藥明康德TIDES業務在多肽與寡核苷酸領域的競爭優勢及增長驅動力是什么？

藥明康德TIDES業務憑借端到端的CRDMO平臺能力，在多肽和寡核苷酸領域建立了顯著的競爭優勢，成為公司業績增長的核心引擎。

在多肽領域，公司受益于GLP-1藥物市場的快速擴容。截至2025年9月，藥明康德在GLP-1 CDMO市場占據重要份額。公司通過大規模擴張多肽固相合成反應釜產能，產能從2019年的500L增長至2025年的超10萬L，多肽產品產量預計2025年超過58000千克。這種產能的規模化擴張不僅滿足了客戶從臨床前到商業化階段的需求，還通過一體化CMC服務（如9個月內交付復雜大環肽項目至IND）提升了客戶粘性。

在寡核苷酸領域，公司構建了從序列設計、合成、遞送系統到商業化生產的全產業鏈服務能力。WuXi TIDES擁有多條不同規模的寡核苷酸生產線，具備從mmol到mol級的靈活擴產能力，成功完成了大規模商業化生產項目（如9個月交付400公斤DNA產品）。此外，公司在復雜偶聯藥物（如PDC、RDC）方面的技術積累，使得管線內偶聯藥物數量持續增長，進一步拓寬了業務邊界。

增長驅動力方面，TIDES業務通過“API+制劑”一體化協同效應，帶動一站式訂單快速增長。同時，公司利用全球領先的分子砌塊產品庫，為多數寡核苷酸和多肽研發客戶提供自產原料，增強了供應鏈的穩定性和競爭力。隨著多肽產能釋放及新分子業務占比提升，TIDES業務收入預計保持高速增長，成為公司長期發展的關鍵支撐。