擴散指標與RRG疊加策略如何改善傳統(tǒng)動量策略在震蕩市中的滯后性？

傳統(tǒng)擴散指標行業(yè)輪動策略主要捕捉以年為觀察窗口的長期趨勢，忽略了近期的邊際變化。這導(dǎo)致在震蕩市或行業(yè)輪動速度較快的時期，策略反應(yīng)較為滯后，超額收益表現(xiàn)不佳。為解決這一問題，研究在擴散指標的基礎(chǔ)上疊加了相對旋轉(zhuǎn)圖（RRG）框架。 具體而言，該升級策略要求行業(yè)在保持長期動量（即擴散指標排名靠前）的同時，短期內(nèi)依舊保持向上的動能。在操作層面，每月末首先篩選出擴散指標最高的若干中信一級行業(yè)，隨后利用RRG對這些行業(yè)進行二次篩選。RRG通過RS-Ratio（相對強度變化率）和RS-Momentum（動量）兩個維度，直觀展示行業(yè)的相對表現(xiàn)趨勢。策略剔除了在RRG中處于第三象限（滯后，趨勢延續(xù)惡化）和第四象限（疲軟，趨勢衰減）的行業(yè)，僅保留處于第一象限（領(lǐng)先，趨勢強化）和第二象限（改善，趨勢減緩或逆轉(zhuǎn)）的行業(yè)。 這種疊加機制有效地識別出那些長期趨勢向好但短期動能可能減弱或正在改善的行業(yè)。通過引入對長期趨勢邊際變化的評估，策略能夠更敏銳地捕捉行業(yè)輪動的早期信號，避免持有那些雖然長期強勢但短期動能已衰竭的行業(yè)，從而提升了策略在震蕩市中的適應(yīng)能力和整體績效，實現(xiàn)了年化收益率的提升和最大回撤的降低。