隆鑫通用摩托車品牌布局進展如何？

完善無極產品及渠道，爆款產品提升市占率。

2018 年無極品牌正式發布，實現海外市場拓展。2018 年9 月隆鑫旗下高端機車品牌無極正式發布，開啟新時代大排量之路，無極品牌亮相中國國際摩托車博覽會、意大利米蘭展等多個展覽，強化品牌宣傳推廣，2019 年無極在海外市場已經實現歐洲、美洲、亞洲等多個國家和地區的銷售，并與意大利奧古斯塔合作拓展大排量產品。無極推出后也在持續補齊產品線，2022 年發布首款大踏板 SR4 MAX，2023 年發布首款巡航車 CU525，無極逐步形成街車、復古、拉力、跑車等多樣化的家族產品，獲得用戶認可。

摩托車產業具有較高的技術門檻，其產品研發是系統工程，包括對外觀、動力、傳動、電器、懸掛、安全等各方面開發設計及性能匹配、排放及噪聲控制、操控性及舒適性等實驗驗證環節，對企業研發投入、技術水平等要求較高。公司具備從項目策劃、設計、驗證到產品實現的全過程正向自主開發能力，與寶馬在大排量摩托車發動機領域開展合作，為寶馬提供符合質量標準的產品，在合作過程中，通過學習寶馬的質量管理辦法及供應商管理辦法，對公司的發動機質量控制起到促進作用。 公司已經形成兩輪通勤動力、踏板動力、中大排動力等完備的發動機產品矩陣，在自主研發的多缸、大排量產品升級上取得顯著成果，支撐公司全品類、全排量段自主品牌產品發展，通過“需求感知-技術響應-智造協同”的閉環體系，公司在摩托車動力系統領域具備較強競爭力。

無極旗下產品布局廣泛，休旅、踏板、仿賽等車型豐富。公司布局產品涵蓋巡航太子、冒險休旅、踏板、仿賽、街車、復古等多樣化品類，形成完善的產品布局，其中冒險休旅、踏板、仿賽細分類型為公司布局重點，冒險休旅車型中，公司推出產品包括 300DS、300GY、500DS、DS525、DS625X、650DS、DS900X等，細分排量段從 300cc 延伸至 900cc，多樣化排量段滿足消費需求；踏板車領域，公司推出 SR150GT、SR150C、SR150S、SR250GT、SR4MAX 等，小排量踏板車領域推出多款產品，鞏固產品端的競爭優勢。

以隆鑫無極的代表性產品 SR250GT、CU525 等為例，推出后獲得市場認可，產品具備高性價比，在踏板及巡航等領域增強競爭力。踏板車 SR250GT 具備高性價比，上市后持續熱銷。對比隆鑫無極SR250GT及賽科龍 RT2、QJMOTOR 鴻 250 等競品，SR250GT 具備以下特點：1）油箱容量較大：SR250GT 的油箱容量達 14L，其他競品容量在 13L 以內；2）最大功率等參數較強：SR250GT 的最大功率為 19kW 優于競品，競品賽科龍RT2 的最大功率18kW，鴻 250 的最大功率 18.5kW，最大扭矩層面 SR250GT 略低于競品；3）整備質量較小，靈活性強：SR250GT 的整備質量為 165kg，競品的整備質量超過170kg；4）定價層面具備性價比優勢：SR250GT 定價為 15980 元，不足1.6 萬元，略低于賽科龍 RT2 的 15988 元，遠低于鴻 250 的 17999 元，價格較低的同時動力性、其他配置層面滿足消費需求，具備高性價比，上市后重新定義踏板車市場，促進產品熱銷。

在巡航太子摩托車領域，對比隆鑫無極 CU525 及競品奔達拿破侖450、QJMOTOR閃 500S，CU525 在動力性、定價、靈活性等方面同樣具備競爭優勢，1）CU525動力性表現出色：CU525 作為 500cc 的摩托產品，最大功率達39.6kW，最大扭矩達 50.5N·m，最大功率和最大扭矩均超越競品；2）整備質量較小：CU525整備質量 178kg，其他競品的整備質量在 195kg 以上；3）定價低于競品：CU525定價 26666 元，競品奔達拿破侖 450 定價 26900 元，QJMOTOR 閃500S 定價28999元，均高于 CU525，CU525 綜合性價比優勢凸顯。此外公司還為CU525 打造具備無極特質辨識度的排氣聲浪，吸引消費者。

無極海外渠道持續完善，渠道數量保持高增長。2019-2024 年無極品牌在全球的銷售網點數量快速增長，2019 年全球累計銷售網點200 個，至2024 年提升至 2155 個，2019-2024 年復合增速達到 61%，2024 年全球累計銷售網點中，國外市場的渠道數量達 1165 個，海外拓展以歐洲為主，2024 年歐洲渠道數量867個，占海外渠道數量的 74%，2020-2024年無極海外渠道數量的復合增速達125%，2024 年海外市場渠道數量同比增長 35%。

公司在海外拓展過程中堅持“1+N”戰略，先在某個單一市場做深耕，對市場了解充分，產品導入及渠道布局相對完善，形成一定的品牌效應，通過品牌效應以及積累的相關經驗再拓展至周邊市場或者特點相似的市場，實現各個市場的市占率突破。 在歐洲地區，公司在意大利、西班牙已經形成較高知名度，并逐步拓展至其他歐洲國家；在中南美洲地區，公司深耕阿根廷，梯度覆蓋中南美洲市場；在東南亞地區，公司以馬來西亞和菲律賓市場作為支點，初步打通東南亞重點市場渠道布局，通過“1+N”市場策略，有望持續提升海外摩托車銷量份額。以西班牙市場為例，2024 年無極市占率為 4.2%，經過產品導入及渠道開拓，2025年 1-8 月市占率提升至 6.6%，攀升至西班牙市場第四名，西班牙市場上本田、雅馬哈等日系品牌份額較高，2025 年 1-8 月本田市占率23.1%，公司市占率相較于頭部品牌仍有提升空間。在西班牙等市場，公司銷量份額在5%-10%之間，其他歐洲市場如德國等，公司市占率不足 5%，有更大拓展空間。

公司在重點市場導入豐富的產品矩陣。對于意大利、西班牙等重點市場，公司在產品及渠道領域積極布局，導入國內相對成熟的產品，從而構筑摩托車領域的競爭力。公司在意大利官網發布的產品共有 17 款，其中包含街車、復古、拉力、踏板等不同類型，排量段層面，公司發布的產品排量段涵蓋125cc-895cc，范圍廣泛，其中針對意大利市場發布的踏板車共有5 款，更好滿足歐洲市場小排量需求。

合作經銷商綜合實力較強，打開當地市場銷售渠道。以意大利市場為例，1976年 Padana Sviluppo 開始銷售摩托車相關的排氣系統，并用于當時市場上暢銷的摩托車中；20 世紀 90 年代 Padana 集團和光陽接觸，并開始在意大利市場分銷光陽的摩托車產品，標志著 Padana 從摩托車的零部件制造商逐步轉型為摩托車的進口商及分銷商；目前 Padana 集團擁有 50 多名員工，管理摩托車的進口及分銷，同時通過自己的倉庫管理品牌所需備件。Padana 主要包含三家公司，其中 KMI 公司代理光陽品牌，VOGE Italia 公司代理無極品牌，第三家代理力帆、CFMOTO、雅迪等品牌；上述公司與意大利各地近 1000 家經銷商合作，共同銷售代理的摩托車產品。