機械行業深度研究報告：檢測環節貫穿半導體產業鏈始終，專業化分工下第三方檢測空間廣闊.pdf

機械行業深度研究報告：檢測環節貫穿半導體產業鏈始終，專業化分工下第三方檢測空間廣闊。檢測環節貫穿半導體產業鏈始終。集成電路測試對于集成電路設計、制造良率 和品質控制至關重要，是產業必不可少的環節。從產業鏈的角度看，集成電路 行業主要包括芯片設計、晶圓制造、芯片封裝和集成電路測試。集成電路設計 流程需要芯片驗證分析；集成電路的生產流程包括晶圓制造和封裝需進行前道 量檢測以及后道檢測；實驗室檢測，包含失效分析、材料分析、以及可靠性檢 測等，需求則來自半導體產業鏈各類型客戶，主要針對失效樣品進行缺陷定位 與故障分析。

集成電路產業趨向專業化分工，受益研發投入及制程發展，第三方實驗室檢測 空間廣闊。傳統的集成電路產業最早采用 IDM 的經營模式，隨著集成電路技 術的快速更新換代和下游應用的多元化，以 Fabless+Foundry+OSAT 為代表的 集成電路專業分工模式應運而生，并推動集成電路產業向專業化分工的方向逐 步發展，Labless 模式應運而生，目前半導體第三方檢測分析服務主要集中于 后道檢測與實驗室檢測。半導體產業客戶的檢測分析需求主要來自研發過程的 新產品設計與新工藝研究、新產品檢測與新產線調試，受益于新興產業驅動下 半導體產業研發投入加大與產能擴張；先進制程對半導體測試服務提出了更高 的要求；第三方檢測實驗室具備專業性、經濟性和中立性優勢，逐步替代傳統 in-lab 實驗室，專業化的集成電路測試的市場需求面十分廣泛。據 QY Research 預計，2031 年全球半導體測試服務市場規模將達到 210.2 億美元，未來幾年 CAGR 為 6.9%，其中半導體第三方實驗室檢測分析市場規模 2024 年已達 44.31 億美元，預計 2031 年將增長至 109.2 億美元，2025-2031 年復合增長率 為 14%。

第三方實驗室檢測重點標的。1）勝科納米。公司成立于 2012 年，是行業內 知名的半導體第三方檢測分析實驗室，公司覆蓋失效分析、材料分析、及可靠 性分析，2024 年公司實現收入 4.15 億元，同比+5.4%。2）蘇試試驗。2019 年，公司以 2.8 億元收購宜特檢測 100%的股權，正式進入集成電路檢測領 域，2024 年公司集成電路驗證與分析服務實現收入 2.88 億元，同比+12.3%， 占公司收入比重 14.23%。3）廣電計量。公司持續自主培育集成電路測試與分 析業務，2024 年公司集成電路測試與分析實現收入 2.56 億元，同比+26.3%， 占公司收入比重 8%。4）華測檢測。2022 年收購蔚思博切入半導體檢測領域， 持續加碼 FA 和 MA 布局。