海外摩托車實際需求如何？

新興市場穩健增長，日印企業表現強勢。

歐美：歐洲注冊量逐月回升，歐美降幅明顯縮窄。通脹及歐5+過渡影響需求，歐美需求降幅有所縮窄。受歐5+排放標準切換的影響，2025年以來歐洲摩托車注冊量明顯減少， 2025Q1同比減少18.9%，并且通貨膨脹導致歐美大排量摩托車需求承壓，2024年以來持續下滑，2025Q1歐洲及北美分別出現 20%-30%的下滑。但是2025Q2歐美摩托車降幅有所縮窄，其中，歐洲注冊量同比減少5.8%，歐洲及北美大排量摩托車降幅縮 窄至10%-20%。

意大利：增速持續改善，踏板車引領增長。兩輪車增速逐月逐季回升，踏板車貢獻增長。2025Q2摩托車、踏板車的注冊量分別達到5.06、7.26萬輛，兩者合計注冊量達 到12.32萬輛，三者增速分別為-10.2%、9.8%、0.6%，環比Q1的-21.8%、-2.2%、-11.9%均有明顯改善。并且，6月兩輪車同 比已經轉正，主要得益于踏板車驅動增長，7月摩托車和踏板車增速環比進一步提升。

西班牙：行業需求亮眼，中國品牌份額提升。注冊量加速增長，中國頭部品牌實現翻倍。從市場需求來看，2025Q2摩托車注冊量達到6.76萬輛，同比增長11.0%，環比 Q1的0.6%加速增長。從競爭格局來看，中國品牌憑借性價比優勢搶占市場份額，2025年以來升仕、無極、錢江均實現翻倍增長， 份額加速提升，升仕和無極分別位列第三、第四名，7月無極市占率進一步提升至9.4%，預計很快能到達雙位數。

德國：行業降幅縮窄，中國品牌開始放量。增速逐漸改善，中國頭部品牌夯實渠道基礎。從市場需求來看，2025Q2摩托車注冊量達到5.90萬輛，同比減少20.1%，環比 Q1的-40.7%明顯改善。從競爭格局來看，中國品牌份額整體較低，但近期提升迅速，無極從2024年底的0.6%提升至2025年1-7 月的1.4%，錢江和春風渠道調整導致份額下降，但春風7月已經回升至1.6%，未來空間較大。

法國：行業降幅縮窄，中國品牌逐漸崛起。增速逐漸改善，中國頭部品牌擠入TOP10。從市場需求來看，2025Q2摩托車注冊量達到5.85萬輛，同比減少8.2%，環比Q1 的-20.4%明顯改善。從競爭格局來看，中國品牌份額提升明顯，2025年1-7月春風、無極、升仕、錢江的市占率達到1%-3%， 未來空間較大。

英國：7月顯著改善，中國品牌尚未成名。需求承壓但7月改善，中國品牌份額較低。從市場需求來看，2025Q2助動車、摩托車的注冊量分別達到0.11、2.74萬輛，二 者增速分別為-24.1%、-14.9%，環比Q1的-24.5%、-25.8%略有改善，7月僅個位數下滑。從競爭格局來看，英國市場以日系、 歐系為主，本田、雅馬哈、川崎、鈴木占據40%左右份額，寶馬、凱旋、皇家恩菲爾德、KTM、杜卡迪等占據25%左右份額。

土耳其：注冊量逐月上升，關注中國品牌去庫情況。單月注冊量回升至10+萬臺，中國品牌繼續去庫。從市場需求來看，2025Q2摩托車注冊量達到27萬輛，同比減少15%，環比 Q1的-42%明顯改善，7月注冊量回升至10+萬臺，預計下半年增速進一步回升。從競爭格局來看，土耳其市場格局分散，日系品 牌合計份額僅有10%左右，中國品牌處于去庫階段，份額相比上年水平有所下滑，但未來成長空間巨大，需關注去庫情況。

印度：行業需求走弱，競爭格局穩定。Q2銷量個位數下滑，本土和日系品牌壟斷市場。從市場需求來看，2025Q2摩托車銷量達到467萬輛，同比減少6.2%，環比 Q1的+1.4%有所走弱，印度2024年銷量接近2000萬輛，預計短期維持。從競爭格局來看，印度市場格局穩定，以本土、日系為 主，英雄、TVS、Bajaj、Ather等占據60%左右份額，本田、鈴木、雅馬哈、川崎占據35%左右份額，其中以英雄、本田、TVS、 Bajaj為第一陣營，份額均超過10%。

東南亞：需求維持穩健，消費升級明顯。印越泰需求保持穩健，中大排量滲透率持續提升。從市場需求來看，2025Q2印尼、越南、泰國摩托車銷量分別達到142、61、 45萬輛，增速分別為-1%、+1%、+2%，季度增速保持平穩。從產品結構來看，東南亞市場消費升級趨勢明顯，以泰國市場為例， 110-125CC、250CC+的占比持續提升，兩者的占比分別從2018年的27.7%、3.5%提升至2025年1-7月的44.2%、5.9%，中大排 量滲透率穩定提升。

阿根廷：需求爆發式增長，競爭格局分散。注冊量維持中雙位數增長，各品牌份額較低。從市場需求來看，2025Q2摩托車注冊量達到15.5萬輛，同比增長39.7%，環比 Q1的+62.8%略有下降，但是仍然維持中雙位數增長趨勢，今年有望突破60萬輛。從競爭格局來看，阿根廷市場格局分散， 2025年1-7月市占率超過10%的品牌有4個，其中，本田的份額由20%+下降至20%以下，春風市占率提升至1.2%，未來成長空 間巨大。

哥倫比亞：行業需求高增，格局集中但機會廣闊。注冊量維持30%增長，中國品牌有望突破。從市場需求來看，2025Q2摩托車注冊量達到25.2萬輛，同比增長31.1%，環比 Q1的+33.7%維持穩定，今年有望突破100萬輛。從競爭格局來看，哥倫比亞市場CR5達到75%左右，CR10超過95%，但作為 成長迅速的新興市場，仍有品牌實現突破，2025年5月春風注冊量接近200輛，進入TOP15品牌，未來成長空間巨大。

摩托車代表廠商的表現出現分化，表明什么？。日本和印度企業增長，歐美品牌份額丟失導致銷售下滑。在市場整體增速放緩轉入萎縮的環境下，日本、印度企業表現優于 歐美企業。受益于新興市場需求增長+成熟市場搶占份額，日印品牌在本土以及出口市場實現銷量和收入的持續增長；歐美等高 端市場需求承壓，并且競爭加劇，當地品牌銷售承壓，銷量和利潤均出現下滑。 總結來看，在通路車市場穩健和大排量市場放緩的背景之下，Q2日印品牌的銷售仍有增長，同時搶占高端市場份額。

本田：成熟市場+新興市場增速穩健，量額利潤齊增。成熟市場+新興市場均增長，摩托車業務表現突出。2025Q2摩托車銷量同比+5%，其中日本、北美、歐洲、亞洲、其他地區 分別同比+18%、+8%、-12%、-2%、+15%，歐美和亞太地區銷量增速有所放緩，但整體仍保持增長，日本和北美銷量回暖， 表現較為亮眼；Q2摩托車收入、經營利潤分別同比+1%、+6%，單價、單臺經營利潤分別同比+1%、+6%，經營利潤率同比 +0.9pct至19.9%，均價提升和利潤增長主要得益于產品和地區結構的優化。

雅馬哈：歐美銷量下降，單價和利潤率均下滑。受歐美行業拖累，單價及利潤率均下滑。2025Q2摩托車銷量同比+1%，其中日本、北美、歐洲、亞洲、其他地區分別同比 +28%、-16%、-1%、+1%、+2%，主要受歐美市場需求下滑拖累的影響，其他地區穩健增長；Q2摩托車收入、經營利潤分別 同比-4%、-34%，單價、單臺經營利潤分別同比-4%、-35%，經營利潤率同比-3.7pct至+7.9%，主要系單價下降、采購成本和 研發費用增加，導致收入和利潤減少。

鈴木：新興市場貢獻增量，利潤率恢復提升。日歐成熟市場銷量下滑，新興市場增量明顯。。2025Q2摩托車銷量同比+11%，其中日本、歐洲、北美、亞洲、其他地區分別 同比-13%、-25%、+14%、+9%、+32%，日本和歐洲成熟市場銷量大幅下滑，主要增量來自亞洲、拉美等新興市場；Q2摩托 車收入、經營利潤分別同比+0.04%、+5%，單價、單臺經營利潤分別同比-9%、-5%，經營利潤率同比+0.6pct至12.2%，主要 受地區和產品結構變化的影響。

川崎：產品及價格策略積極，成熟市場銷量堅挺。新品拉動高端市場增長，量價額增速明顯提升。2025Q2摩托車銷量同比+5%，其中成熟市場同比+11%（日本、北美、歐洲、 其他地區分別同比+67%、+0%、+5%、+100%），新興市場同比+0%（菲律賓、印尼、拉美、其他地區分別同比-2%、-57%、 +100%、+33%），促銷和新品推動歐美市場份額提升，東南亞高端市場需求維持低迷；Q2摩托車收入同比+5%（成熟市場、 新興市場分別同比+5%、+6%），單價同比+0.3%（成熟市場、新興市場分別同比-5%、+6%）。