特高壓輸電模式與建設進度如何？

國內電網建設主線，特高壓建設持續推進。

1.直流特高壓占比有望提升，柔性直流具備潛力

特高壓輸電分直流輸電與交流輸電兩種模式。直流輸電僅能進行點對點輸送，中途無法落點,其特點是輸送功率大、距離遠,很適合遠距離輸電。交流輸電則可在中途落點形成電網，輸電容量大且覆蓋范圍廣，線路呈網絡結構，既有串聯又能并聯，兼具輸電和組網功能，主要適用于近距離輸電。據人民網財經報道，當輸電距離超過 800公里時，采用直流輸電更具經濟性。然而，因交流發電無需整流、過程相對簡單，且交流輸電便于變壓，利于采用高壓輸電以降低損耗，長期以來交流輸電一直占據輸電領域的主導地位。隨著我國風光大基地的逐步建成并發電，清潔能源外送成為新能源電力消納的主要途徑。我國風光基地與負荷中心的直線距離普遍較遠，在 800-3000km 之間。直流技術的輸送容量大、損耗低、效率高，更適宜跨省長距離輸送電力，是未來發展的主要方向。因此，未來隨著我國發電結構的變化，直流特高壓技術的占比有望逐步提升。

柔性直流較常規直流優勢明顯，更適合新能源外送。基于柔性直流具備如下技術優勢:可實現無源孤島送電、在受電端電網不存在換相失敗，具備電壓支撐能力、不需要火電等常規電源為其電壓支持，可改善受電端電壓穩定性，功率調節靈活，送電曲線可以靈活調節、不需采用常規直流的臺階式曲線，在送受電端之間分擔新能源的調峰需求的技術優勢，因此柔性直流技術更適合三北風光大基地能源外送。

2.特高壓建設持續推進，柔直技術換流閥為核心增量

特高壓在電力輸送方面優勢明顯，通過特高壓長距離輸送將電力送往東部的符合地區能夠有效解決風光消納問題。根據國家相關規范，特高壓主要覆蓋交流 1000kV及以上和直流士800kV及以上的輸電模式，相較于傳統的高壓和超高壓技術，展現出顯著的差異化優勢，具體體現在以下幾個關鍵方面:首先，在傳輸效率方面，特高壓技術實現了質的飛躍。以 1000千伏特高壓交流線路為例，其輸送功率可達500千伏線路的5倍之多;而土1100千伏特高壓直流線路的輸電能力更是達到了士500千伏線路的4倍。其次，輸電距離和線路損耗的優化同樣令人矚目。當輸送功率保持一致時，1000千伏特高壓交流線路和土1100千伏特高壓直流線路的輸電距離分別能覆蓋 500 千伏線路的4倍和5倍范圍，與此同時，線路損耗卻大幅降低，僅為 500 千伏線路的 25%。最后,特高壓技術在土地資源節約方面也貢獻突出。在輸送相同電功率的前提下，選擇 1000千伏線路輸電，相較于500千伏線路，單位容量線路走廊占地面積可減少 30%，整體土地資源節省率高達 60%。

“十四五“期間特高壓為重點投資方向，規劃建設“24 交 14 直”。我國特高壓投資規模的快速發展第一階段是 2014-2017 年,投資額度達 1966 億元,隨后發展較為平穩,20182020 年共投入 2130 億元用來發展特高壓工程建設。“十四五”期間，國網規劃建設特高壓工程“24 交 14 直”,涉及線路 3 萬余公里,變電換流容量 3.4 億千伏安,總投資 3800億元，較“十三五”特高壓投資 2800 億元大幅增長 35.7%。規劃到 2025 年，華北、華東、華中和西南特高壓網架實現全面建成。

柔直技術加速落地，換流閥市場空間有望加速提升。以兩條直流特高壓為例，哈密-重慶特高壓線路是常規直流特高壓工程，額定容量 800 萬千瓦，總投資286億元，其中換流閥中標價 12.24億元，單 GW 的價值量為 1.53 億元;甘肅-浙江特高壓線路是我國首條柔性直流特高壓工程,額定容量 800 萬千瓦,總投資約 353 億元,其中換流閥中標價為 43.46 億元，單 GW 的價值量為 5.43 億元，約為常規直流特高壓的 3.5 倍。

換流閥核心元器件 IGBT 成本占比 40%-50%。柔性直流換流閥主要由IGBT、電容器、旁路開關、閥控系統、閥冷卻系統、結構件、絕緣件等組成。其中IGBT為最核心零部件，在換流閥總價值量中占比 40%-50%，其次為電容器，占比 25%-30%,其他為旁路開關、閥控系統、閥冷卻系統、結構件、絕緣件等。