伊之密發展歷程、主要產品及業績表現如何？

模壓成型設備新銳，布局一體化壓鑄。

1. 專注模壓成型領域二十載，積極開拓海外市場

公司為模壓成型設備領軍企業，專注模壓成型領域二十載。公司 2002 年成立以來專注 模壓成型裝備制造領域，先后推出注塑機、壓鑄機、橡膠機等模壓成型設備，廣泛應用于汽 車、3C、家電、包裝等行業。公司實施“產品、運營和全球化”三大戰略，已在印度設立工 廠，并成立了德國研發中心、巴西服務中心、越南服務中心等，擁有超過 40 多個海外經銷 商，業務覆蓋 70 多個國家和地區。 2002 年，廣東伊之密精密機械有限公司正式成立，同年推出節能注塑機產品；2004 年， 公司成立壓鑄機事業部；2009 年，公司成立橡膠機事業部；2011 年，公司成功收購美國 HPM 并成立北美研發中心；2016 年開始，A5 系列伺服注塑機、大型二板注塑機和全電動注塑機 全面推入市場；2017年 6月，印度工廠正式投產，此外，公司深耕北美市場，實施 YIZUMI-HPM 雙品牌戰略，北美新工廠于 2017 年 10 月正式投入使用，大大提升了伊之密在北美市場的競 爭力；2019 年印度工廠投產兩年之際，出機量（注塑機）突破 400 臺；2022 年，公司 7000 噸壓鑄機已經完成首發，與一汽鑄造戰略合作簽約 9000 噸超大型壓鑄機。

公司主要產品有注塑機、壓鑄機、橡膠機、高速包裝系統與模具、機器人自動化系統等。 1）注塑機主要有通用機型和專用機型，主要應用在汽車、家電、3C、包裝行業等；2）壓鑄 機主要有冷室壓鑄機型、熱室壓鑄機型和鎂合金系列機型，主要應用在汽車、摩托車、3C 和家電行業等；3）橡膠機有汽車配件行業應用機型、電力復合絕緣產品應用機型、其他橡 膠制品應用機型和客戶定制機型，主要應用在電力行業、汽車行業、家電行業等；4）高速 包裝系統屬于注塑機的細分市場，主要是滿足客戶對食品包裝、醫療包裝和水包裝等行業的 個性化需求；5）機器人自動化系統目前主要運用在壓鑄機的周邊自動化。

公司實際控制人為甄榮輝、梁敬華、陳立堯，控股股東為佳卓控股。公司控股股東香港 佳卓持有公司 29.28%的股權。公司實際控制人為甄榮輝、梁敬華、陳立堯，合計能夠控制 公司 33%的表決權。彭惠萍是實際控制人陳立堯之母，是陳立堯的一致行動人。

公司重視研發，在研項目主要為注塑機和壓鑄機的大型化。2021 年，公司研發投入為 1.55 億元，占營收的比重達到 4.40%，公司研發人員數量為 800 人，占比 24.45%。在研項 目主要包括超大型壓鑄單元和超大型高端注塑成型裝備關鍵技術的研究及產業化。

2. 業績實現較快增長，毛利率在 30%以上

公司業績增長較快。2016至 2021年，公司營收從 14.4億元增長至 35.3億元，2017-2021 年營收 CAGR 達到 20%，2016 至 2021 年，公司歸母凈利潤從 1.1 億元增長至 5.2 億元， 2017-2021 年歸母凈利潤 CAGR 達到 37%。2022 年前三季度公司實現營收 28.4 億元，同 比增長 6.7%，實現凈利潤 3.3 億元，同比下滑 23.9%，主要受到注塑機和壓鑄機下游景氣 度疲軟的影響。 2016-2021 年，公司毛利率較為穩定，整體在 35%左右，凈利率有小幅的波動。2022 年前三季度公司實現毛利率 30.1%，凈利率 11.8%，主要受到注塑機和壓鑄機下游需求疲軟以及原材料價格上漲的影響。公司期間費用率總體較為平穩，2022 年前三季度公司期間費 用率為 18.5%。

注塑機和壓鑄機營收占比接近 90%。營收結構方面，注塑機為占比最大的業務，2021 年注塑機營收占比為 73.2%，其次為壓鑄機業務，2021 年營收占比為 16.2%。分業務毛利 率方面，注塑機和壓鑄機的毛利率通常都在 30%以上，2021 年公司注塑機業務實現毛利率 33.8%，壓鑄機業務實現毛利率 35.2%。2022 年 H1 注塑機和壓鑄機毛利率均有所下滑，注 塑機業務實現毛利率 30.3%，壓鑄機業務實現毛利率 28.5%。

公司下游行業分布廣泛，海外市場布局完善。公司下游行業分布廣泛，收入排名前三的 行業分別為汽車、3C、家電，2021 年收入占比分別為 18.9%、15.6%、12.1%。公司已在 印度設立工廠、并成立德國研發中心、巴西服務中心、越南服務中心等，2021 年，公司國 外收入為 8.1 億元，占比達到 23%，近十年海外銷售復合增長率超過 50%。