寧德時代經營方面有什么看點？

換電塊技術創(chuàng)新明顯。

2022 年 EVOGO 換電品牌及巧克力換電塊推出標志寧德正式進軍換電電池市場。2022 年 1 月，寧德時代旗下子公司時代電服正式發(fā)布換電服務品牌 EVOGO 樂行換電及組 合換電整體解決方案。組合換電整體解決方案由“換電塊、快換站、APP”三大產品共同構成。其中巧克力換電塊采用最新 CTP 技術，質量能量密度達 160Wh/kg+，體積能量 密度達 325Wh/L+，單塊電池可提供 200 公里續(xù)航，并適配全球 80%純電車型，用戶可 按需租用多塊靈活匹配里程需求。

2023 年公司針對重卡推出騏驥換電塊。公司基于第三代磷酸鐵鋰體系，并通過火燒、 擠壓、浸水等 200 余項安全可靠性測試，同時采用了獨創(chuàng)無熱擴散技術、成熟 CTP 成 組技術以及 15000 次超長壽命電池技術，打造了適合重卡的騏驥換電塊，在降低終端 用戶電池使用成本的同時保證電池的安全耐用性。 2024 年公司推出巧克力換電 2.0。2024 年 12 月，寧德時代首推 20#、25#兩種標準 化換電電池，且每種型號均配有磷酸鐵鋰、三元兩個版本， 其中 20#換電塊磷酸鐵 鋰版本配電 42 度，對應續(xù)航里程 400 公里；三元版本為 52 度電，可續(xù)航 500 公里； 25#換電塊磷酸鐵鋰可配電 56 度，續(xù)航 500 公里；三元版本配電 70 度電，可續(xù)航 600 公里。兩款標準換電塊，分別適配 A0 級和 A/B 級車。

2025 年公司推出鈉電池換電塊，助力低溫場景適應性。2025 年 5 月上海車展，公司 推出鈉新電池，能量密度達 175Wh/kg，純電續(xù)航超 500 公里，混動車型純電續(xù)航超 200 公里，且該電池支持 5C 快充，極端低溫（-40℃）下可保持 90%電量。該電池預 計 2025 年 12 月量產，首發(fā)應用于巧克力換電車型上。 2025 年，寧德時代推出 75#標準化重卡換電塊。2025 年 5 月，新一代重卡換電生態(tài) 發(fā)布活動上，公司正式發(fā)布 75#標準化換電塊及全場景底盤換電解決方案，并承諾將 在 2030 年建成覆蓋全國 80%干線運力的“八橫十縱”換電綠網目標，以及三年內推 動重卡電動化跨越 50%的市場滲透率目標。

公司換電站布局覆蓋電動汽車、重卡、兩輪電動車等。2019 年 6 月，哈啰出行、寧 德時代、螞蟻金服曾在上海宣布，聯(lián)合出資 10 億元組建合資公司寧德智享，提供兩 輪換電基礎服務。2022 年 4 月，寧德時代首批 EVOGO 換電站在廈門正式啟動，換電 塊的月租金最低優(yōu)惠價為 399 元/塊；2022 年 6 月，公司 EVOGO 換電服務落地安徽合 肥，成為長三角城市群第一座換電服務城市，也是公司換電服務第二城。此外，2022 年公司 EVOGO 換電站還相繼在貴陽、泉州等城市投入運營；2023 年 8 月，全國首條 高速公路重卡換電綠色物流專線——“寧德廈門干線”正式開通，為騏驥重卡換電 業(yè)務的首次落地，該路線由福建省高速集團與時代騏驥共同建設，為往返寧德、廈門 之間的電動重卡提供電池補能服務。公司針對不同應用場景，打造電池全生命周期 服務閉環(huán)，推進各領域電動化進程。

未來換電、家充、公共充電樁預計將三分天下。2025 年 4 月，寧德時代與中石化合 作，預計今年將建設不少于 500 座換電站，未來共同致力于建設 10000 座換電站目 標。同月，公司表示 2025 年換電站建站目標為 1000 座，覆蓋 30 座城市以上，2025Q1 已實現覆蓋 12 座城市，中期目標實現 1 萬座換電站，最終目標 3 萬-4 萬座換電站。

針對出租車、網約車等高強度運營場景，換電模式展現出獨特的適用性。寧德時代通 過與滴滴成立合資公司，將換電服務深度嵌入出行生態(tài)。其第三代巧克力換電站采用 20/25#標準化電池，支持乘用車 1.5 分鐘快速換電，顯著提升車輛運營效率。中國石 化合作建設的全國換電網絡，則為高頻次補能需求提供了基礎設施保障。換電模式對 電網容量的利用率比集中充電提升，土地占用減少。隨著蔚來等主機廠加速換電車型投放，該模式在 C 端市場的滲透率有望持續(xù)提升。此外，換電出租車較充電車型日均 節(jié)省至少 2 小時補能時間，有效增加了運營時長和司機收入。 公司與眾多車企、服務商合作開拓出租車、網約車換電版圖。

2022 年 1 月，寧德時 代與一汽奔騰旗下純電車型 NAT 合作，成為 EVOGO“小綠環(huán)家族”001 號成員；2022 年 10 月，寧德時代與神龍汽車達成合作，以神龍汽車旗下東風富康 ES600 為載體， 共同開發(fā)換電車型；2024 年 1 月，寧德時代與滴滴成立合資公司，為眾多網約車提 供高效換電服務。截至 2024 年 12 月，公司換電生態(tài)合作伙伴已增至近 100 家，并 與 30 家企業(yè)共簽訂 10.75 萬塊電池訂閱。 對于私家車用戶，換電模式通過"車電分離"方案降低了購車門檻，同時解決了電池 衰減帶來的保值率焦慮。換電模式用戶的里程焦慮顯著低于純充電用戶，特別是在長 途出行場景優(yōu)勢明顯。2022 年，公司與愛馳汽車達成合作，以愛馳 U5 作為載體，共 同開發(fā)組合換電版車型。

重卡換電模式的經濟性優(yōu)勢突出，僅能源成本最多可節(jié)省近 60%。據《中國電動重卡 產業(yè)發(fā)展白皮書》，不考慮首次購置成本與電池折舊成本，電動重卡可節(jié)約的能源成 本就高達 60%。此外，公司 2025 年啟動的“騏驥換電”生態(tài)以標準化 75#電池塊為 核心，通過自持電池資產模式降低用戶初始購置成本。據科尼爾，2030 年換電重卡 在電動重卡總的滲透率有望達 80%。

兩輪車換電市場空間未來有望快速增長。兩輪電動車領域，由于兩輪電動日需求量逐 步擴大，兩輪電動車日均需求量達到 7 億次。隨著碳酸鋰價格的下降，鋰電池性價比 優(yōu)勢的逐步凸顯；相關政策的逐步出臺，提高電動兩輪車用鋰電池安全性能，長期來 看電動兩輪車用鋰電池滲透率有望逐步回升。 2019 年 6 月，哈啰出行、寧德時代、螞蟻金服曾在上海宣布，聯(lián)合出資 10 億元組建 合資公司寧德智享，提供兩輪換電基礎服務。2024 年 5 月，上海出臺《上海市推動 電動自行車充換電柜建設管理工作方案》），計劃構建“換電為主、充電為輔”的電動 自行車充換電柜服務網絡，預計未來還會有更多的城市出臺鼓勵發(fā)展“換電+充電” 相結合的補能模式，帶動兩輪車換電市場快速增長。