同力天啟-605286-電梯筑底儲能蓄力，雙輪驅(qū)動迎成長新局.pdf

同力天啟正經(jīng)歷從單一電梯部件制造商向“電梯+新能源”雙主業(yè)驅(qū)動的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2025年，公司營收21.45億元，雖受轉(zhuǎn)型期項目進度影響同比下滑，但電梯零部件業(yè)務(wù)營收同比增長3.11%，顯示出傳統(tǒng)主業(yè)筑底回暖的跡象，為新能源轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)固現(xiàn)金流支持。

新能源業(yè)務(wù)成為核心增量

公司通過收購天啟鴻源切入儲能賽道，2025年新能源業(yè)務(wù)占比已達20%。受益于新型儲能市場的高速增長，中國新型儲能累計裝機規(guī)模在2019-2025年間呈指數(shù)級擴張。公司憑借天啟鴻源的專利技術(shù)儲備和天津工廠的產(chǎn)能落地，成功中標(biāo)中國能建年度集采，并在承德、廣東、貴州等地布局獨立儲能項目，商業(yè)化閉環(huán)逐步跑通。

前瞻布局算電協(xié)同新賽道

面對算力能耗爆發(fā)式增長的趨勢，公司積極切入“算電協(xié)同”領(lǐng)域。通過在承德、慶陽、杭州等地落地源網(wǎng)荷儲示范項目及零碳智算園區(qū)合作，公司探索算力負荷與新能源功率的聯(lián)合預(yù)測與智能調(diào)度。這一布局不僅響應(yīng)了國家“十五五”規(guī)劃中關(guān)于算力與電力協(xié)同的戰(zhàn)略導(dǎo)向，也為公司打開了全新的成長空間，有望在未來幾年內(nèi)顯著增厚業(yè)績并重塑估值邏輯。