2026年上半年績優“固收+”基金在轉債與股票配置上有何共性特征？

2026年上半年，績優“固收+”基金在資產配置上展現出鮮明的進攻性特征，主要體現在轉債和股票兩個維度。

在轉債配置方面，績優基金普遍采取了“高彈性、低評級”的策略。2026年一季度末，各類TOP基金整體超配偏股型轉債和高價轉債（200元以上），低配高評級（AAA）轉債和偏債型轉債。這種配置契合了二季度轉債市場的主流彈性方向，尤其是制造、TMT行業的轉債受到重點超配。其中，一級債基的轉債擇券能力尤為突出，大幅低配了二季度跌幅較大的轉債，而偏債混合基金的轉債持倉則相對穩健，彈性偏弱。

在股票配置方面，績優基金呈現出高度一致的“超配科技、低配傳統”特征。2026年一季度末，各類基金均一致性超配電子、TMT等領漲行業，低配大盤股、資源、金屬及消費股。一級債基對電子行業的超配程度最高，其次是二級債基和轉債基金，偏債混合基金超配程度相對較低。此外，績優基金普遍低配市值3000億元以上的大盤股，傾向于中小盤成長風格。

截至2026年二季度末，多數“固收+”基金降低了轉債倉位，但股票倉位仍維持在上限。持倉結構上，繼續超配TMT股票，特別是電子和通信板塊，重倉股集中在光互聯、算力半導體等方向。這種配置策略使得績優基金在二季度權益市場大漲中獲得了顯著收益，但也帶來了較高的波動風險。總體而言，績優基金通過精準的行業擇時和個券選擇，在控制回撤的前提下最大化了收益彈性。