存儲設備、路由器、交換機等； 下游為應用與終端用戶，涵蓋企業用戶（金融、醫療、制造等行業）、個人用戶（云存儲、在線辦公）以及開發者。

2.大模型訓練/推理/微調需求（AI）推動云計算產業向智能云計算轉變

云計算產業在經歷資源云化（2006-2013）、云原生化（2013-2020）、算力泛在化（2020-2023）等階段后，ChatGPT于2023年引發大模型訓練潮，云計算產業進入智能化階段：自2023年，國內智能云計算市場開始高速增長；據智算研究院，預計2029年其市場規模將達4180億元。 與傳統IaaS、PaaS、SaaS相比，智能云計算產品可分為四類：AI-IaaS（基礎設施層）、AI-Pa aS（開發平臺層）、MaaS（模型服務層）以及AI-SaaS（AI應用層）。

3.全球頭部云廠商：AI業務高增，驅動資本開支加碼

亞馬遜云：EC2 /S3全球領先，提供全鏈路AI開發工具

基礎設施底座：以Ama zon EC2彈性計算、Ama zon S3/EBS存儲和Ama zon VPC/CloudFront網絡等為核心，覆蓋全球高性能基礎設施可用區。 AI進展：1）自研 AWS Tr a inium、AWS Inf e r enti a芯片，提高基模訓練、推理性價比；2）Ama zon SageMake r讓用戶大規模構建、訓練和部署模型；3）Amazon Bedrock提供多款基模助力AI應用開發；4）同時AWS還上線了Q系列AI應用模板。 其他：數據庫（Amazon RDS、DynamoDB）、數據分析（EMR、Athena）、容器服務（ECS、EKS）及一體化安全能力等，形成企業級的數據治理與開發平臺。并可通過AWSLambda的微服務架構和Serverless范式為客戶提供模塊化組件。

微軟云：Azure Arc管理全球基礎設施，托管OpenAI等模型服務

基礎設施底座：通過Az u r e Ar c統一管理，核心優勢在于軟硬一體，如自研芯片與Az u r e St a c k HCI超融合架構，為企業關鍵負載提供高性能、高可用的云基礎。AI進展：1） 推出 ND H2 0 0 V5 虛擬機（VM）系列、AzureND GB200 v6、 Azur e HBv5等超算虛擬機，加大全球智算中心投入；2）A z u r e機器學習服務提供大模型訓練、部署工具;3）Az u r e AI Fo u n d r y上線Op e nAI等模型廠的基模，并為用戶提供大AI應用及智能體的開發工具；4）同時還提供AI搜索、語音、內容理解等現成AI應用模板。

谷歌云：自研Gemini先進基模，AI應用模板豐富

基礎設施底座： 以Comput e Engine /Cloud Run計算、Cloud Stor age /Pe rsist ent Disk存儲、Cloud CDN/DNS為核心，全球數據中心互聯。 AI進展：1）推出AI Hype r comput e r 超算架構，自研TPU/GPU，優化快速存儲和3.2Tbps帶寬的RDMA網絡；2）Vert exAI平臺內含AI開發工具鏈，簡化模型構建、訓練，并集成Gemini及其他先進基模；3）同時谷歌云還推出了對話、搜索、語音多類AI應用模板。

阿里云：靈駿集群夯實AI基座，全棧產品體系構建生態閉環

基礎設施底座：神龍計算、盤古存儲引擎和洛神網絡等實現實現硬件資源虛擬化與池化，為上層服務提供穩定、高性能、極致彈性的資源調度。AI 進展：1)推出靈駿超算集群，最大算力規模達10萬卡，可實現20TB/s的吞吐速度；2 ）PAI 平臺提供模型訓練、推理服務；3）云百煉集成Qwen等主流大模型，為AI應用開發提供支持。其他：數據庫、大數據計算、中間件及安全在內的全棧產品。

AI驅動全球云廠商重回高增軌道

全球TOP4云廠商的營收增速在2022年之前持續放緩，傳統云服務步入成熟期。但隨著2022年末大模型技術/AI開啟規模化商業應用，頭部云廠商營收增速正企穩回升，進入新增長周期。 據賽迪顧問及長石資本，微軟的AI服務在2025Q2對Azure增長的貢獻占比達16個百分點，同時Azure AI Foundry2025財年處理了500萬億token，同比增長超7倍；阿里云AI相關業務連續八個季度保持三位數增長，成為核心亮點。從頭部云廠商披露的數據看，AI已成為拉動云計算市場增長的核心引擎，云計算的增長范式正在從“資源規模化”轉向“能力智能化”。

云廠商加大資本支出，押注AI基礎設施

近三年，頭部云廠商持續擴大資本支出規模，投資重點從傳統的通用數據中心，全面轉向智算中心和AI芯片： 亞馬遜2025年預計將發生1050億美元資本開支，主要側重于亞馬遜云服務的AI基礎設施領域，包括數據中心、硬件及網絡設備的采購； 微軟2025財年計劃投資800億美元于智算中心，且2026財年Q1資本開支預計將超過300億美元，較上一季度繼續提升，主要用于智算中心建設，以滿足AI算力需求和未交付訂單； 谷歌將2025年資本開支從750億美元提升至850億美元，用于GPU/TPU服務器和數據中心擴容； 阿里云2025年2月指出未來三年對于AI基礎設施的投入將達3800億元；9月其宣布該資本開支將進一步上調，至2032年其全球數據中心能耗將較2022年提升10倍。