擴散指標+RRG ETF輪動策略的行業篩選邏輯與最新持倉結構是怎樣的？

擴散指標+RRG ETF輪動策略的核心在于行業篩選與組合優化。行業打分機制首先計算過去220天處于上漲狀態的成分股自由流通市值占比，并選取MA20進行平滑處理，以此作為擴散指標。每月篩選擴散指標最高的6個行業（剔除綜合及綜合金融類），隨后利用RRG圖（基準為行業等權）進一步篩選，剔除處于第三、四象限的弱勢行業，剩余選中行業記為k個，賦予打分1，其余為0。

在ETF配置層面，策略覆蓋已上市的所有行業和主題ETF，若存在跟蹤同一指數的多個ETF，則保留過去20日日均成交額最高的一個。組合優化目標函數為最大化加權得分，約束條件包括單只ETF權重不超過1、總權重為1，且每個行業的總權重不超過1/k，以控制行業集中度。

截至2026年4月30日，該策略最新持倉及權重如下：石化ETF華夏（159731.SZ）權重27%，跟蹤石化產業指數；能源ETF匯添富（159930.SZ）權重18.36%，跟蹤800能源指數；半導體設備ETF招商（561980.SH）權重17.15%，跟蹤中證半導體指數；礦業ETF國泰（561330.SH）權重16.67%，跟蹤有色礦業指數；電網設備ETF華夏（159326.SZ）權重15.76%，跟蹤電網設備主題指數；煤炭ETF國泰（515220.SH）權重7.69%，跟蹤中證煤炭指數。整體持倉偏向資源、能源及高端制造板塊，體現了對景氣度較高行業的輪動捕捉。