瀚藍(lán)環(huán)境并購粵豐后，供熱業(yè)務(wù)與綠電直供IDC模式如何協(xié)同增厚業(yè)績？

瀚藍(lán)環(huán)境通過并購粵豐環(huán)保，實(shí)現(xiàn)了固廢處理規(guī)模的躍升，為供熱業(yè)務(wù)與綠電直供IDC模式的協(xié)同發(fā)力奠定了規(guī)模基礎(chǔ)。 首先，供熱業(yè)務(wù)是提升垃圾焚燒項目盈利能力與現(xiàn)金流質(zhì)量的關(guān)鍵路徑。垃圾焚燒產(chǎn)生的煙氣余熱可通過蒸汽供熱或溴化鋰制冷等方式利用。相比純發(fā)電，熱電聯(lián)產(chǎn)能源利用效率更高，盈利空間更大。供熱客戶主要為周邊工業(yè)園區(qū)企業(yè)，回款效率高，顯著降低了回款風(fēng)險。并購后，公司依托成熟供熱運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)梳理粵豐項目所在區(qū)位業(yè)務(wù)拓展?jié)摿Γ?025年對外供熱收入與供熱量均實(shí)現(xiàn)顯著增長，新增多個供熱協(xié)議，供熱業(yè)務(wù)成為穩(wěn)定的盈利增量來源。 其次，“垃圾焚燒+IDC”模式契合政策導(dǎo)向與市場需求。隨著AI算力需求爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心對電力穩(wěn)定性及綠電占比要求提高。政策明確新建數(shù)據(jù)中心綠電占比需超80%，并支持生物質(zhì)發(fā)電等新能源通過直連線路供電。垃圾焚燒發(fā)電具備持續(xù)穩(wěn)定的綠電屬性，直供IDC可幫助數(shù)據(jù)中心降低PUE及運(yùn)營成本，同時增厚發(fā)電收益。目前，國內(nèi)已有示范項目落地，如浦東黎明智算中心，通過產(chǎn)權(quán)一體化設(shè)計突破“隔墻售電”限制，實(shí)現(xiàn)綠電就近直供與余熱供冷。瀚藍(lán)環(huán)境已與聯(lián)通等企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，探索綠色智算中心業(yè)務(wù)，推動該模式從試點(diǎn)走向規(guī)模化。 綜上，供熱業(yè)務(wù)與綠電直供IDC模式通過能源的高附加值利用與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，有效提升了公司的資產(chǎn)價值與盈利韌性，是公司在存量競爭時代實(shí)現(xiàn)價值升級的重要方向。