植物提取行業歷史、產業鏈、市場規模及壁壘分析

我國植物提取應用歷史悠久，應用范圍廣。

植物提取發展迅速，應用范圍廣泛。植物提取物是以植物為原料，按照對提取的最終 產品的用途的需要，經過物理化學提取分離過程，定向獲取和濃集植物中的某一種或多種 有效成分，而不改變其有效結構而形成的產品。植物提取在我國有著悠久的歷史，植物提 取物來源于中藥行業，總體發展時間相對較晚。20 世紀 70 年代，一些中草藥工廠開始使用 機械設備提取活性成分，但是只是作為生產的一部分，植物提取物尚未大規模生產。

自 20 世紀 90 年代以來，隨著人類“崇尚天然，回歸自然”的呼聲越來越高和我國對外貿易的興 起，植物提取行業作為一個新興的行業，在歐美國家率先興起，同時我國植物提取物行業 進入到起步期；進入 21 世紀后，隨著更先進的提取方法如酶法提取、超聲、超臨界提取物、 膜分離技術、微波萃取技術等應用，提取物的得率得到極大提升，我國的植物提取物行業 進入黃金發展期。另外隨著人類生活水平的提高，回歸自然的理念不斷增強，食品、醫藥、 保健品和化妝品等日益趨向綠色、天然化，預計到 2025 年全球植物提取物市場規模將達到 594 億美元。

上游原材料成本占比超過 90%，下游應用范圍廣。植物提取一般以農業勞動密集型農產 品作為原料，通過高新技術的加工，提取健康食品和藥用的原料，廣泛應用于藥品、化妝 品、保健品和食品飲料等生產領域，故行業全產業鏈的地區分布范圍極廣。1）上游主要是 原材料的種植、提取生產檢驗設備和電力、水、溶劑等輔助用料，規模較大的企業可自產 （例如晨光生物）。其中植物提取物行業受原材料影響較大，上游成本結構中原材料成本 占比超過 90%，行業對上游原材料議價能力較低。植物提取物行業對制取設備議價能力則相 對較強，由于植物提取物設備制造廠商較多，因此行業產品選擇余地較大，可選擇范圍較 廣，買家優勢較為明顯。

2）中游主要是植物提取企業對原材料進行提取和深加工。全國相 關企業超過 2000 家，市場格局較為分散，85%的企業年銷售額低于 500 萬元，雖然都屬于 植物提取物，但不同企業擅長的品類不同，很多企業無競爭關系。行業上市公司較少，主 要是晨光生物和萊茵生物，其他大多在新三板上市。3）植物提取物是下游各行業產品生產 的重要原材料，如醫藥、化妝品、食品飲料等各個行業都或多或少會使用到植物提取物， 因此某一單一市場波動對植物提取物帶來的影響較小，植物提取物對下游行業議價能力較 強。

下游應用領域不斷拓寬，需求持續提升。1）中國調味品行業市場規模從 2014 年 2595 億 元增至 2021 年 4594 億元，7 年 CAGR 為 8.50%，預計 2022—2027 年市場規模將從 5133 億元 增至 10028 億元，期間 CAGR 為 14.33%，未來 5 年將快速增長。

2）中國保健品行業市場規模 從 2013 年 993 億元增至 2020 年 2503 億元，7 年 CAGR 為 14.12%，預計 2021—2023 年市場規 模將從 2708 億元增至 3282 億元，期間 CAGR 為 10.09%。3）中國化妝品行業市場規模從 2013 年 272.5 億元增至 2021 年 455.3 億元，8 年 CAGR 為 6.63%，預計 2022—2023 年市場 規模將從 485.8 億元增至 516.9 億元，預計增長率為 6.40%。4）中國餐飲行業收入規模從 2015 年 32310 億元增至 2021 年 46895 億元，6 年 CAGR 為 6.41%，預計 2022—2025 年收入 規模將從 47645 億元增至 55635 億元，期間 CAGR 為 5.30%。隨著下游行業需求的增加，將 會帶動植物提取物行業規模的不斷擴大。

全球和國內市場規模不斷擴大，預計均呈兩位數增長。從全球市場規模來看，植物提 取物有益健康的概念普及推動了行業發展，此外，由于植物提取物市場中 R＆D 活動的增長 以及方便食品的普及，食品和飲料行業中對植物提取物的需求也不斷增長。全球植物提取 物市場估計在 2019 年價值 237 億美元，預計到 2025 年將達到 594 億美元，6 年 CAGR 為 16.55%。與此同時，近年來國內植物提取物行業快速發展，市場規模從 2017 年 275 億元增 至 2021 年 407 億元，4 年 CAGR 為 10.30%，預計 2025 年市場規模將達到 594 億元，4 年 CAGR 為 10.53%。

植物提取物產品進出口額總體波動增長。1）從貿易金額來看：2010-2020 年中國植物 提取物行業產品進口額從 1.31 億美元增至 7.7 億美元，期間 CAGR 為 19.38%，其中 2020 年 受疫情影響進口額同比下降 9.31%，總體呈增長趨勢，且增長較快。同期植物提取物產品出 口額從 7.68 億美元增至 24.5 億美元，期間 CAGR 為 12.3%，過去時間整體呈波動增長態勢。 2）從出口產品細分來看：甜葉菊提取物在 2016-2020 年間始終處于第一的位置，2020 年辣 椒色素和薄荷醇分別處于第二、第三位置。3）從出口地區分布來看：2020 年植物提取產品 出口地區前五分別是美國/日本/印度/西班牙/韓國，分別占比 25%/9%/7%/5%/4%，五個國家 出口額共占出口總額的一半。

植物提取物行業存在四大壁壘，進入難度較大。1）市場準入壁壘：植物提取物是一類 十分重要的中間體產品，其品質直接影響著下游藥品、保健品等產品的質量，因此下游企 業，尤其是國外客戶，通常都會對產品的有效成分含量、細菌總數、農藥殘留等方面約定 相應的標準。此外，國家方面的標準有《GB4789.2-2010 食品安全國家標準、食品微生物學 檢驗、菌落總數測定》等，主管部門正在加強對植物提取行業的監管。沒有專業的設備、 人才和技術，新進入企業通常很難滿足國家和國外客戶的標準要求。

2）技術壁壘：植物提 取物的生產技術和工藝是企業競爭實力的重要體現，因為涉及化工、醫藥、食品、生物等 眾多領域，直接決定著公司產品的品質，繼而決定著公司產品的銷售情況。植物提取物企 業需要不斷地進行研發投入和技術升級，探索新品種，試產新產品，儲備更多的發明專利。 我國目前植物提取物企業眾多，但具有先進工藝和核心技術的卻是少數，因為需要技術人 才、資本投入和長期的積累。行業新進入者通常很難在較短時間內形成有競爭力的技術實 力。

3）原材料壁壘：植物提取物行業的上游產品具有天然屬性，部分天然植物的種植、采 摘和收購具有周期性、區域性及季節性的特征，因此，植物提取企業需根據上述特點，結 合自身生產及銷售情況合理制定采購、生產計劃，針對性進行原材料及產品備貨。一方面 植物提取物下游市場日益擴大，另一方面上游原材料相對短缺，故為提高市場競爭力、滿 足客戶的及時性需求和多樣性需求，植物提取物生產企業需要與上游原材料供應企業建立 長期、穩定的合作關系，以保證原材料的供應。

4）銷售渠道壁壘：銷售渠道是產品從生產 者向消費者轉移所經過的通道或途徑，是公司實現產品銷售進而獲取收入的關鍵一環。而 穩固銷售渠道的建立除了需要產品質量過硬之外，還往往需要公司高層和銷售人員投入大 量的時間精力和物力去與客戶保持良好的關系。這也是行業新進入者短時間內很難完成的。

新注冊企業減少，投資規模波動上升。截至 2021 年，我國植物提取物生產存續和在業 企業數量合計 10144 家，新注冊企業數量在 2011-2019 年呈現逐年上升趨勢，2021 年受疫 情影響，注冊企業數量有所下降，僅為 1261 家，同比下降 37.63%。截至 2021 年 9 月，中 國植物提取物產業投資筆數先增后降，2015 年達到 7 筆，為近 10 年峰值。同時，投資規模 呈波動增長態勢，2020 年達到 15.07 億元，為近 10 年峰值。目前國內植物提取物行業投融 資主要集中于醫療健康領域，且投資輪次集中在 B 輪或之前，表明國內投融資熱情較高， 投資者看好行業發展前景。

市場集中度分散，2021 年 CR2 僅為 14.5%。由于植物提取物行業細分多樣，應用領域 廣泛，國內植物提取物行業注冊企業達上萬家。雖在部分細分領域出現行業龍頭企業，但 大部分均為中小型企業，整體市場集中度非常分散。CR2 從 2017 年 12.99%提升至 2021 年 14.50%，行業集中度增長緩慢，仍有進一步提升空間。晨光生物總體市占率第一，從五力 競爭模型角度分析，由于細分領域眾多，國內市場競爭程度一般，行業對消費者的議價能 力較強，對供應商議價能力較弱，尤其是對企業影響較大的上游種植業議價能力弱。同時， 由于行業存在一定的技術門檻，潛在進入者威脅較小。植物提取物屬于新興大健康原料產 業，替代品威脅較小。

廣東、陜西、湖南三地企業占比超過 50%，晨光生物市占率行業第一。1）分地區來看： 截至 2021 年，我國植物提取物注冊企業主要分布于廣東、陜西和湖南，該區域植物提取物 相關企業數量分別為 2974/1412/1338 家，分別占比 29%/14%/13%。2）分企業來看：我國植 物提取物行業市場集中度較小，目前國內植物提取物行業晨光生物市占率處于行業第一， 其次為萊茵生物和嘉禾生物，三者整體位于行業第一梯隊。經過 20 余年的發展，晨光生物已有辣椒紅、辣椒精、葉黃素三大主力品種位居世界第一或前列。行業第二梯隊的企業主 要有天然谷、康隆生物、華康生物等企業。

晨光生物產能領先，產品各有側重。晨光生物和萊茵生物植提技術有所不同，布局各 有千秋。萊茵生物主要產品有：茶提取物、甜葉菊提取物、羅漢果提取物、莽草酸、紅景 天提取物；晨光生物主要產品有：辣椒紅色素、葉黃素、辣椒油樹脂（辣椒精）、花椒提 取物、甜菊糖苷、葉黃素晶體、番茄紅素、菊粉、葡萄籽提取物、姜黃素、大麻二酚 （CBD）、核桃油、葡萄籽油、棉籽油、棉籽蛋白。萊茵主營植物功能性成分提取，晨光生 物主營色素提取，截止 2022 上半年，晨光生物披露產能總計 77.73 萬噸，均為折標后產能； 萊茵生物披露產能突破 6 萬噸，其中投資 0.8 億元在美國開設大麻工廠，0.4 萬噸甜葉菊產 能正在推進投建。晨光生物主要生產辣椒色素與辣椒精和棉籽類產品，后續棉籽類產品業 務有望剝離；萊茵生物主要生產羅漢果、甜葉菊提取物和工業大麻，兩家公司產能布局方 向有所差異。

中國成為行業最大技術來源國，廣東專利申請數量最多。截至 2021 年 9 月，中國是全 球植物提取物行業最大技術來源國，占比高達 58.67%。其次為韓國/美國/日本和其他國家， 占比分布為 12.74%/10.69%/9.79%/8.11%。國內分區域來看，廣東省的專利申請數量最多， 達到 1742 項。江蘇、安徽、山東申請植物提取物專利數量均超過 700 項。