杰普特發展歷程、主要產品、股權結構及財務分析

MOPA激光器龍頭，產業鏈延伸發展。

1、公司發展歷程：深耕激光領域17年，進入核心客戶供應鏈

公司成立于 2006 年，是一家專注于研發、生產和銷售激光器、激光/光學智能裝備的 國家級高新技術企業。公司堅持“激光光源+”的產業定位，深耕上游核心激光光源技術，重 點解決關鍵激光材料與部件的技術難題，公司沿著“光纖器件→激光器→激光技術解決方 案”的發展路徑快速擴張。公司于 2019 年在科創板上市，2022 年實現營業收入 11.73 億 元。公司生產的各類核心激光器及激光/光學智能裝備產品，客戶涵蓋了蘋果、Meta、寧德 時代、比亞迪、英特爾、國巨股份、厚聲電子等各行業龍頭企業。

公司的主要產品可以分成激光器、激光/光學智能裝備和光纖器件三大類，其中激光器 和激光/光學智能設備為公司的主要營業收入來源。公司產品被廣泛應用在消費電子領域、 新能源動力電池領域、光伏領域、VR/AR 領域、被動元器件領域中智能手機、半導體、集 成電路、被動元件、動力電池、光伏材料等的精密制造和檢測。

激光器（2022 年營業收入占比 50.82%）：公司激光器產品包括 MOPA 脈沖光纖激光 器、連續光纖激光器、準連續光纖激光器以及固體紫外/綠光激光器內置空氣自凈化系統。 公司激光器產品在傳統制造業領域主要應用于激光打標、激光深雕、激光切割與焊接等； 在消費電子領域以及半導體領域主要應用于半導體晶圓、芯片及模組表面標記、劃線， PCB 電路板和柔性電路板加工等；在新能源及傳統汽車領域主要應用于新能源汽車電池極 片、光伏電池硅片切割，油漆清除、模具清洗等。

激光/光學智能設備（2022 年營業收入占比 40.48%）：公司的激光/光學智能裝備包括 智能光譜檢測機、激光調阻機、芯片激光標識追溯系統、激光劃線機、VCSEL 激光模組檢 測系統、硅光晶圓測試系統、透明脆性材料的激光二維碼激光微加工設備、VR 眼鏡檢測 系統等多款產品，廣泛應用于激光精密加工、光譜檢測、消費電子產品制造、貼片元器件 制造等領域。 光纖器件（2022 年營業收入占比為 2.45%）：公司光纖器件主要包括光纖連接器、光 纖組件等，主要應用于光纖通信領域，包括光纖到戶、4G/5G 基站建設、數據中心和云計 算等。

2、公司治理：核心團隊履歷豐富，股權激勵增強團隊凝聚力

公司股權結構穩定，核心團隊履歷豐富。截至 2022 年末，公司的控股股東及實際控 制人為黃治家先生，黃治家先生持有公司 21.16%的股權；黃淮先生為黃治家先生的一致行 動人，持有公司 3.46%的股權；劉健為公司的總經理，持有公司 3.99%的股權，公司股權 結構穩定。公司擁有一支由多位海外留學歸國博士及國內知名大學博士、碩士為核心組成 的優秀的顧問、管理、研發及銷售團隊。董事長黃治家先生在高新技術企業規劃及管理工 作方面擁有豐富的閱歷，榮獲 2011 年中國光學學會“年度風云企業家”榮譽；研發總監劉猛 為新加坡南洋理工大學哲學博士，任職過多家企業的研發工程師，具有豐富的研發經驗和 帶隊經驗。

向核心員工實施股權激勵，增強團隊凝聚力。自公司上市以來，公司于 2020 年 2 月和 2021 年 1 月兩次推出股權激勵計劃，分別為 3,025,000 股和 1,165,000 股，各占激勵計劃公 告日當天公司股本總額的 3.27%和 1.26%。激勵對象為董事、高級管理人員、核心技術人 員以及董事會認為需要激勵的人員，以此來提升員工工作積極性，助力公司營業收入增 長。

3、財務分析：注重研發投入，營業收入持續增長

公司注重研發投入，研發費率行業領先。近年來，公司研發費用逐年提升， 2022 年公 司研發費用為 1.66 億元，相較于去年同期增長 15.56%，主要由于新增光伏、動力電池以及 XR 相關領域激光加工以及光學檢測設備研發項目，整體研發項目增加。2022 年度，公司 研發投入占公司營業收入的比重為 14.15%，相較于同行業可比公司大族激光、銳科激光以 及聯贏激光而言，公司研發投入相對較高。

營業收入總體呈上升趨勢，2022 年公司業績短暫承壓。受益于下游市場需求增加以及 公司在智能裝備領域的飛速發展，自 2019 年起公司營業收入呈現快速增長趨勢，2019 年2022 年公司營業收入復合增長率為 27.35%。2022 年度，公司營業收入為 11.73 億元，同比 下降 2.17%；歸母凈利潤為 0.77 億元，同比下降 15.99%，公司業績有所下滑的主要原因為 （1）公司受下游消費電子行業需求疲軟以及供應鏈不穩定影響，部分客戶存在訂單推遲或 者取消的情況，發展速度有所減緩致營收降低。（2）公司實施戰略收縮，縮減低毛利連續 光激光器的銷售規模，導致本期收入較上期略有下降。

公司毛利率企穩回升，期間費用保持穩定。（1）2017 -2022 年，公司毛利率分別為 33.65%、34.20%、36.25%、30.89%、34.89%以及 35.63%，自 2020 年起毛利率企穩回升。 2022 年度公司凈利率為 6.48%，同比下降 1.09%，主要是由于激光切割市場價格競爭激 烈，公司用于激光切割應用的連續光激光器業務虧損所致。隨著公司于 2022 年二季度開始 停止用于切割應用的連續光激光器產品生產，轉向焊接應用連續光激光器產品研發、生 產，預計公司未來盈利能力將逐步提升。（2）至 2019 年起，公司的期間費用率維持在 25%-28%左右，保持穩定。近年來公司銷售費用率、管理費用率變化不大，財務費用率逐 年降低，成本控制顯著。