新強(qiáng)聯(lián)發(fā)展歷程、業(yè)務(wù)布局及營(yíng)收分析

大力發(fā)展風(fēng)電軸承，全面布局相關(guān)業(yè)務(wù)。

1.深耕行業(yè)，成就回轉(zhuǎn)支承領(lǐng)域創(chuàng)新型龍頭企業(yè)

公司是風(fēng)電軸承和大型回轉(zhuǎn)支承的創(chuàng)新型龍頭企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)方面， 公司主要經(jīng)營(yíng)大型回轉(zhuǎn)支承業(yè)務(wù)，涉及風(fēng)電、盾構(gòu)機(jī)、海工裝備等業(yè)務(wù)板 塊，同時(shí)還涉獵鍛件領(lǐng)域，是行業(yè)的創(chuàng)新型龍頭企業(yè)。其子公司圣久鍛件 主要從事環(huán)鍛件業(yè)務(wù)，是公司向上游進(jìn)行的延伸；子公司豪智機(jī)械主要從 事風(fēng)電鎖緊盤業(yè)務(wù)，與母公司業(yè)務(wù)具有協(xié)同性；子公司新圣新能源主要從 事光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)。公司堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，取得多項(xiàng)技術(shù)成果，截 至 2022 年中報(bào)，公司獲得專利 99 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 16 項(xiàng)，公司軸承技術(shù) 領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)風(fēng)電、盾構(gòu)機(jī)領(lǐng)域部分軸承的國(guó)產(chǎn)替代。

公司全面布局軸承業(yè)務(wù)，在風(fēng)電領(lǐng)域持續(xù)拓展。自公司 2005 年成立以 來，全面布局風(fēng)電、盾構(gòu)機(jī)、海工裝備軸承以及鍛件業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍不斷 拓展。2008年公司為法國(guó) POMA 供應(yīng)摩天輪回轉(zhuǎn)支承，為日本IHI供應(yīng)船用吊機(jī)回轉(zhuǎn)支承；2009 年，公司投資 2 億元的風(fēng)電軸承生產(chǎn)線投產(chǎn)；同年進(jìn)軍盾構(gòu)機(jī)領(lǐng)域；2013年，子公司圣久鍛件投產(chǎn)；2021 年，公司收購(gòu)豪 智機(jī)械 55%的股權(quán)，進(jìn)軍風(fēng)電鎖緊盤領(lǐng)域。同時(shí)，公司針對(duì)風(fēng)電軸承板塊 進(jìn)行專門的研發(fā)投資。風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)研發(fā)新技術(shù)、開拓市 場(chǎng)范圍。2011 年，公司成功研制 2MW 直驅(qū)式三排圓柱滾子主軸承；2021 年，公司為風(fēng)電主軸軸承業(yè)務(wù)定增募資；2022 年，公司與明陽(yáng)智能在風(fēng)電 主軸軸承和偏航變槳軸承方面達(dá)成合作協(xié)議。

公司股權(quán)相對(duì)集中，肖爭(zhēng)強(qiáng)和肖高強(qiáng)為公司實(shí)際控制人。公司 2022 年 三季報(bào)信息顯示，目前公司的前五大股東分別為肖爭(zhēng)強(qiáng)、肖高強(qiáng)、海通開 元投資有限公司、香港中央結(jié)算有限公司、中國(guó)人壽資管-中國(guó)銀行-國(guó)壽資 產(chǎn)-PIPE2020 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，上述五者的持股比例分別為 20.14%、 19.35%、8.55%、6.18%以及 1.46%。其中，股東肖爭(zhēng)強(qiáng)和肖高強(qiáng)為一致行 動(dòng)人、控股股東及實(shí)際控制人。

2.全面布局軸承業(yè)務(wù)，聚焦風(fēng)電板塊

軸承應(yīng)用廣泛覆蓋，上游延伸獲協(xié)同。公司布局風(fēng)電軸承、盾構(gòu)機(jī)軸承、海工裝備軸承、工程機(jī)械軸承等領(lǐng)域。風(fēng)電方面，公司產(chǎn)品涵蓋主軸 軸承、偏航軸承、變槳軸承以及機(jī)組零部件等風(fēng)電機(jī)組器件，在大兆瓦三 排圓柱滾子發(fā)電機(jī)主軸承、雙列圓錐滾子主軸承、單列圓錐滾子主軸承、 三排獨(dú)立變槳軸承等產(chǎn)品中，技術(shù)位居行業(yè)前列。盾構(gòu)機(jī)是一種專用于隧 道挖掘的工程機(jī)械，廣泛應(yīng)用于地鐵、鐵路、公路、市政、水電等工程中。 同時(shí)公司布局鍛件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)向上游的延伸，形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。

公司知名度提升，推動(dòng)公司銷量提升。2021 年，公司回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品銷 量為 1.95 萬(wàn)件，同比增加 22.24%；產(chǎn)量為 2.07 萬(wàn)件，同比增加 23.28%。 2021 年，公司鍛件的銷量為 14.24 萬(wàn)噸，同比增加 28.30%；公司鍛件產(chǎn)量 為 14.16 萬(wàn)噸，同比增加 27.63%。自 2019 年起，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量均高 速上升。

3.風(fēng)電軸承是公司營(yíng)收主要來源，毛利率小幅波動(dòng)

2020 年公司營(yíng)業(yè)收入增幅較大，風(fēng)電軸承是公司營(yíng)收的主要來源。營(yíng) 業(yè)收入方面，2022 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 19.53 億元，同比增加 2.79%。營(yíng)收結(jié)構(gòu)方面，2022 年上半年公司營(yíng)收主要來源為回轉(zhuǎn)支承及配套 產(chǎn)品、鎖緊盤、鍛件，營(yíng)收占比分別 83.50%、9.97%、4.54%。公司回轉(zhuǎn)支 承產(chǎn)品可細(xì)分為風(fēng)電類、海工裝備類、盾構(gòu)機(jī)類及其他，2022 年上半年分 別占公司營(yíng)業(yè)收入的 77.02%、4.11%、1.85%、0.51%。

近 5 年來毛利率水平保持在 30%左右。毛利潤(rùn)方面，2022 年前三季度 公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn) 5.68 億元，同比下降 4.72%。2021 年公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn) 7.63 億元，同比增加 21.46%。毛利率方面，2022 年前三季度毛利率為 29.09%， 相較于去年同期的 31.38%小幅下降。2018-2021 年公司毛利率分別為 29.45%、31.06%、30.45%和 30.82%，近 5 年來公司的毛利率基本維持在 30% 的水平，略有小幅波動(dòng)。

2022 年前三季度公司費(fèi)用總額有所增加，費(fèi)用率上升。從總費(fèi)用水平 來看，2022 年前三季度公司費(fèi)用總額為 2.12 億元，同比增長(zhǎng) 28.36%。公司費(fèi)用總額增加主要系管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加所致。管理費(fèi)用增加的主要 原因是公司規(guī)模擴(kuò)大，管理人員薪資、咨詢費(fèi)用、試驗(yàn)費(fèi)、管理用固定資 產(chǎn)折舊增長(zhǎng)；財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的主要原因是 2022 年借款增加以及票據(jù)貼現(xiàn)利 息增加。從費(fèi)用率的變動(dòng)情況來看，2022 年前三季度費(fèi)用率為 10.83%，相 較于去年同期的 8.68%有所上升。

2020 年起公司歸母凈利潤(rùn)提升至較高水平。歸母凈利潤(rùn)總額方面，2022 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 3.34 億元，同比下降 16.56%。2020 和 2021 年公司歸母凈利潤(rùn)分別為 4.25 億元和 5.14 億元，分別同比增長(zhǎng) 325.44%、 21.09%。凈利率方面，2022 年前三季度公司凈利率為 17.09%，相較于去年 同期的 21.05%有所下降。