恒通股份主營業務、營收及股權結構介紹

公司為南山集團旗下一家集油氣及大宗商品交易、港口建設與運營、清潔能源、全程 物流、智慧交通系統研發與應用于一體的綜合型物流企業。

1. 收購裕龍港務，公司擴展“港口+公路”聯運業務模式

恒通股份位于山東省煙臺市，成立于 2007 年，2015 年在上交所主板上市。公司從物 流行業起家，逐漸延伸到石化及能源運輸領域，并不斷在產業鏈上布局加碼。2009 年一次 性購置 200 輛北奔重卡，開始從事普通貨物運輸行業；2011 年通過購置 100 輛 LNG 運輸槽 車，切入 LNG 貿易和運輸領域；2021 年收購山東裕龍港務有限公司，布局港務業務。至 此，公司將業務拓展至港口運輸領域，發展成為“港口+公路”聯運業務模式。

公司目前業務主要分為三大板塊：清潔能源（LNG 業務）、實體物流以及港口業務。 LNG 業務的經營方式為從上游 LNG 接收站、LNG 液廠及貿易商處獲取氣源，通過自 有車輛運輸，賣給下游工業企業、燃氣企業，管道氣、加氣站客戶等。公司自有 LNG 運輸 車輛近 300 余輛，業務范圍覆蓋華北、華東和華南等天然氣主要消費區域。 實體物流業務主要包括普貨和液堿兩大類。其中普貨運輸車輛 150 余輛，液堿運輸車 輛 70 余輛。普貨運輸依托于龍口區域內的龍口港、屺母島港，運輸貨種主要為鋁礬土、煤 炭、鋁卷等集疏港大宗貨源，港口貨源充裕穩定；公司擁有膠東地區較大的液堿運輸車 隊，目前與萬華化學、東海氧化鋁等優質客戶深度合作，運輸線路輻射全省。 港口業務目前主要開展碼頭裝卸作業服務及碼頭租賃業務。從 2022 年 5 月開始，公司 在龍口屺母島港開展碼頭裝卸作業服務。碼頭租賃業務是公司將裕龍港務建設的重大件碼 頭租賃給山東裕龍石化有限公司使用，主要用于裕龍島煉化一體化項目（一期）建設所需 各類海運大件設備和樁基材料的卸船作業。 公司港口業務是依托在煙臺港龍口港區南作業區（裕龍島港區）新建設的 7 個生產性 泊位及配套庫區，為腹地企業提供船舶停泊、貨物裝卸服務，收取港口裝卸作業費及其他 配套服務費。同時公司將利用自有拖輪、油氣回收裝置等設備設施，為來港船舶提供船舶 污染物接收、船舶及海上設施溢油應急、船舶物料和生活品供應等船舶服務，收取船舶服 務費。公司還計劃利用自身港口經營的便利條件開展國內外船舶代理、貨物運輸代理和無 船承運等業務，收取代理服務費用。

2023 年公司實現營收 38 億元，同比下滑 28.7%；歸母凈利潤 1.2 億元，同比增長 13.4%。自上市以來 2015-2023 年營收復合增速 8%。 從業務結構來看， 2023 年 LNG 氣體銷售總營收 30 億元，占比 81%，同比下降 24%；貨物運輸總營收 5 億元，占比 13%，同比下降 53%。貨物運輸業務營業收入、營業 成本同比減少主要系公司 2023 年 6 月份將一點科技股權出讓，自此沒有無車承運業務。 2019 年公司凈利潤大幅下降，主要原因是“煤改氣”政策帶來天然氣供給增加，但下 游需求提升不足，行業競爭激烈。 裕龍港務為公司發展注入新活力。2023 年，雖然公司營業收入同比下滑 29%，但凈利 潤 1.17 億元，同比增長 13%。主要原因是裕龍港務租賃收益增加、大件設備碼頭貨物裝卸 量增加帶來的收入增加，同時期間費用減少，帶來利潤率提升。隨著裕龍石化產業園投 產，港口業務有望為公司貢獻新增長動力。

2. 南山集團多次加碼成公司第一大股東

截至 2024 年 3 月 31 日，公司第一大股東為南山集團，實際控制人是龍口市東江街道 南山村村民委員會。截至 2024 年 3 月 31 日，南山集團及其一致行動人宋建波、陜國投•金 玉 61 號信托計劃合計持有公司超 47%的股權。公司第二大個體股東為劉振東，持股比例為16.06%，是公司原實控人，2015 年持股比例為 34.17%；于江水是公司原副董事長，持股 比例從 11.35%下降到 1.63%。

南山集團 4 年內斥資 33 億元獲得恒通股份約 40%股權。南山集團自 2020 年開始陸續 增加對公司的持股，主要形式包括原股東對南山集團進行股權協議轉讓、南山集團在二級 市場增持、南山集團參與定增等方式。與此同時，公司還推出了員工持股計劃與回購方 案。

南山集團通過多種方式增加對公司持股。截止 2024 年 3 月 31 日，南山集團已累計投 資 32.85 億元獲得恒通股份 40.23%的股權，平均持股成本約 11 元/股。

員工持股計劃與信托等。公司 2021 年以來推出了員工持股計劃及信托，累計斥資 4.5 億元，持有恒通股份約 4%股權。 公司 2021 員工持股計劃在 2021 年 8 月 10 日至 2021 年 9 月 6 日期間，通過二級 市場增持公司股份共計 59274 股，成交金額 2179.37 萬元，成交均價 36.77 元/ 股，截止 2023 年末考慮轉增股后，平均成本約 18.76 元/股。 陜國投員工持股信托：陜國投·恒通股份控股股東及其關聯企業第一期員工持股 單一資金信托，在 2021 年 10 月 26 日至 12 月 29 日期間，通過二級市場增持公司 股份共計 3,786,168 股，成交金額合計 12,744.11 萬元，成交均價 33.74 元/股，截 止 2023 年末考慮轉增股后，平均成本約 17.17 元/股。 陜國投·金玉 61 號信托為南山集團的一致行動人，在 2022 年 4 月 14 日至 2022 年 10 月 14 日期間，通過二級市場增持公司股份共計 9,781,020 股，累計增持金額 30,455.69 萬元，截止 2023 年末考慮轉增股后，平均成本約 15.89 元/股。

回購方案。2023 年 12 月 12 日公司推出回購方案，擬回購資金總額不低于 4000 萬 元，不超過 8000 萬元，回購價格不超過 15.06 元/股，用于實施股權激勵或員工持股計劃。 從 2023 年 12 月 27 日進行首次回購，到 2024 年 6 月 26 日已累計回購 836 萬股，占總股本 的 1.17%，累計支付 7998 萬元，回購均價為 9.56 元。

南山集團旗下 3 家上市公司，豐富多元化產業布局。南山集團成立于 1989 年，實際控 制人為龍口市東江街道南山村村民委員會，持股 51%；宋建波持股 49%。南山集團旗下業 務涵蓋鋁制品、石化天然氣產品、紡織服裝、地產、金融、科技、旅游、健康養生等多個 產業，旗下擁有 3 家國內上市公司，分別為南山鋁業、南山智尚、恒通股份。

3. 收購裕龍港務，配套裕龍石化港口服務

恒通股份收購裕龍港務拓展港口業務。山東裕龍港務有限公司成立于 2020 年 4 月 3 日，由南山集團和新南山國際投資有限公司共同出資建立，注冊資本金 12 億元人民幣，主 要經營港口建設和運營業務。2020 年 12 月南山集團對裕龍港務的持股比例達到 100%。同 為 2020 年，南山集團也開始對恒通股份展開收購。2021 年恒通股份以自有資金 8000 萬元 從集團收購了裕龍港務作為全資子公司，為發展“港口+公路”聯運業務模式，完善業務布 局有重要意義。

大股東南山集團同為裕龍石化第一大股東，裕龍港務將配套裕龍島煉化一體化項目。 2019 年，南山集團、萬華事業、山東發展投資控股集團等共同成立山東裕龍石化有限公 司，從事石油煉化產業。南山集團對裕龍石化持股比例為 51%。裕龍島煉化一體化項目（簡稱裕龍石化項目）是山東省有史以來單體投資規模最大的工業項目，總規劃產能 4000 萬噸/年。配套煉化項目成立的裕龍石化產業園區規劃到 2035 年總投資 3876 億元。 恒通股份通過其全資子公司裕龍港務，為裕龍石化產業園區提供配套服務，有望在港 口裝卸和倉儲服務等方面打開第二成長曲線。