農林牧漁行業農產品研究跟蹤系列報告（216）：牛肉原奶價格維持回暖，仔豬價格重回歷史底部.pdf

全球農產品市場正經歷深刻的周期性調整，中國農林牧漁行業在政策調控與市場機制的雙重作用下，呈現出明顯的結構分化與周期拐點特征。本報告深入剖析了2026年8月上旬主要農產品的價格走勢、供需格局及未來趨勢，重點聚焦于生豬、肉牛、原奶及禽類等核心養殖板塊。

生豬產能去化加速，行業反內卷成效初顯

生豬行業持續深度虧損，自繁自養及外購仔豬利潤均處于負值區間，迫使行業加速去產能。農業農村部數據顯示，2026年二季度末能繁母豬存欄環比大幅減少，已接近正常保有量水平。仔豬價格重回歷史底部，反映市場補欄意愿低迷。在政策調控與市場化去產能的共振下，頭部企業憑借成本優勢有望率先實現現金流好轉，行業集中度進一步提升，強者恒強邏輯得到驗證。

肉牛與原奶周期共振反轉，政策護航產業升級

肉牛產業迎來新一輪上漲周期，國內育肥公牛及牛肉價格穩步上行。商務部實施的進口牛肉保障措施有效緩解了低價進口肉的沖擊，國內供給缺口逐步顯現。原奶價格同比由負轉正，奶牛去化加速，疊加全球大包粉價格上漲帶來的進口成本倒掛，海內外牧業景氣度有望共振上行，原奶價格拐點確立。

禽類供給底部企穩，大宗農產品估值低位

白雞與黃雞供給波動幅度有限，隨著內需改善，價格景氣度具備修復潛力。雞蛋市場中期供給壓力仍存，但短期受節日備貨支撐。豆粕、玉米等飼料原料估值處于歷史低位，底部支撐較強，需關注天氣及貿易端潛在催化。橡膠、棕櫚油等經濟作物受供給擾動及政策支撐，中期景氣向上。

綜合來看，當前是布局牧業景氣大周期的關鍵窗口期，建議重點關注肉牛、原奶、生豬及禽類龍頭企業，以及具備成長性的寵物賽道。