如何看待寧波銀行的高成長？

 寧波銀行的高成長離不開發(fā)展歷程中天時(shí)、地利、人和三者的共同作用。

1、天時(shí)：肩負(fù)歷史使命誕生，把握發(fā)展機(jī)遇，伴隨國家經(jīng)濟(jì)成長

成立于 1997 年的寧波銀行與當(dāng)時(shí)全國眾多城市商業(yè)銀行一樣，歷經(jīng) 20 年發(fā)展， 肩負(fù)著“化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)”的歷史使命誕生。但不同于其他城商行，寧波銀行快 速擺脫其歷史包袱并把握住了國家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)間窗口。 寧波銀行的前身——寧波城市合作銀行，以國家清理整頓城市信用社的大背景為 契機(jī)，1997 年在原有 17 家城市信用合作社、1 家城市信用合作聯(lián)合社及掛靠的 4 個(gè)辦事處的基礎(chǔ)上，組建成立。城商行，肩負(fù)著承接各地區(qū)城市信用社的歷史包 袱、化解地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)的重要使命，正式登上歷史舞臺(tái)。寧波城市合作銀行于 1998 年 6 月更名為“寧波市商業(yè)銀行股份有限公司”，后于 2007 年 4 月再次更名為“寧 波銀行股份有限公司”。

城市信用社遺留的風(fēng)險(xiǎn)隱患并沒有隨著城商行的登場而立刻消弭，出現(xiàn)了如海南 發(fā)展銀行破產(chǎn)關(guān)閉的銀行風(fēng)險(xiǎn)事件。不同于城商行整體長期受歷史遺留的不良資 產(chǎn)影響而發(fā)展受限的情況，寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量自 21 世紀(jì)初開始便顯著優(yōu)于行 業(yè)平均水平，且長期保持了較高的資產(chǎn)增速。

寧波銀行一貫優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量，使其相對同業(yè)而言，更早地完成了歷史使命，并 把握住了經(jīng)濟(jì)高速增長的時(shí)間窗口。2005-2009 年，在其他同業(yè)仍專注于消化不良 資產(chǎn)時(shí)，寧波銀行不良貸款率已降至 1%以下。同時(shí)，在全國經(jīng)濟(jì)高速增長的背景 下，貨幣供需規(guī)模穩(wěn)步提升，金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模長期保持雙位數(shù)增長，2008-2021 年間 CAGR 達(dá)到 15.3%。寧波銀行把握住了宏觀經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的窗口，并率先實(shí) 現(xiàn)超過 30%的總資產(chǎn)增速。

2、地利：扎根優(yōu)勢區(qū)位，“一體兩翼”機(jī)構(gòu)布局

扎根優(yōu)勢區(qū)位，寧波銀行確立了以長三角為主體，以珠三角、環(huán)渤海灣為兩翼的 “一體兩翼”機(jī)構(gòu)布局。寧波銀行以寧波市為核心，主要覆蓋浙江省、江蘇省、上 海市等長三角區(qū)域，同時(shí)也逐步擴(kuò)散到以北京、深圳為核心的京津冀和珠三角地 區(qū)，均為全國范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)的核心區(qū)域。在公司上市至今的 15 年間，投向 長三角地區(qū)的貸款占比始終高于 90%。從 2021 年數(shù)據(jù)來看，寧波市為公司最大的 貸款投向區(qū)域，比重達(dá)到 44%，浙江省內(nèi)其他區(qū)域（23%）、江蘇省（21%）緊隨 其后，長三角合計(jì)占比 93%。公司深耕優(yōu)質(zhì)經(jīng)營區(qū)域，潛在基礎(chǔ)客群和業(yè)務(wù)拓展 空間廣闊，為可持續(xù)發(fā)展提供了重要基礎(chǔ)和保障。

公司整體貸款投向的空間分布多元化，風(fēng)險(xiǎn)更加分散，有助于公司維持較高的資 產(chǎn)質(zhì)量。對比資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)且地理位置相近的南京銀行與杭州銀行，寧波銀行的 貸款投向集中度更低，2021 年寧波銀行浙江省內(nèi)貸款占比僅 67%，大幅低于南京 銀行的 82%與杭州銀行的 73%。

作為寧波銀行主要的經(jīng)營區(qū)域，寧波市、浙江省及整個(gè)長三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)體量大， 增長前景確定性強(qiáng)，且資產(chǎn)質(zhì)量更優(yōu)，為寧波銀行的持續(xù)成長提供了廣闊空間。 自公司 1997 年成立至 2021 年，寧波市 GDP 由 879 億元增長至 14595 億元。2021 年浙江省以 73516 億元 GDP，在全國 31 個(gè)省市自治區(qū)中排名第 4。23 年間，寧 波市與浙江省 GDP 的年均復(fù)合增長率均超過 12%，且長期高于全國經(jīng)濟(jì)增速。

區(qū)域內(nèi)資金融資需求旺盛，市場體量大。高速的經(jīng)濟(jì)增長帶來資金需求，而更多 資金投入又支撐經(jīng)濟(jì)后續(xù)的增長態(tài)勢。資金融資需求與經(jīng)濟(jì)增長之間保持著這樣 相互牽引、相互支撐的正反饋關(guān)系。2008-2021 年，寧波市及浙江省的貸款年復(fù)合 增長率分別達(dá)到 13.2%、14.2%，長期高于全國平均水平。截至 2021 年末，浙江 省本外幣貸款余額達(dá)到 16.6 萬億元，占全國總體的 8.6%。

區(qū)域內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，歷史包袱較輕，為寧波銀行提供健康、堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)。 浙江省貸款不良率長時(shí)間低于全國水平。2005 年，當(dāng)全國不良貸款率高達(dá) 8.61% 時(shí)，浙江省不良貸款率便已低至 2.06%，除 2011 年由溫州民間借貸事件誘發(fā)了一 系列風(fēng)險(xiǎn)暴露之外，浙江省貸款質(zhì)量長期優(yōu)于全國。回顧歷史，正是由于不良資 產(chǎn)歷史包袱較輕，作為承接整合了 17 家原城市信用社的寧波銀行，相比同業(yè)更早 出清不良資產(chǎn)，并把握住了經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的機(jī)遇，在監(jiān)管政策收緊之前，前瞻性 地完成了異地分支布局。展望未來，區(qū)域內(nèi)優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量邊際向好，有助于對 寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)利用效率形成長期支撐。

異地前瞻性布局價(jià)值漸顯，現(xiàn)有優(yōu)勢料將長期保持。2006 年 2 月，中國銀監(jiān)會(huì)印 發(fā)《城市商業(yè)銀行異地分支機(jī)構(gòu)管理辦法》，拉開了城市商業(yè)銀行異地?cái)U(kuò)張、跨 區(qū)域展業(yè)的序幕。隨后幾年，在當(dāng)時(shí)監(jiān)管層“陽光普照”的倡議下，多家城商行先 后給出跨區(qū)域發(fā)展路線圖。寧波銀行也于 2007 年設(shè)立第一家異地分行——上海分 行。監(jiān)管態(tài)度在 2013 年前后發(fā)生轉(zhuǎn)變，開始強(qiáng)調(diào)“抑制盲目擴(kuò)張”，后于 2018 年 12 月，銀保監(jiān)會(huì)在《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)異地非持牌機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見》首次重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該“專注主業(yè)、回歸本源”。2020 年以來，跨區(qū)域經(jīng)營、 異地展業(yè)的相關(guān)監(jiān)管持續(xù)收緊，先后要求有序、逐步壓降借互聯(lián)網(wǎng)貸款之名、行 異地貸款之實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)貸款，督促法人銀行不得以各種方式開辦異地存款業(yè)務(wù)。 人民銀行在 2020 年公布的《商業(yè)銀行法（修改建議稿）》中新增了“專業(yè)化發(fā)展” 條目，強(qiáng)調(diào)區(qū)域性銀行應(yīng)當(dāng)在所在地范圍內(nèi)依法開展經(jīng)營活動(dòng)，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得 跨區(qū)域展業(yè)。隨著監(jiān)管限制邊際趨嚴(yán)，城商行大幅度開設(shè)異地分支機(jī)構(gòu)、跨區(qū)域 展業(yè)的階段已成歷史。對于各城商行而言，異地分支機(jī)構(gòu)布局已趨穩(wěn)定，異地、 尤其是省外擴(kuò)張路線已難走通，對于寧波銀行這樣，前期實(shí)現(xiàn)較多異地布局的銀 行而言，前瞻性布局帶來的價(jià)值將逐步釋放。

3、人和：多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定的管理層，高素質(zhì)人才團(tuán)隊(duì)

寧波銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)多元，主要股東涵蓋國資、外資、民間資本，自上而下奠定了 市場化的管理機(jī)制。公司在 2006 年 1 月便前瞻性地引入新加坡華僑銀行作為戰(zhàn) 略投資者，后者是東南亞地區(qū)最大的金融機(jī)構(gòu)之一。截至 2022 年三季度末，新加 坡華僑銀行及其合格境外機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有寧波銀行 20%股份，是公司最大單 一外資股東。寧波市國資委通過寧波開發(fā)投資集團(tuán)、寧波市軌道交通集團(tuán)、寧興 （寧波）資產(chǎn)管理三個(gè)實(shí)體共計(jì)持有寧波銀行 21.22%股份。民企股東中，寧波本 土知名制造業(yè)企業(yè)——雅戈?duì)柤瘓F(tuán)持有公司 8.33%，民間資本合計(jì)持有公司 12.23% 股份。考慮到中央?yún)R金持有的 1.14%股份，公司前十大股東合計(jì)持有 60.79%。股權(quán)集中度與同業(yè)平均水平相當(dāng)，但匯聚了國資、外資、民企三方，且呈現(xiàn)較為均 衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。較高的外資和民間資本比例自上而下地為公司鋪就了市場化管理 運(yùn)營的底色。

市場化管理機(jī)制結(jié)合穩(wěn)定的管理層，催生前瞻性戰(zhàn)略布局和長期一致的戰(zhàn)略執(zhí)行。 公司董事長陸華裕先生于 2000 年加入公司擔(dān)任行長，并自 2005 年起擔(dān)任公司董 事長一職，至今在公司高管崗位任職時(shí)間已達(dá) 21 年，遠(yuǎn)超業(yè)內(nèi)平均水平。在加入 公司之前，陸華裕先生歷任寧波市財(cái)政稅務(wù)局局長助理兼國有資產(chǎn)管理局副局長、 寧波市財(cái)政稅務(wù)局副局長。原行長羅孟波先生在任時(shí)長達(dá) 13 年，其年初辭任也是 今年以來壓制公司股價(jià)表現(xiàn)的重要因素。2022 年 3 月，公司聘任莊靈君為行長， 羅維開為副行長、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，管理層正式落地，保證公司戰(zhàn)略定力和持續(xù)性。 莊靈君行長 2006 年便加入寧波銀行，遍歷行內(nèi)各重要崗位，2019 年起任公司副 行長；羅維開副行長重返管理層，在公司高管崗位任職時(shí)長達(dá) 17 年，新老班子均 對公司戰(zhàn)略清晰把握，有助于長期戰(zhàn)略的穩(wěn)定執(zhí)行。 在優(yōu)秀且穩(wěn)定的管理層帶領(lǐng)下，公司在 2006 至 2007 年間先后引入新加坡華僑銀 行作為戰(zhàn)略投資者、在深圳交易所掛牌上市、設(shè)立首家異地分行——上海分行并 提出“一體兩翼”的跨區(qū)域經(jīng)營布局。于 2013 年設(shè)立永贏基金，后于 2015 年提出 專注“大銀行做不好，小銀行做不了”的差異化競爭戰(zhàn)略，早早確立了公司聚焦輕 資本路線的發(fā)展戰(zhàn)略并高效貫徹落地。

薪酬及激勵(lì)幅度業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，內(nèi)部人才培養(yǎng)體系成型。2021 年，寧波銀行前三名高 管的薪酬合計(jì)約 800 萬元，在上市城商行中排名首位；全部高管合計(jì)持股數(shù)量達(dá) 2200 萬股，占比總股本達(dá) 0.33%，同樣在可比城商行中最高，深度綁定公司與個(gè) 人利益，全面激發(fā)員工積極性。在公司主要高管中任職年數(shù)相對較短的新生代管 理人員，就任高管職位之前均有公司一線崗位工作的經(jīng)歷，并且是從公司內(nèi)部逐 漸成長為高級(jí)管理層。從側(cè)面體現(xiàn)了公司的人才培養(yǎng)體系健全、內(nèi)部晉升與成長 路徑清晰，利于長期的人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備。

公司員工結(jié)構(gòu)改善，高素質(zhì)人才團(tuán)隊(duì)逐步壯大。隨著公司業(yè)務(wù)和分支機(jī)構(gòu)規(guī)模的 擴(kuò)張，公司員工數(shù)量已由 2015 年的 9619 人增至 2021 年末的 24177 人。其中增速 最快的是信息科技人員（6 年 CAGR：30.0%）和個(gè)人銀行業(yè)務(wù)人員（6 年 CAGR： 25.7%），均屬于專業(yè)程度相對較高的人才分類。同時(shí)，公司吸納了更多高質(zhì)量人 才，在員工整體規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，本科及以上學(xué)歷員工占比也在穩(wěn)步提升至 98%， 員工整體結(jié)構(gòu)改善趨勢顯著。

綜合來看，寧波銀行在自上而下的市場化管理機(jī)制引領(lǐng)下，實(shí)現(xiàn)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的薪酬 激勵(lì)體系，能夠吸引并留住高素質(zhì)人才，同時(shí)成熟的人才培養(yǎng)體系將人力資源轉(zhuǎn) 化為業(yè)績產(chǎn)出。近年來寧波銀行持續(xù)優(yōu)化激勵(lì)與考核制度，并逐步建立體系化的 人才引進(jìn)機(jī)制、提升培養(yǎng)機(jī)制和分層選拔機(jī)制。在人才隊(duì)伍訓(xùn)練上，寧波銀行大 學(xué)、寧波銀行知識(shí)庫、知識(shí)圖譜、員工帶教、“標(biāo)準(zhǔn)化、模板化、體系化”體系運(yùn)轉(zhuǎn) 有效并持續(xù)優(yōu)化，成效顯著。截至 2022 年上半年末，寧波銀行員工人均 ROA 達(dá) 到 1.01%（上市銀行平均水平為 0.87%），在同期 42 家上市銀行中排名第 5，在 城商行中排名僅次于南京銀行。