小商品城研究報告：天時地利人和，再創新輝煌.pdf

小商品城研究報告：天時地利人和，再創新輝煌。義烏有改革的基因，小商品城是核心載體。經過六代躍遷，義烏小 商品城實現了從傳統馬路市場到全球數字貿易中心的跨越式發展。 2024 年 7 月核心人物王棟就任董事長，組織效率進一步提升。

轉型綜合貿易服務商，打造 AI 外貿之都。1）市場業務量價齊升： 市場業務為公司基本盤，租金動態優化（價增）；全球數貿中心市場 部分 2025 年 10 月投用（量增），25 年 6 月全球數貿中心珠寶行業 完成招商，中標價的中位數約為 11.8 萬元/平米，招商反饋火熱。2） CG 平臺匯聚數據資產，AI 技術賦能：2020 年 10 月推出 Chinagoods 平臺，2022 年商戶已全部入駐；2023 年基于義烏生態，Chinagoods 轉型為第四方服務平臺，向供貨商和采購商提供數字化貿易服務， 積極擁抱 AI 大趨勢，由 AI 賦能實體經營戶形成的“數字老板娘” 形象，已打造為知名 IP。3）支付業務牌照稀缺，生態圈優勢顯著： 存量牌照天然具有稀缺性，同時具有跨境人民幣支付資格和互聯網 支付牌照的僅有 30 多家；Yiwu pay 與義烏商貿場景深度結合，具 有不可替代的生態協同價值，“牌照+場景+數據”的復合優勢成為 Yiwu pay 稀缺性的核心。

買賣全球，打開長期成長空間。1）加速品牌出海：2023 年啟動品牌 出海計劃，借助海外分市場、海外倉、海外展廳、Chinagoods 國家 站以及海外展等五大模式，將分散的中小微企業整合為品牌集群， 實現從“產品輸出”到“品牌輸出”的跨越。2）進口有望成為第二 成長曲線：2024 年 12 月義烏深化國貿改革總體方案落地，2025 年 進口目標 1200 億元，小商品城作為前期唯一試點企業有望受益。