電子行業半導體8月投資策略：推薦國產算力鏈和模擬功率板塊.pdf

全球半導體銷售額連續32個月同比正增長，2026年6月增速高達123.6%，中國地區表現尤為強勁，同比增長112.8%。在此背景下，半導體行業雖在7月經歷指數級調整，但基本面復蘇趨勢明確，存儲價格持續上漲，臺股各環節營收普遍增長，為后續行情提供了堅實支撐。

市場表現與估值

2026年7月，申萬半導體指數下跌35.38%，跑輸大盤及電子行業整體。子行業中模擬芯片設計逆勢上漲，其他板塊普遍回調。截至7月底，行業PE（TTM）處于2019年以來79.42%分位，數字芯片設計和半導體設備估值相對較低，具備一定性價比。

資金動向

二季度主動基金大幅增持半導體，持倉比例環比提升14.8個百分點，超配幅度達15.3個百分點。持倉結構向制造環節龍頭傾斜，華虹宏力、中芯國際等獲顯著增配，顯示資金對自主制造能力的重視。

投資策略

報告推薦兩條主線：一是國產算力鏈，受益于WAIC展會發布的超節點標準及真機展示，算力芯片進入放量期，關注設計企業及中芯國際、長電科技等自主制造鏈；二是模擬功率板塊，受益于AI電源需求拉動及行業上行周期，關注圣邦股份、思瑞浦等頭部企業及揚杰科技、士蘭微等功率器件廠商。