2026-2028年中國大陸先進制程產能供需格局及主要受益企業分析

2026年至2028年，中國大陸先進制程代工市場呈現供不應求的格局。需求端，AI計算需求的激增，特別是面向推理優化的GPU、LPU及ASIC芯片，成為拉動先進制程需求的核心動力。同時，國產手機核心SOC、汽車ADAS及人形機器人等領域也對先進產能提出巨大需求。供給端，國內廠商如中芯國際和華虹承擔了主要擴產壓力。中芯國際旗下中芯南方作為14nm及以下先進技術的運營主體，在2030年前擁有明確的先進產能擴產規劃，預計2030年先進制程產能可達40k WPM左右。由于國內規劃產能低于測算的需求量，整體先進產能仍處于緊缺狀態。中芯國際作為國內具備先進制程產能的稀缺標的，在收入和利潤端將直接受益于國內客戶轉向國產供應鏈的趨勢。其先進制程產能的快速爬坡有望攤薄折舊成本，疊加成熟制程稼動率維持高位及產品結構升級，預計2026-2028年毛利率將穩步提升，凈利潤增長可見度高。