昆侖萬維各項業務有何進展？

Ark Games 及閑徠互娛保持相對穩健發展。

1.AGI 與 AIGC 業務：大模型推理能力較強，應用場景豐富

公司自 2020 年開始關注大模型和 AIGC 領域，目前已成功構建了AI 大模型、AI 搜索、AI 音樂、AI 視頻、AI 社交、AI 游戲在內的多元 AI 業務矩陣，部分業務已實現商業化落地，位居國內人工智能行業前列。公司 AI 大模型名為天工大模型，發展歷程如下：

2022 年 12 月，公司發布首個開源文本大模型。

2023 年 4 月，公司發布自主研發的“天工 1.0”大模型，該模型采用雙千億模型架構—預訓練模型和 RLHF 模型。此外，公司從數十萬億數據中篩選出3 萬億單詞數據，成功突破中文語料庫質量瓶頸，讓天工大模型在理解中文語境、詞匯和語法特點上具有顯著優勢。2023 年 9 月，在權威推理榜單 Benchmark GSM8K 測試中，天工以80%的正確率顯著領先于 GPT-3.5 的 57.1%和 LLaMA2-70B 的56.8%。

2023 年 8 月，公司發布中國首個 AI 搜索“天工 AI 搜索”。2024 年 2 月，公司發布采用 MoE 專家混合模型架構的“天工2.0”大模型，處理復雜任務能力更強、模型響應速度更快、訓練及推理效率更高、可擴展性更強。

2024 年 4 月 17 日，公司發布“天工 3.0”大模型，采用4000 億參數MoE架構，是全球模型參數最大、性能最強的開源 MoE 之一。“天工3.0”在語義理解、邏輯推理等方面的能力實現飛升，其技術知識能力較上一代模型提升20%，數學、代碼能力提升超30%。同時，在 MMBench 等多項權威多模態測評結果中，“天工3.0”超越GPT-4V，多項評測指標達到全球領先水平。

活躍用戶數位居國內同類 APP 前列。據公司 5 月 27 日數據，天工AI 日活用戶已超100萬。此外，據 Quest Mobile 數據，2024 年 3 月，天工 APP 月活已近千萬，位居國內第三。

天工 3.0 大模型能顯著降低推理成本，存在孕育 AI 應用的潛力。2024 年6 月3日，公司宣布開源 2 千億稀疏大模型 Skywork-MoE，性能強勁同時推理成本更低。Skywork-MoE是首個支持用單臺 4090 服務器推理的開源千億 MoE 大模型。Skywork-MoE 模型隸屬于天工3.0的研發模型系列，模型總參數量為 146B，激活參數量為 22B，基于各大主流評測榜單的評測結果，在相同的激活參數量（推理計算量）下，Skywork-MoE 能力在行業前列，接近70B的Dense模型，使得推理成本有近 3 倍的下降。同時 Skywork-MoE 的總參數大小比DeepSeekV2的總參數大小要小1/3，用更小的參數做到了相近的能力。

AI 搜索：挑戰傳統 PageRank 搜索，推理成本下降或將形成催化

天工 AI 搜索于 2023 年 8 月推出，是國內的首款 AI 搜索產品。天工AI 搜索在設計中融合了大模型，優化了數據收集和索引過程，并在一定程度上確保了搜索結果的質量與準確性。同時，天工 AI 搜索還為搜索結果提供包括文字、視頻、咨詢、圖片等在內的參考鏈接，保證搜索質量。天工 AI 搜索呈現的具體特點包括： 引入跨語言檢索技術（CLIR），借助大模型的跨語言理解能力，使中文查詢能夠深入全球英文知識庫，并提供全面且精準的中文回答，大幅擴展了用戶搜索的知識邊界。 在理解用戶搜索指令時，采用大模型技術對查詢語句進行改寫和擴寫，更準確地捕捉用戶真實意圖。 在召回和排序兩大關鍵環節，天工 AI 搜索模擬人類識別判斷，減少了傳統方法中的人力資源需求，提升了效率和穩定性。天工 AI 搜索還集成了檢索增強生成（RAG）技術，顯著提升了搜索答案的質量，并增加了可解釋性，可有效避免大模型可能出現的誤導性回答。

中文搜索引擎當前的競爭格局主要由 PageRank 技術奠定。PageRank 靠關鍵詞匹配程度搜索結果，這項技術基于一種樸素的思想：被用戶訪問越多的網頁，質量可能就越高。這意味著 PageRank 模式下搜索的精確程度，極其依賴于靠先發優勢培養出的用戶黏性，也即使用搜索的用戶越多，PageRank 越精準。中文搜索引擎發展歷程可簡述如下：

2000 年，谷歌搜索中文版推出，快速獲得 25%的市占率。2002 年9 月政策解禁，谷歌將提升中國市場占有率提上日程。此時中國本土搜索引擎也陷入混戰：周鴻祎創立的 3721，開創“彈窗廣告”的盈利先河；雅虎手握電郵、搜索全力本地化，市占率一度全面領先；百度依靠“競價排名”發展迅速；

2003 年，百度依靠“競價排名”一躍成為中文第一大搜索引擎。2004 年，百度通過收購 hao123 收獲了大量流量；

2005 年，谷歌聘用李開復狠抓中文搜索短板。2007 年，谷歌中文網頁索引數量暴增一倍，并獲得 ICP 牌照，域名為 google.cn 的服務器進入中國。2009 年，谷歌中文搜索市占率從 2006 年的 16.1%升至 31.0%；

2009 年，百度以 63.1%的市占率遙遙領先。彼時百度已擁有MP3、圖片、新聞、貼吧等一系列圍繞搜索的產品矩陣；

2010 年 2 月，谷歌宣布退出中國內地市場；

2012 年，“3SB”（360、搜狗、百度）再度混戰，360 和搜狗短時間拿下超過1/10的市占率；

“3SB”后的十余年，中文搜索引擎市場競爭格局固化，百度一家獨大。然而，百度一家獨大之后，收入增速卻逐步陷入頹勢，2016 年以來，百度在線市場服務收入3規模并未取得可觀增長，基本呈現出原地踏步的狀態。

傳統 PageRank 搜索模式或將遭遇 AI 搜索模式的挑戰。以PageRank 為主流技術的傳統搜索，解決的是搜索“從 0 到 1”的問題，也即在信息獲取渠道相對稀缺的時代中，滿足用戶從“找不到信息”到“能找到信息”的需求。而當前時代已呈現出“信息爆炸”的特點，用戶的痛點往往是從泛濫的信息中精準地獲取答案。在 PageRank 搜索模式下，用戶接觸到的是大量含有廣告競價的網頁內容，與用戶實際需求不匹配程度日益加深。在AI 搜索模式下，大模型可以充當用戶搜索的 agent，可以充分理解和擴展用戶問句，以更少的關鍵詞、鏈接點擊、頁面查看實現更高的信息訪問效率，根據查詢內容總結答案，深度匹配用戶需求。AI 搜索步驟大致可以分為三步：收集、檢索、匹配。第一步，收集互聯網上的海量數據，并對它們進行初步處理；第二步，給每個數據打上合適“標簽”，分門別類儲存到數據庫中，并設計一套檢索方案以便隨時能找到合適數據；第三步，收到用戶指令后，拆解分析該指令并提取其中核心信息，然后把與指令相關的眾多數據按相關度排序匹配，最終呈現最佳答案。

AI 搜索模式成熟非一日之功，推理成本下降將是模式成立的關鍵。伴隨模型的迭代優化和算力基礎設施的升級，推理成本下降速度較快。如果未來端側推理能獲得較快發展，推理成本下降速度將更快。AI 搜索商業模式主要依靠廣告信息流和智能體VIP 服務等，伴隨推理成本的持續下降，AI 搜索 ROI 為正值得期待。

AI 音樂&AI 游戲：AI 賦能 UGC，增強用戶體驗

天工 AI 音樂采用類 Sora 架構，通過公司自研模型技術實現高品質音樂生成。4月17日，公司發布“天工 SkyMusic”，在結合 Large-scale Transformer 和Diffusion Transformer 的基礎上，實現樂器、人聲、旋律、音量、音符的一體化端到端生成。天工SkyMusic 的特點包括：1）支持 80 秒雙聲道立體聲 AI 歌曲；2）高品質人聲合成，尤其在中文表現上好于國外同類產品；3）歌詞段落控制較為精準，有助于表達細膩情感；4）支持多種音樂風格，如說唱、民謠、電子等，用戶上傳參考音頻甚至可以生成方言歌曲；5）能夠學習和表達多種音樂技巧。天工 Skymusic 音樂以便捷的創作流程降低了音樂創作門檻。Skymusic 音樂首頁為AI寫歌、發現好歌兩個功能分區，其中發現好歌為用戶創作歌曲的發布平臺，其他用戶可以試聽、點贊和轉發歌曲。點擊 AI 寫歌即進入創作歌曲界面，用戶可以自己填詞，也可使用AI 寫詞。填詞完成后，用戶可以直接選擇生成歌曲，也可選取一首歌曲作為風格參考后再生成，可供參考的曲風眾多，包括流行、民謠等，此外，用戶還可以選擇歌曲的情緒基調。

AI 游戲方面，公司自研 AI 游戲《Club Koala》以 AI 賦能UGC 開發，增強玩家的創造力體驗和游戲體驗。《Club Koala》于 2023 年 8 月在德國科隆游戲展首度亮相，于4月18日開啟 Alpha 版本測試。游戲核心組成部分是 Koala Editor，一個零代碼的游戲編輯器，玩家可以輕松地進行游戲關卡的創作，在游戲里輕松制作各種各樣的小游戲。Koala Editor 里還配備有完備的功能組件、素材箱這類輔助工具，提供各種創作資源，激發玩家的創作靈感，幫助玩家更快速構建游戲。《Club Koala》的另一大玩法是 Home Island。玩家Home Island 中創造自己的虛擬形象，建造、裝飾自己的島嶼和房屋，還可以參加種植、釣魚、烹飪等有趣的活動，或者和好友互相拜訪，形成一個活躍的玩家模擬社區。 《Club Koala》引入了 AI NPC 以提升游戲豐富度和趣味性。AI NPC 具有自我意識和自主行為，能與玩家互動并記住交互行為，并在后續交互行為中體現出來。游戲中，AI NPC能夠自主制定日程并執行，并且能對突發行為作出反應。每一個AI NPC 都會根據自己性格、特點、愿望和記憶來進行自己的行為，并且會影響彼此的關系和發展。

2.Opera：海外信息分發平臺，ARPU 值逐年提升

Opera 于 1995 年成立，總部位于挪威奧斯陸，2016 年獲昆侖萬維戰略投資，2021年納入昆侖萬維財務報表。Opera 定位昆侖萬維旗下的海外信息分發與元宇宙業務平臺，業務覆蓋網絡廣告、搜索、信息分發及元宇宙等領域，全球月活用戶超 3.9 億。2023 年起，Opera探索在瀏覽器平臺內接入 AI，于當年推出全新瀏覽器 Opera One，并推出瀏覽器內置原生AI 助手“Aria”，通過運用 AI，較好改善了用戶使用體驗。 營收增速平穩，主營收入源自搜索引擎及廣告業務。Opera 為納斯達克上市公司，代碼“OPRA”。2023 年，Opera 實現營收 3.97 億美元、同比+19.9%，實現歸母凈利潤1.53億美元、同比+920.0%。收入分部方面，搜索引擎、廣告業務收入四六開。

ARPU 值逐年增長，月活用戶有所承壓。Opera 的 ARPU 值4從2020 年的0.50 美元逐年遞增至 2023 年的 1.44 美元，月活用戶數從 2020 年的 3.8 億人逐年降至2023 年的3 億人左右。

探索端側 AI，賦能更多應用場景，提升用戶服務能力。2024 年4 月，Opera 通過AI FeatureDrops 計劃，在開發者版本瀏覽器中引入了 AI 訪問功能。此后，Opera 在該瀏覽器中陸續集成了超 60 個大模型家族系列、超 2000 個本地大語言模型變體，讓用戶能夠通過瀏覽器內置功能訪問和管理本地大模型。端側 AI 能夠使用戶在開發者版本瀏覽器界面調用大模型，減少在使用 AI 時傳輸個人數據到服務器的需求。當前，Opera 正不斷在開發者版本瀏覽器中引入更多的 AI 創新功能。5 月 29 日，Opera 宣布將在旗下旗艦瀏覽器 Opera One 及游戲瀏覽器OperaGX中接入端側 AI 大模型。

接入谷歌 Gemini 大模型，Aria 助手功能獲極大增強。5 月28 日，Opera 宣布與谷歌云戰略合作，將谷歌 Gemini 大模型整合進 AI 助手 Aria 中。Aria 由Opera multi-LLMComposerAI引擎驅動，能夠根據用戶意圖調用最合適的大模型來處理任務，而非局限于單一模型。集成Gemini 大模型以后，Aria 的圖像生成、文本語音轉換等功能將獲得極大增強。

元宇宙方面，Opera GX 不斷打磨產品細節，豐富社區內容。截至2023 年末，GX.store中Mods 已超 4500 款，GX.games 上游戲超 7000 款，GX 瀏覽器月活用戶達2780 萬，同比增長37%。Opera GX 已成為全球游戲愛好者游戲內容消費、創作、發行的重要平臺之一。此外，Opera 也將最新的 AI 助手 Aria 集成到 GX，為廣大游戲玩家帶來領先的AI 瀏覽體驗。

3.StarMaker：音樂直播+社交運營夯實用戶粘性

StarMaker 為公司旗下海外音樂社交應用，在 2021 年被公司收購并于當年并表。StarMaker主打 K 歌+語音聊天賽道滿足用戶創作夢、休閑娛樂和社交需求。StarMaker 玩法包括自唱、歌手直播跟唱、音樂社交、作品美化等，曲庫中有 200 萬以上曲目可供用戶選擇。

StarMaker 依靠用戶 K 歌賽事、一線歌手直播、社交運營推動用戶增長和夯實用戶粘性。K 歌賽事方面，StarMaker 在印尼發起了“Supernova Project”K 歌賽事，用戶可以在APP里進行 K 歌競技，粉絲打榜投票選出實力選手，這種規則對愛唱歌的用戶是一種較強的激勵。“Supernova Project”這種賽事，StarMaker 已在全球舉辦了近20 屆，現已成為海外知名音樂IP。賽事 IP 對于獲取用戶貢獻了源頭活水，在高參與度、高活躍度激發之下，用戶的拉新、激活有了新途徑，用戶規模得以在短期內迅速增長。 一線歌手直播方面，以歌手直播唱歌吸引粉絲的運營方式并非StarMaker 獨有，但與其他APP 上以全品類內容輸出、兼容歌曲直播的方式不同，StarMaker 專注于K歌+直播這一垂直賽道。StarMaker 一般會邀請當地的一線歌手直播，對當地用戶具有充足吸引力。在歌手直播這一機制里，普通用戶可以和歌手一起合唱，極大調動了用戶活躍度。

社交運營方面，2017 年開始，StarMaker 便開始打造以家族為名義的社交關系鏈，引導所有社區進行分工。在一個幾百人的家族中設置家族長、助手、家族boss、家族新星等。每個人都有自己的分工，家族長有管理權，助手負責宣傳物料，家族Boss 負責打榜等，每個用戶都能在家族里找到自己的位置的存在感。到 2018 年，StarMaker 已經成功通過家族式社交運營為平臺注入了社交粘性。

音樂玩法和社區內容持續升級，AI 賦能產品革新。產品上，StarMaker 一方面不斷擴充房間類型，在 K 歌房、聊天房基礎上進一步推出游戲房、迎新房，完成新用戶承接；另一方面積極運用 AI 技術，結合 AI 優化演唱工具。運營上，通過提高家族活動頻次，優化實時對唱即親密關系使用體驗，進一步提高用戶留存水平。截至 2023 年末，StarMaker 累計在126個國家和地區位列音樂/音頻類應用下載榜前五，其中 82 個國家和地區位列第一；累計在148個國家和地區位列音樂/音頻類應用暢銷榜前五，其中 130 個國家和地區位列第一。2024 年5月以來，在印度、巴西、印度尼西亞等較大國家中排名基本穩居前列。

4. 游戲板塊：Ark Games 及閑徠互娛保持相對穩健發展

Ark Games 是公司旗下集游戲研發、發行、運營于一體的平臺。Ark Games 旗下產品類型包括 MMO-RPG、SLG 等在內的多個品類，發行區域涵蓋東南亞、歐美、日韓及大陸等全球150 多個國家和地區。Ark Games 已經深耕游戲出海市場十余年，擁有經驗豐富且實力強勁的本地化技術及運營團隊， 以精品化、全球化的發展路線取得了較明顯的競爭優勢。主打產品《圣境之塔》國內上線，另有多款游戲儲備，潛在價值或將持續釋放。ArkGames于 2022 年在歐美及日韓地區上線，上線首日榮登美、加、英、法、德等主要國家免費榜榜首。2022 年 9 月，《圣境之塔》取得國內游戲版號，并于 2023 年9 月完成發行。此外，ArkGames還有包括重度 SLG 游戲《戰龍崛起》、SLG+射擊游戲《D-War》以及UGC 類游戲《代號D》等在內的多款游戲儲備，未來將在海外和國內陸續上線，釋放潛在價值。

閑徠互娛是國內領先的休閑娛樂平臺，其產品主要包括各類地方麻將、斗地主等線上棋牌游戲。2016 年，閑徠互娛開通房卡模式，成功地將傳統棋牌室模式轉移到線上。通過房卡機制，用戶可以在線開設房間并支付房卡費用，享受便捷線上游戲。