美亞柏科（300188）研究報告：數字經濟時代的AIGC監管先鋒.pdf

上傳者：U****
時間：2023/06/05
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美亞柏科（300188）研究報告：數字經濟時代的AIGC監管先鋒。電子取證龍頭地位穩固，經濟修復有望推動業績重回增長。公司成立于1999年，持續深耕電子取證業務超20年，龍頭地位穩固。2019年國投智能通過股份轉讓方式成為公司第一大股東，公司逐漸成長為社會治理和網絡空間安全領域國家隊。2022年受宏觀環境影響，公司營收出現上市以來首次下滑，疊加公司持續加大研發投入，凈利潤同比大幅下滑。2023年以來，隨著經濟持續修復，23Q1公司新簽訂單和經營性現金流入均較22Q1明顯增長，判斷全年業績有望重回增長。

AI監管加速電子取證業務增長，大數據智能業務開疆拓土。AI監管趨勢已成，公司已推出AIGC影像鑒真產品——AI-3300“慧眼”視頻圖像鑒真工作站，來自監管側和企業側的需求有望推動相關收入快速增長。公司自研的MYAI大模型已在公共安全、政務、稅務、企業數字化轉型等多個行業領域的近百個大數據項目建設中得到廣泛的應用。此外，公司通過自研乾坤大數據操作系統，加速大數據智能技術在各行業復用。

背靠國投，新型智慧城市業務和新網絡空間安全業務有望駛入發展快車道。公司作為國投集團數字經濟板塊的重要企業，一方面為國投集團的信息化和網絡安全建設提供技術支持，另一方面也與國投一起在各地輸出智慧城市解決方案。此外，隨著數字中國建設提速，公司網絡空間安全業務也將持續受益于數據安全行業的快速增長。