LPR調降對銀行收益有什么影響？

在報告《固定收益專題：從銀行角度分析lpr下調空間和30年國債性價比》中，對此進行了研究分析，下面就來總結下核心觀點。

根據中國人民銀行 2019 年第 30 號公告規定，自第一個重定價日起，在每個 利率重定價日，利率水平由最近一個月相應期限 LPR 與該加點數值重新計算確定， 金融機構與客戶協商定價基準轉換條款時，可重新約定重定價周期和重定價日， 其中商業性個人住房貸款重新約定的重定價周期最短為一年。因此，通常在每年 年初銀行都會對于各類貸款進行重定價工作。我們假設對于長期貸款，5 年期非 住房貸款根據 5 年期 LPR 重定價在下個季度初進行，5 年期以上住房貸款重定價 在明年 1 月進行。因此重定價工作將同時考慮在上一個重定價期間的 LPR 下行幅 度和加點壓縮幅度，重定價工作進一步引導各類銀行貸款利率下行。

2019 年 8 月，中國人民銀行決定完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制， 改革后，我國商業銀行的貸款利率根據借款人的信用情況，考慮抵押、期限、利 率浮動方式和類型等要素，在貸款基礎利率（LPR）基礎上加減點確定。根據 《2020 年第一季度中國貨幣政策執行報告》，自 2020 年 1 月 1 日起，各家金融機 構的增量貸款將全面運用 LPR。此外，存量浮動利率貸款定價基準轉換也于 2020 年 8 月末順利完成，轉換率超過 92%。LPR 改革后，“MLF 利率→LPR→貸款利 率”的傳導渠道被打通，央行可通過下調 LPR 引導金融機構貸款利率下行，進而 有效降低融資成本，服務實體經濟。

2021 年 12 月以來，我國共調降了四次 LPR，以降低企業的融資成本，分別 是：2021 年 12 月下調 1 年期 LPR 5bp ，2022 年 1 月下調 1 年期 LPR10bp 和 5 年期 LPR 5bp，2022 年 5 月下調 5 年期 LPR15bp，2022 年 8 月下調 1 年期 LPR 5bp 和 5 年期 LPR 15bp。自 2022 年年初開始，人民銀行持續深化利率市場化改 革，增強信貸市場競爭性，同時優化存款利率監管，推動實際貸款利率進一步下 行，引導金融系統繼續向實體經濟讓利，我國新發放貸款加權平均利率不斷下行， 加權平均利率的下行進一步減少銀行收益。LPR 調降和貸款加權平均利率的下行 分別對銀行存量和增量貸款的收益產生了一定影響。