虹軟科技主營業務與業績表現如何？

全球領先的視覺人工智能企業。

1. 專注于計算機視覺領域

根據公司 2024 年年報，公司專注于計算機視覺領域，為行業提供算法 授權及系統解決方案，是全球領先的視覺人工智能企業，始終致力于視覺人 工智能技術的研發和應用，堅持以技術創新為核心驅動力，在全球范圍內為 智能設備提供一站式視覺人工智能解決方案。 公司擁有豐富的針對智能手機等移動智能終端以及智能汽車的視覺算 法產品線，主營業務收入來源于自主研發核心技術的授權許可使用。目前主 要客戶包括三星、小米、OPPO、vivo、榮耀、Moto 等全球知名手機廠商以 及國內主要的自主品牌、部分合資及外資品牌汽車主機廠商。

2. 公司有三大應用方向

2.1. 手機業務

根據公司投資者交流紀要，移動智能終端業務上，公司計算機視覺技術 主要應用于安卓系統手機，目前客戶主要包含三星、小米、OPPO、vivo、 榮耀、Moto 等全球知名手機廠商。 公司通過技術創新，提升與升級手機視覺算法產品，深入研發并出貨了 技術含量高的新產品“智能超域融合”，此產品在 2023 年起就體現了優勢， 2024 年公司智能超域融合（Turbo Fusion）產品系列持續更新，在超夜、人 像、抓拍、遠距、即刻拍攝、夜景影調、25M 高分辨融合等解決方案上實 現落地、量產，且持續穩定地得到了客戶的認可。同時，公司還將智能超域 融合圖像處理技術延伸至視頻應用，方案原型已經獲得重要客戶的認可，且 獲得平臺廠商的支持，所以 2023 年-2024 年整體營收同比有較好的提升。 之前公司智能超域融合產品更多的是專注在拍照的人像、風景等靜態照片。2025 年，公司會重點關注拍照的抓拍等難度更大的場景，以及籌備 智能超域融合視頻方案，繼續推廣還未量產出貨的圖片處理產品及視頻功 能算法。

2.2. 智能汽車業務

智能汽車業務上客戶包括長城、長安、吉利、東風、奇瑞等國內主要的 自主品牌以及部分合資與外資品牌汽車主機廠商。 面向艙內、艙外的 VisDrive®一站式車載視覺軟件解決方案業務：已獲 得多家車企及 Tier 1 的定點。客戶包括長城、長安、吉利、東風、奇瑞等 國內主要的自主品牌以及部分合資與外資品牌汽車主機廠商。分別搭載了 公司 DMS、OMS、Face ID、TOF 手勢、艙外體態識別拍照、健康監測、 AVM、智能尾門、哨兵監測等算法的量產出貨車型累計已有數十款。公司 從客戶數量、合作深度上繼續拓展，艙內、外算法產品搭載量持續提升。隨 著定點產品量產交付，項目生命周期內對公司業績產生積極影響。面向艙內、 艙外的前裝軟硬一體車載視覺解決方案。①面向艙內的前裝軟硬一體車載 視覺解決方案 Tahoe 已獲得多款車型的全球定點項目。2024 年，除繼續推 進已定點項目的量產開發，并開拓海外新定點項目之外，公司也持續推進在 客戶車型上導入更多功能項目，幫助海外客戶加速智能化進展。同時還加強 了與海外 Tier 1 伙伴的合作和市場拓展，和 Tier 1 合作伙伴一起繼續開拓 海外新定點項目，發揮公司在合規能力上的市場競爭優勢、技術積累優勢， 幫助國內外客戶更快地滿足海外法規和行業標準的需求。 ②2024 年公司 加速了面向艙外的前裝軟硬一體車載視覺解決方案 Westlake 的產品化進 程，并逐步開展了市場推廣工作。一方面，加大泛化性測試力度，打磨行車 視覺算法的性能表現，依托實車部署的自動化測試系統，針對評價視覺算法 的“有效高價值”場景進行了更大規模的實車泛化性測試，行車類功能性能 進一步提升，對比業內同級主流視覺算法方案，各項性能表現均基本達到同 檔位產品量產水平，個別性能表現優于同檔位產品量產水平。另一方面，繼 續通過軟硬件一體化設計與開發，優化解決方案，提升產品功能上限，已深 入開發了無高精度地圖的高速 NOA、記憶行車、記憶泊車等功能，記憶行 車、記憶泊車已完成開發部署，無圖高速 NOA 在進一步拓寬使用場景中。 2025 年，公司將繼續以項目驅動產品落地，以產品驅動市場，積極拓 展更多座艙內/外客戶。

2.3. AIGC 商拍業務

2023 年以來，AIGC 和 AI 大模型技術持續火熱，成為市場焦點，形 成不可逆轉的發展方向，并且被廣泛應用于多個行業。基于 AIGC 技術， 公司推出了智能商拍解決方案“PhotoStudio® AI 智能商拍攝影云工作室”。 2024 年，公司不斷優化 ArcMuse 的大模型底模及計算技術引擎并將 ArcMuse 的新能力應用到 PhotoStudio® AI 智能商拍攝影云工作室在內的 產品上。公司利用基于多年積累的包含有效語義的大量樣本，以及豐富的面向商拍應用的新樣本集，為智能商拍構建了一套專有的 ArcMuse 計算技術 引擎，它融合了虹軟視覺大模型、視覺小模型、CV&CG 技術和計算攝影技 術 。 公 司 基 于 ArcMuse 計 算 技 術 引 擎 推 出 的 智 能 商 拍 解 決 方 案 PhotoStudio® AI 智能商拍攝影云工作室，不僅提供了 AI 試衣、AI 模特視 頻生成功能，而且對于用戶輸入的各類真人圖、人臺圖以及商品圖，均可高 質量生成服裝模特展示圖和商品展示圖。此外，PhotoStudio AI 智能商拍攝 影云工作室還提供了包括智能摳圖、魔法擦除、畫質增強、智能美化、智能 補光等豐富功能的 AI 編輯工具箱。 除此之外，PhotoStudio AI 還率先進入面向國內電商平臺的商家工作臺 和服務市場，目前，基于 ArcMuse 計算技術引擎的 PhotoStudio AI 已成功 入駐阿里巴巴集團旗下的淘寶千牛商家工作臺和 1688 平臺、抖店微應用、 Tiktok 應用和服務市場、京東、拼多多服務市場等，未來，公司將繼續深耕 AI 技術創新，為電商平臺開辟更多可能，助力打造商拍領域的全新格局。

2.4. AI 眼鏡業務

AR/VR 一直是公司的重要布局領域，近年來，公司與國內外頭部廠商 密切交流，并為客戶提供了公司的一些核心技術助力其出貨。AI 眼鏡相關 技術產品，屬于公司 AR/VR 業務布局范疇,可為 AI 眼鏡提供基于計算機 視覺相關的算法功能，如：HDR、夜景、視頻防抖、多幀降噪等諸多功能。

3. 公司業績觸底反彈

2016-2020 年公司營收持續增長，2021 年公司營收凈利潤均有所下滑。 主要是受全球疫情、芯片緊缺等因素影響，公司智能手機視覺解決方案和智 能駕駛視覺解決方案均有所下滑，疊加公司研發投入繼續增長。2023 年公 司業績開始觸底反彈。2022-2024 年，公司營收分別為 5.32 億元、6.70 億元 和 8.15 億元，同期歸母凈利潤分別為 0.58 億元、0.88 億元和 1.77 億元。 2025 年公司繼續保持穩健增長，根據公司 2025 年一季報，公司實現營收 2.09 億元，歸母凈利潤 0.50 億元，同比增速分別為 13.77%和 45.36%。

從營收構成上來看，智能手機視覺解決方案是公司的主要營收構成， 2024 年年報智能手機視覺解決方案收入占比 82.84%。智能駕駛及其他 IoT 智能設備視覺解決方案收入占比提升迅速，由 2022 年的 8.35%提升至 2024 年的 15.60%。

分業務營收看，智能手機視覺解決方案板塊收入規模最大，增速相對平 穩。2024 年智能手機視覺解決方案收入約為 6.75 億元，同比增長 16.17%。 而智能駕駛及其他 IoT 智能設備視覺解決方案板塊則是在 2022 年開始快速 增長，2024 年，智能駕駛及其他 IoT 智能設備視覺解決方案板塊收入約為 1.27 億元，同比增長 71.20%。

智能駕駛及其他 IoT 智能設備視覺解決方案業務毛利率提升帶動公司 整體毛利率企穩回升。公司整體毛利率由 2022 年的 88.49%上升到 2024 的 90.43%，主要原因是公司的智能駕駛及其他 IoT 智能設備視覺解決方案業 務毛利率迅速提升帶動整體毛利率提升，智能駕駛及其他 IoT 智能設備視 覺解決方案業務的毛利率由 2021 年的 27.17%提升到 2024 年的 84.49%。

公司整體費用率控制效果明顯。整體費用率由 2022 年的 26.34%下降到 2025Q1 的 20.31%。主要是公司管理費用下降明顯，管理費用率由 2022 年 的 13.29%下降到 2025Q1 的 9.27%，公司持續細化經營管理，有效控制費用 支出，并且公司財務費用長期為負。

Hui Deng（鄧暉）和 Liuhong Yang 是公司的共同實際控制人。2024 年 年報，鄧暉通過 HomeRun 持有上市公司 29.59%的股份，2025 年 5 月 15 日， 控股股東詢價轉讓 HomeRun 持有的上市公司 2%的股份。HomeRun 與一致 行動人 HKR 詢價轉讓前合計持有虹軟科技股權比例為 34.47%；轉讓后合 計持有虹軟科技股權比例為 32.47%。