機械設備行業深度報告：AIDC用電專題，燃氣輪機與柴發迎來黃金機遇.pdf

全球AI算力產業化持續提速，帶動超大規模數據中心進入高速建設期，算力負荷波動大、供電穩定性要求高等核心需求促使美國大型AI智算中心普遍采用燃氣輪機能源島自備供電方案，柴油發電機組則作為互補形成應急保障。數據中心已成為拉動燃氣輪機需求的核心動力，AI基建投資直接帶動算力用電需求快速上行，預計全球數據中心電力消耗量年均增長顯著。同時，美國2000年裝機高峰帶來的存量換新周期與AI新增需求形成共振，進一步推高市場需求。

供給端方面，全球燃氣輪機市場競爭格局高度集中，由GE Vernova、西門子能源、三菱重工三大龍頭主導。由于龍頭企業擴產克制，產能釋放節奏緩慢，預計供小于求的局面將一直持續到2031年以后。頭部廠商積壓訂單大幅躍升，需求增速遠超供給增速，導致交付周期拉長，價格仍有提升空間。在AIDC產業鏈中，燃氣輪機產能瓶頸困境有望加劇，成為制約AI發展的關鍵因素之一。

產業鏈受益標的涵蓋多個環節：整機集成方面，國內企業深度綁定國際主機廠，北美數據中心發電機組在手訂單充裕；核心部件方面，高溫合金葉片供應商直接受益于主機廠擴產；配套設備方面，余熱鍋爐龍頭企業海外需求加速釋放；零部件與熱管理方面，精密鑄件及冷卻業務企業已實現量產供貨。柴油發電機方向，國內龍頭大缸徑發動機打破外資壟斷，銷量快速增長，并在新型電池技術領域有所布局。整體而言，燃氣輪機與柴發板塊在AI電力缺口背景下迎來黃金發展機遇。