瑞華技術(shù)研究報(bào)告：工藝包專精特新“小巨人”，國(guó)內(nèi)稀缺POSM技術(shù)轉(zhuǎn)讓商布局可降解塑料.pdf

瑞華技術(shù)研究報(bào)告：工藝包專精特新“小巨人”，國(guó)內(nèi)稀缺POSM技術(shù)轉(zhuǎn)讓商布局可降解塑料。瑞華技術(shù)專注于苯乙烯成套技術(shù)服務(wù)、可發(fā)性聚苯乙烯成套技術(shù)服務(wù)、苯乙烯環(huán) 氧丙烷聯(lián)產(chǎn)成套技術(shù)等。第五批國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。2023年總營(yíng) 收達(dá)到3.94億元，2020-2023CAGR達(dá)到13.83%。歸母凈利潤(rùn)2023年為11,392.75 萬元，CAGR達(dá)到22.12%。2024H1營(yíng)業(yè)收入1.94億元同比-6.21%，歸母凈利潤(rùn) 5,998.77萬元。考慮到瑞華技術(shù)自身具有較強(qiáng)稀缺性，募投項(xiàng)目擴(kuò)展進(jìn)入催化劑 及可降解塑料領(lǐng)域，

化工工藝包技術(shù)服務(wù)貢獻(xiàn)83%毛利，募投擴(kuò)建關(guān)鍵催化劑產(chǎn)能及PBAT布局

2024H1化工設(shè)備占營(yíng)業(yè)總收入37%，催化劑占比21%，技術(shù)服務(wù)則提升至42%。 2024H1技術(shù)服務(wù)的毛利貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提升至82.64%，催化劑下降至3.32%。本 次上市募投項(xiàng)目包含“12000 噸/年催化劑項(xiàng)目”以及“10 萬噸/年可降解塑料項(xiàng) 目”兩項(xiàng)。12000噸/年催化劑項(xiàng)目包含5,000噸/年銅基催化劑、2,000噸/年三氧 化二鋁催化劑和5,000噸/年分子篩催化劑的生產(chǎn)裝置，投產(chǎn)后首年可達(dá)30%產(chǎn) 能利用率，利潤(rùn)28,029.18萬元。10萬噸/年可降解塑料項(xiàng)目包括年產(chǎn)5萬噸PBS、 2.5萬噸PBAT和2.5萬噸PBT產(chǎn)能。投產(chǎn)后項(xiàng)目預(yù)計(jì)年平均利潤(rùn)21,460.44萬元。

國(guó)內(nèi)稀缺自主掌握技術(shù)并對(duì)外轉(zhuǎn)讓企業(yè)，海外積極推進(jìn)已在歐洲和中東布局

國(guó)內(nèi)瑞華技術(shù)率先掌握PO/SM工藝技術(shù)并形成技術(shù)轉(zhuǎn)讓。2021年瑞華技術(shù)乙苯 /苯乙烯成套技術(shù)服務(wù)和正丁烷制順酐成套技術(shù)服務(wù)市占率分別為61.5%和 46.2%國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首位。截至2023年3月國(guó)內(nèi)丙乙烯產(chǎn)能的37.28%、環(huán)氧丙烷的 17.57%、順酐的52.49%使用瑞華技術(shù)的工藝技術(shù)。截至2023年9月5日，瑞華 技術(shù)已在歐洲和中東地區(qū)布局多個(gè)苯乙烯類項(xiàng)目，累計(jì)在手訂單金額為4,666.15 萬元，客戶后續(xù)預(yù)計(jì)合同總額在3億元左右。